Les entreprises aux États-Unis se précipitent pour lever des fonds alors qu’un marché boursier plus stable et des données d’inflation plus faibles ouvrent une fenêtre rare pour vendre des obligations et des actions.
Les marchés obligataires ont connu leur semaine la plus chargée depuis des mois, avec environ 2 milliards de dollars d’actions vendues dans le cadre d’opérations secondaires – la plus active depuis un bref boom après la fête du Travail aux États-Unis le 5 septembre.
Les banquiers et les investisseurs ont prédit que l’explosion d’activité se poursuivrait alors que les entreprises et les actionnaires profitaient de la meilleure humeur, avec des ventes d’actions par des sociétés cotées et d’importantes ventes secondaires par des actionnaires également en hausse cette semaine.
Les émissions d’obligations de qualité supérieure et à notation indésirable ont plus que triplé par rapport à la semaine précédente pour atteindre respectivement 45 milliards de dollars et 6 milliards de dollars, ce qui en fait la semaine la plus chargée pour les transactions obligataires plus risquées depuis juin. Oracle et General Electric Healthcare ont mené la charge parmi les emprunteurs les mieux notés, levant 7 milliards de dollars et 8,3 milliards de dollars chacun dans des transactions qui ont suscité une forte demande.
« Tous ceux qui voulaient venir sur le marché sont venus sur le marché cette semaine », a déclaré Andy Brenner, responsable des titres à revenu fixe internationaux chez NatAlliance.
Les banquiers seniors ont déclaré que de nombreuses entreprises s’étaient préparées afin de pouvoir agir rapidement si les conditions s’amélioraient, car il est peu probable qu’il y ait beaucoup plus d’opportunités avant la fin de l’année avec les vacances qui se profilent.
« Nous avons conseillé aux émetteurs et aux vendeurs de rester agiles », a déclaré David Ludwig, responsable des marchés des capitaux propres chez Goldman Sachs. « Nous sommes actuellement dans l’une de ces périodes réceptives, et ceux qui ont été prêts à agir rapidement ont atteint leurs objectifs de financement à des conditions plus efficaces. »
L’intérêt pour le marché des entreprises était si fort qu’il a ébranlé l’appétit pour l’enchère de 35 milliards de dollars de mercredi pour les bons du Trésor à 10 ans de référence et a laissé les négociants principaux, dont le rôle est de racheter la dette non contractée par d’autres investisseurs, avec leur plus grande participation depuis plus d’un an. .
Les participants ont été encouragés par la réaction du marché jeudi aux données d’inflation plus faibles. Les actions ont le plus bondi en plus de deux ans, tandis que les mesures de la volatilité ont chuté à des niveaux observés pour la dernière fois en août dans l’espoir que la Réserve fédérale américaine pourrait ralentir le rythme des futures hausses des taux d’intérêt.
Les traders parient sur 81% de chances d’une augmentation de 0,5 point de pourcentage lors de la réunion de la Fed du mois prochain, contre 62% il y a une semaine, selon l’outil FedWatch de CME.
« Je pense qu’il y a eu un désir de la part des investisseurs de ne pas croire Powell, de penser que la Fed se retirera. Chaque fois qu’il y a de bonnes nouvelles – y compris l’IPC [Thursday] – les investisseurs pensent « maintenant, il va céder » », a déclaré Marty Fridson, directeur des investissements chez Lehmann, Livian, Fridson Advisors, faisant référence au président de la Fed, Jay Powell.
Cependant, malgré l’amélioration des conditions, peu s’attendent à ce qu’elle alimente une légère hausse du marché plus risqué des introductions en bourse. Alors que les ventes d’actions de suivi peuvent être réalisées rapidement, les tournées d’introduction en bourse ont tendance à durer au moins une semaine, ce qui augmente le risque que le processus soit déraillé par un retournement brutal du marché.
Craig McCracken, co-responsable des marchés des capitaux propres chez Wells Fargo, a déclaré: «Il est certain qu’après cette publication de l’IPC, les gens commenceront à évaluer leurs options, mais vous avez besoin d’une analyse quotidienne des marchés en ce moment. . . les suivis et les conversions peuvent être effectués pour le moment, mais nous avons besoin de preuves à plus long terme avant de voir des introductions en bourse.