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Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Plusieurs start-up européennes du secteur du cannabis envisagent de s’introduire en Bourse à New York pour profiter d’une proposition américaine visant à reclasser la marijuana comme une drogue moins dangereuse et d’une dépénalisation en Allemagne, malgré la baisse des cours des actions des plus grands groupes du secteur.
Grow Group, un distributeur de cannabis médical basé à Londres, prévoit une introduction en bourse sur le Nasdaq au premier trimestre 2025, avec pour objectif une valorisation de plus de 100 millions de livres sterling. Il a levé plus de 12 millions de livres sterling depuis sa création en 2017.
Le directeur général Benjamin Langley a déclaré au Financial Times qu’il y avait eu une période de « six à neuf mois pendant laquelle l’argent pour le cannabis avait été presque complètement coupé… en raison du sentiment mondial négatif et de l’aversion générale pour le risque ».
Le marché montre toutefois des signes d’amélioration. « Ce que nous constatons actuellement, c’est un assouplissement tel que les gens déploient des fonds et il y a définitivement de nouveau de l’argent dans ce secteur », notamment de la part du capital-risque, a-t-il déclaré.
L’entreprise préférerait le Nasdaq à la Bourse de Londres pour une introduction en Bourse, a-t-il ajouté, car il s’attend à une valorisation plus élevée sur ce marché. Grow était sur le point de signer une lettre d’engagement avec une banque pour une cotation l’année dernière, a-t-il dit, mais a suspendu le processus en raison du manque d’intérêt des investisseurs.
Somai Pharmaceuticals, basé à Lisbonne et impliqué dans l’extraction, le développement et la distribution de produits à base de cannabis médical, recherche une valorisation « raisonnable » de 250 millions d’euros dans le cadre d’une introduction en bourse au Nasdaq, avec une cotation secondaire à la Bourse de Toronto ou à la LSE, a déclaré le directeur général Michael Sassano.
Wellford Medical, un fabricant et distributeur londonien de cannabis médical au Royaume-Uni et en Allemagne, est une autre start-up qui envisage le Nasdaq. « Si les États-Unis [reclassifies]« , combiné au changement législatif en Allemagne, cela pourrait être le moment idéal pour nous et… les investisseurs de surfer sur cette vague de sentiment », a déclaré le cofondateur Joshua Roberts.
En mai, la Drug Enforcement Administration (DEA) américaine a publié un avis de proposition de réglementation, annonçant son intention de retirer le cannabis de sa liste des drogues les plus dangereuses et de reconnaître son usage médical. La drogue est actuellement interdite au niveau fédéral, mais elle est légale pour un usage récréatif dans 24 États et pour un usage médical dans 38.
Si la DEA reclassifie cette substance, elle pourrait réduire les impôts sur les entreprises de cannabis légales dans les États – où le taux d’imposition effectif est souvent de 70 % ou plus – sur le plus grand marché du cannabis au monde. La recherche clinique sur la marijuana deviendra également probablement plus facile à mener si elle est reclassifiée.
En Allemagne, le plus grand marché de cannabis médical d’Europe, la possession et la culture à domicile à petite échelle de cannabis ont été dépénalisées en avril. Le cannabis a également été retiré de la liste nationale des stupéfiants. Le cannabis médical est autorisé depuis 2017.
Les entreprises qui envisagent une introduction en bourse estiment qu’il sera essentiel de renforcer la confiance des investisseurs après les précédents cycles d’expansion et de récession, en plus de l’assouplissement des règles.
« Le cannabis est un sujet tabou qui continue d’être omniprésent », a déclaré M. Sassano. Au Canada, la plupart des actions du secteur de la marijuana ont connu une croissance énorme après la légalisation du cannabis à des fins récréatives en 2018, mais l’offre excédentaire et la disponibilité de drogues moins chères sur le marché noir ont provoqué une chute des cours des actions, qui n’ont jamais retrouvé les mêmes niveaux.
Canopy Growth, autrefois la société de marijuana la plus valorisée du Canada, et Tilray Brands des États-Unis ont chacune perdu 98 % de leur valeur marchande par rapport aux sommets respectifs de 2019 et 2018.
Les actions de Curaleaf, la plus grande entreprise de cannabis au monde basée à New York, ont chuté de 75 % par rapport à leur sommet de 2021. Cependant, le fondateur et président exécutif Boris Jordan estime que cela est principalement dû à une réglementation stricte.
« Les gouvernements doivent décider si le cannabis sera légal ou illégal. Et si c’est légal, ils doivent intervenir et créer un environnement réglementaire qui permettra de le rendre plus accessible. [allows] ces [cannabis] « aider les entreprises à prospérer. »