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Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Alphabet souhaite investir dans des dépenses d’investissement (13 milliards de dollars pour le trimestre qui vient de se terminer). Alphabet souhaite investir dans des dividendes (2,5 milliards de dollars). Alphabet souhaite investir dans des rachats d’actions (16 milliards de dollars).
Mais qu’en est-il des fusions et acquisitions ? La maison mère de Google a annoncé mardi de bons résultats pour le deuxième trimestre. Les revenus globaux ont augmenté de 14 %. Les revenus publicitaires issus des moteurs de recherche n’ont pas encore été affectés par l’IA.
L’activité de cloud computing de Google a toutefois bénéficié du renforcement des capacités d’intelligence artificielle de ses clients, avec un chiffre d’affaires en hausse de 29 %. Les réductions de coûts et les licenciements ont permis de maintenir les marges d’exploitation au-dessus de 30 %. Et les actions de Google ont profité de la rotation plus large vers les grandes valeurs technologiques, le cours de l’action ayant augmenté de près d’un tiers depuis le début de l’année 2024. Sa capitalisation boursière est de 2 300 milliards de dollars.
Mais pour ce qui est de la suite des événements, il convient de considérer les négociations du groupe (ou leur absence). Les négociations semblent maladroites pour le moment chez Alphabet. Lundi soir, Wiz, la start-up de sécurité cloud en vogue, a déclaré qu’elle abandonnait les discussions de négociation avec Alphabet après que des rumeurs ont fait état il y a quelques jours d’un rachat à 23 milliards de dollars – bien plus que ce que l’entreprise a jamais dépensé pour en acquérir un autre. Wiz a déclaré qu’elle se concentrerait sur l’atteinte de son objectif à court terme de revenus récurrents annuels de 1 milliard de dollars tout en poursuivant une introduction en bourse.
Le Financial Times a rapporté que les membres du conseil d’administration d’Alphabet craignaient de provoquer l’administration de Joe Biden, qui a rendu impossible toute opération de fusion-acquisition à grande échelle pour les grandes entreprises technologiques en raison de préoccupations liées à la concurrence. Microsoft a dû saisir la justice pour vaincre le ministère américain de la Justice concernant son accord de 75 milliards de dollars pour Activision. Adobe a finalement abandonné un accord de 20 milliards de dollars pour son rival Figma.
Un autre accord possible entre Alphabet et la société de logiciels cotée HubSpot, avec une capitalisation boursière actuelle de 25 milliards de dollars, aurait également été abandonné.
Google est déjà devant un tribunal fédéral américain dans le cadre d’un procès historique pour avoir utilisé abusivement sa puissance dans le domaine de la recherche sur Internet pour bloquer ses concurrents. Et même avec 10 milliards de dollars de revenus trimestriels dans le cloud computing, la publicité reste de loin l’activité dominante d’Alphabet.
À long terme, cette situation pourrait devenir vulnérable à l’IA, à la réglementation gouvernementale ou aux mesures d’application de la loi. Il est compréhensible qu’Alphabet veuille trouver d’autres domaines de croissance pour se diversifier. Et l’environnement réglementaire est pour le moins imprévisible.
Mais la question de savoir jusqu’où il faut se montrer agressif dans la recherche de nouvelles opportunités dans une entreprise par ailleurs prospère et bien gérée ne fait que souligner le dilemme.