L’augmentation des paiements d’intérêts sur la dette a poussé le mois dernier les emprunts du secteur public britannique à des niveaux bien plus élevés que ce à quoi s’attendaient les économistes, mettant à nu les défis auxquels est confronté le prochain Premier ministre.
L’emprunt net du secteur public était de 20 milliards de livres sterling en septembre, soit 2,2 milliards de livres sterling de plus qu’au même mois l’année dernière, et le deuxième chiffre d’emprunt le plus élevé en septembre depuis le début des records mensuels en 1993, selon les données publiées vendredi par l’Office for National Statistics.
Le chiffre était bien supérieur aux 14,8 milliards de livres sterling prévus en mars par l’Office for Budget Responsibility, l’organisme de surveillance officiel du Royaume-Uni, et était également supérieur aux prévisions de 17 milliards de livres sterling des économistes interrogés par Reuters.
Les paiements d’intérêts sur la dette publique ont atteint 7,7 milliards de livres sterling en septembre, soit 2,5 milliards de livres sterling de plus qu’au même mois l’an dernier. L’augmentation des paiements d’intérêts reflète la hausse de l’indice des prix de détail auquel les gilts indexés sont liés.
La livre sterling a chuté et les rendements des gilts ont augmenté vendredi matin après que les données sur les emprunts et les ventes au détail soient devenues pires que prévu. Les rendements du gilt à 10 ans ont augmenté de 0,07 point de pourcentage à 3,98%, tandis que la livre a chuté de 0,14% par rapport au dollar à 1,121 dollar.
Répondant aux chiffres des finances publiques, le chancelier Jeremy Hunt a déclaré: « Pour stabiliser les marchés, j’ai été clair sur le fait que la protection de nos finances publiques signifie que des décisions difficiles nous attendent. »
Cependant, les derniers chiffres suggèrent que ce ne sera pas une tâche facile.
Ruth Gregory, économiste principale au Royaume-Uni chez Capital Economics, a déclaré que le nouveau dépassement des prévisions d’emprunt public de mars de l’OBR « ne facilitera pas la tâche du prochain Premier ministre pour naviguer dans l’économie à travers la crise du coût de la vie, la crise du coût d’emprunt et le coût de la crise de crédibilité.
Elle a calculé que pour l’exercice complet, la chancelière devra révéler de nouvelles mesures politiques d’environ 34 milliards de livres sterling pour combler le trou budgétaire et restaurer la crédibilité aux yeux des marchés financiers.
Hunt doit présenter son « plan budgétaire à moyen terme » le 31 octobre, mais certains économistes suggèrent qu’il pourrait être retardé par les prochaines élections à la direction du parti conservateur.
James Smith, économiste chez ING, a déclaré que du point de vue des gilts, « tout ce que les investisseurs veulent vraiment voir, c’est une trajectoire budgétaire crédible », de la part de celui qui succède au poste de Premier ministre britannique après la démission de Liz Truss.
Les recettes du gouvernement central se sont élevées à 71,2 milliards de livres sterling en septembre, soit 7 milliards de livres sterling de plus qu’au même mois l’an dernier, grâce à des recettes fiscales plus élevées.
Cependant, les dépenses publiques ont atteint 79,3 milliards de livres sterling, soit 5,8 milliards de livres sterling de plus qu’au même mois l’an dernier. Outre les paiements d’intérêts, les dépenses ont augmenté en raison d’une augmentation de 4,4 milliards de livres sterling des paiements nets de prestations sociales pour aider les ménages à payer leurs factures énergétiques hivernales.
Les paiements de carburant d’hiver améliorés, qui sont versés en novembre et en décembre, sont enregistrés chaque mois de septembre. Celles-ci ont été partiellement compensées par une réduction de 1,4 milliard de livres sterling des paiements de subventions à la fin des mesures contre les coronavirus.
Les chiffres des emprunts de septembre n’incluent pas des mesures telles que la remise universelle de 400 £ sur la facture d’énergie et le gel des prix de l’énergie qui augmenteront les dépenses à partir d’octobre. Celles-ci pourraient augmenter considérablement les emprunts pour le reste de l’année.
De meilleures nouvelles sont venues des emprunts au cours de l’exercice se terminant en septembre, qui s’élevaient à 72,5 milliards de livres sterling, soit 24,9 milliards de livres sterling de moins qu’à la même période l’an dernier et légèrement inférieurs aux prévisions de l’OBR.
Néanmoins, le financement supplémentaire requis par le gouvernement au cours de la pandémie, combiné à la réduction des rentrées de fonds et à la contraction de l’économie, ont tous contribué à faire passer la dette nette du secteur public, ou les emprunts accumulés au fil du temps, à 98 % du PIB à la fin de septembre, niveau observé pour la dernière fois au début des années 1960.