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L’activité commerciale des plus grandes sociétés chinoises cotées a atteint son plus haut niveau depuis cinq mois, reflétant ce que les analystes considèrent comme une probable augmentation des achats par « l’équipe nationale » d’institutions financières publiques de Pékin.
Le chiffre d’affaires quotidien des actions incluses dans les indices CSI 300, CSI 500 et CSI 1000 – qui représentent ensemble la majorité de l’activité de négociation du marché boursier chinois – a atteint mercredi 699 milliards de RMB (98,3 milliards de dollars), le niveau le plus élevé depuis le 28 août, selon Analyse du Financial Times des chiffres du fournisseur de données chinois Wind.
L’indice CSI 300, qui contient les actions les plus importantes et les plus liquides cotées à Shanghai et Shenzhen, est en hausse de 4 pour cent ce mois-ci, après avoir perdu plus de 6 pour cent en janvier.
La dernière hausse de l’activité commerciale intervient après que Central Huijin, une branche d’investissement du fonds souverain du pays, a annoncé mardi qu’elle augmenterait ses achats de fonds négociés en bourse. Les indices CSI 500, CSI 1000 et CSI 300 ont bondi après l’annonce.
« Les valorisations sont à un niveau raisonnable pour que l’équipe nationale y adhère », a déclaré Xia Chun, économiste en chef chez Forthright Financial Holdings à Hong Kong. « D’ailleurs, n’importe quel [retail] les investisseurs qui avaient l’argent nécessaire pour investir en actions ont déjà tout perdu.
Chi Lo, stratège senior pour l’Asie-Pacifique chez BNP Paribas Asset Management, a déclaré que l’ampleur des rachats d’État n’était pas claire.
Mais il a ajouté que la forte liquidation des actions chinoises en janvier avait « effrayé Pékin » et que les récentes annonces politiques montraient que les autorités « tentaient de court-circuiter cette dynamique baissière ».
Les volumes de transactions dans certains fonds négociés en bourse liés au CSI 300 ont bondi après l’annonce de mercredi, les volumes de deux ETF liés à l’indice gérés par Harvest Fund Management et China Asset Management atteignant des niveaux records, selon Wind. Un ETF similaire géré par une coentreprise entre PineBridge et Huatai Securities a également montré une augmentation significative de son activité.
Le chiffre d’affaires quotidien total des actions cotées à Shanghai et à Shenzhen a également dépassé 1 milliard de yuans mercredi pour la première fois depuis le 21 novembre.
Par ailleurs, le puissant Conseil d’État chinois a annoncé mercredi le remplacement immédiat de Yi Huiman, président de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières. Les régulateurs ont subi des pressions ces derniers mois pour restaurer la confiance dans le marché boursier chinois.
L’équipe nationale chinoise s’est manifestée en force lors de l’effondrement des marchés boursiers du pays en 2015, avec plus de 20 grandes institutions ou institutions affiliées à l’État, dont Citic Securities et Haitong Securities, achetant des actions dans tous les domaines pour tenter de soutenir les valorisations.
Malgré des pertes boursières constantes au cours des six derniers mois, Pékin s’est jusqu’à présent abstenu d’intervenir de manière aussi importante sur les marchés. Cette année, les achats officiels semblent être concentrés entre quelques branches d’investissement d’État, notamment Central Huijin, une unité du fonds souverain China Investment Corp, et China Reform Holdings Corp, un gestionnaire de fonds d’actifs publics basé à Pékin.
Les achats de ces investisseurs publics se sont jusqu’à présent limités aux actions des banques d’État et aux ETF qui suivent les indices de référence, ce qui est bien plus restreint que la frénésie d’achats de 2015.
Les autorités chinoises ont proposé de créer un fonds de stabilisation du marché boursier pour renforcer la confiance en déclin des investisseurs nationaux, a rapporté le Financial Times en octobre, mais les analystes ont déclaré qu’il y avait jusqu’à présent peu de preuves d’achats de soutien de la part d’un tel fonds.
Néanmoins, les analystes de HSBC ont écrit mercredi dans une note que « les récentes turbulences sur les marchés pourraient inciter l’équipe nationale à prendre des mesures plus décisives et plus rapides pour contribuer à restaurer la confiance et empêcher un cycle auto-réalisateur ».