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Les emprunts du secteur public britannique ont augmenté en septembre et ont été supérieurs aux prévisions officielles, soulignant l’ampleur des défis auxquels est confrontée la chancelière Rachel Reeves alors qu’elle se prépare à augmenter les impôts dans le budget de la semaine prochaine.
Les emprunts – la différence entre les dépenses et les revenus du secteur public – s’élevaient à 16,6 milliards de livres sterling en septembre, soit 2,1 milliards de livres sterling de plus qu’au même mois de l’année dernière et le troisième chiffre de septembre le plus élevé depuis le début des relevés mensuels en janvier 1993, a déclaré l’Office des statistiques nationales. mardi.
Ce chiffre était inférieur aux 17,5 milliards de livres sterling attendus par les économistes interrogés par Reuters, mais supérieur aux 15,1 milliards de livres sterling prévus par l’Office for Budget Responsibility, l’organisme de surveillance britannique.
Alex Kerr, économiste chez Capital Economics, a déclaré que les chiffres « mettent en évidence la marge limitée dont dispose la chancelière pour augmenter les dépenses quotidiennes sans augmenter les impôts ».
Kerr a noté que le dernier chiffre signifiait que les emprunts étaient en passe de dépasser les prévisions de l’OBR pour l’exercice 2024/25.
Jessica Barnaby, directrice adjointe de l’ONS pour les finances du secteur public, a déclaré : « Alors que les recettes fiscales ont augmenté [in September]cela a été compensé par une augmentation des dépenses, en partie due à des intérêts de dette plus élevés et à des augmentations de salaires dans le secteur public.
Au cours des six premiers mois de l’exercice clos en septembre, les emprunts se sont élevés à 79,6 milliards de livres sterling, soit 1,2 milliard de livres sterling de plus qu’au cours de la même période du dernier exercice et plus que les 73 milliards de livres sterling prévus en mars par l’OBR.
Darren Jones, secrétaire en chef du Trésor, a déclaré que le budget « nécessiterait des décisions difficiles pour réparer les fondations de notre économie et commencer à tenir la promesse de changement ».
Reeves a identifié un déficit de financement de 40 milliards de livres sterling, dont une partie sera probablement comblée par des hausses d’impôts.
Elle a exclu toute augmentation de l’impôt sur le revenu, de la TVA et de l’assurance nationale pour les salariés, mais elle devrait augmenter les plus-values et les droits de succession et prolonger le gel du seuil d’imposition sur le revenu au-delà de 2028.
Ne pas ajuster les seuils d’imposition à l’impact de l’inflation pousse les gens vers des tranches d’imposition plus élevées à mesure qu’ils reçoivent des augmentations de salaire – un phénomène connu sous le nom de « frein fiscal » – et augmente les recettes publiques. D’autres augmentations d’impôts possibles incluent l’augmentation des cotisations d’assurance nationale pour les employeurs et l’augmentation des taxes sur les carburants.
Rob Wood, économiste au cabinet de conseil Pantheon Macroenomics, s’attend à une série d’augmentations d’impôts, mais il prévoit également que le chancelier empruntera davantage pour stimuler les investissements.
Des dépenses d’investissement plus élevées pourraient stimuler la croissance économique et pourraient être favorisées par des ajustements à l’une des règles budgétaires du gouvernement, qui s’engage à réduire la dette publique en proportion du PIB entre la quatrième et la cinquième année de la prévision.
Utiliser une mesure de la dette publique plus large que celle actuelle donnerait au gouvernement environ 50 milliards de livres sterling de marge supplémentaire pour emprunter, a-t-il noté, ajoutant que l’accent mis par Reeves sur l’équilibre du budget actuel « démontre un engagement en faveur de finances durables – contrairement à l’épisode de Liz Truss. , qui a vu des emprunts pour financer une ruée inflationniste sur le sucre sous forme de réductions d’impôts ».
L’autre règle budgétaire auto-imposée consiste à équilibrer le budget actuel, qui exclut les investissements, au cours de la période de prévision, qui se terminera en 2029-30.
La dette nette du secteur public, ou les emprunts accumulés au fil du temps, représentait 98,5 pour cent du PIB fin septembre, le niveau le plus élevé depuis le début des années 1960, a indiqué l’ONS.
Cara Pacitti, économiste à la Resolution Foundation, un groupe de réflexion, a déclaré : « Les données d’aujourd’hui mettent en évidence l’ampleur des défis en matière de finances publiques auxquels est confrontée la chancelière alors qu’elle est aux prises avec des dépenses excessives aujourd’hui, la nécessité d’éviter l’austérité à l’avenir et de devoir financer dépenses supplémentaires dans les services publics grâce à des hausses d’impôts.