Les prix à la production aux États-Unis ont augmenté plus que prévu en janvier, renforçant les inquiétudes concernant la rigidité de l’inflation qui pourrait inciter la Réserve fédérale à maintenir les taux d’intérêt plus élevés plus longtemps pour refroidir l’économie.
L’indice des prix à la production, qui est souvent considéré comme un indicateur avancé de l’évolution de l’inflation à la consommation dans plusieurs mois, a augmenté de 0,7% le mois dernier par rapport à décembre, a annoncé jeudi le Bureau américain des statistiques du travail. Cela a dépassé les attentes des économistes pour une augmentation de 0,4 %.
Sur une base annuelle, le PPI, qui suit les prix payés aux producteurs américains pour les biens et services, a augmenté de 6 % par rapport à il y a un an. Cela a marqué une modération par rapport à 6,5% en décembre, mais est bien supérieur aux prévisions du marché de 5,4%.
Les chiffres de l’IPP interviennent quelques jours après que les données sur les prix à la consommation aient montré que l’inflation n’avait que légèrement ralenti en janvier. La croissance récente de l’emploi et des ventes au détail a également résisté malgré les efforts de la Fed pour refroidir l’économie avec des taux d’intérêt élevés.
Plus tôt ce mois-ci, un rapport à succès sur la masse salariale non agricole a montré que l’économie américaine avait créé plus d’un demi-million d’emplois en janvier et que le taux de chômage était tombé à 3,4 %, son plus bas niveau en 53 ans. Quelques jours plus tard, le président de la Fed, Jay Powell, a averti que les taux pourraient devoir être relevés plus haut que prévu par les investisseurs, car la vigueur du marché du travail signifiait qu’il pourrait falloir plus de temps pour que l’inflation revienne à l’objectif de 2% de la banque centrale.
Les marchés boursiers et obligataires d’État américains se sont vendus jeudi à la suite des données PPI, ainsi que des chiffres montrant que le nombre d’Américains déposant des demandes de chômage la semaine dernière est resté proche des creux historiques.
Le S&P 500 a baissé de 0,6% dans les échanges du matin, après avoir réussi mercredi à prendre des données de ventes au détail plus fortes que prévu dans sa foulée. Le rendement du Trésor américain à deux ans, sensible aux taux d’intérêt, a augmenté de 0,02 point de pourcentage pour atteindre 4,65 %, le laissant proche d’un sommet de trois mois atteint lors de la session précédente.
La combinaison des rapports sur l’inflation des prix à la production et des prix à la consommation cette semaine « suggère que les batailles faciles contre les pressions sur les prix ont été gagnées », a déclaré John Lynch, directeur des investissements chez Comerica Wealth Management.
« Le passage de 9% à 6% s’avérera beaucoup moins difficile que le passage de 6% à 3% », a déclaré Lynch à propos des niveaux d’inflation des prix.
Ajoutant aux preuves de la solidité du marché du travail national, les nouvelles demandes d’aide publique au chômage, un indicateur des licenciements, ont totalisé 194 000 au cours de la semaine se terminant le 11 février sur une base désaisonnalisée. C’était en baisse par rapport aux 195 000 révisés de la semaine précédente, a annoncé jeudi le département du Travail.
Les inscriptions hebdomadaires au chômage sont restées inférieures à 200 000 depuis la mi-janvier. La dernière fois que les demandes sont restées en dessous de ce seuil pendant une période aussi longue, c’était en avril 2022.
La gouverneure de la Fed, Michelle Bowman, a déclaré la semaine dernière que même si certaines composantes de l’inflation s’étaient modérées, le resserrement continu du marché du travail exerçait une pression à la hausse sur l’inflation.
Cependant, d’autres parties de l’économie ressentent le pincement des taux plus élevés. Les données de jeudi ont montré que le taux de construction de maisons neuves aux États-Unis est tombé à son plus bas niveau depuis les premiers stades de la pandémie de Covid-19, la hausse des taux hypothécaires ayant affaibli la demande. Par ailleurs, un indice de l’activité manufacturière suivi par la branche de Philadelphie de la Fed a chuté à une lecture de moins 24,3 en février, son plus bas niveau depuis mai 2020.