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Un groupe de détenteurs d’obligations de la Metro Bank a contacté lundi le conseil d’administration du prêteur britannique pour lui proposer une injection de capital de 600 millions de livres sterling, mais la société n’a pas encore accepté l’offre, selon deux personnes proches du dossier.
La banque challenger a envoyé vendredi matin aux représentants du consortium des obligataires une lettre accusant réception de l’offre, qui est toujours sur la table, selon l’une des sources. L’offre des détenteurs d’obligations est intervenue avant que Metro n’approche les investisseurs cette semaine au sujet d’un plan de levée de fonds distinct pour un montant similaire afin de consolider son bilan.
Les investisseurs existants, qui pourraient perdre de l’argent en cas de faillite de la banque, cherchent à renforcer sa position en capital et à éviter qu’elle ne rencontre des difficultés.
Les investisseurs, représentés par la banque d’investissement PJT Partners, ont fait cette proposition après que Metro a annoncé le mois dernier un retard indéfini dans les approbations réglementaires britanniques, ce qui aurait considérablement réduit le coût de ses activités hypothécaires.
Le cours de son action a plongé de 50 pour cent dans les semaines qui ont suivi la révélation du retard, ce qui signifiait que les approbations d’allégements réglementaires visant à réduire le capital de ses activités hypothécaires n’arriveraient pas avant 2024, voire même pas du tout.
Les actions de Metro ont augmenté d’environ 30 pour cent vendredi en début d’après-midi, rebondissant après de fortes baisses au cours des deux jours précédents, mais sont toujours en baisse de plus de 10 pour cent pour la semaine.
Plus tôt cette semaine, Metro a été placée sous surveillance négative par l’agence de notation Fitch, qui a évoqué des risques accrus pour son modèle économique, sa situation financière et son financement.
Mercredi, le Financial Times a rapporté que la banque avait embauché Morgan Stanley alors qu’elle cherchait à lever jusqu’à 600 millions de livres sterling pour consolider son bilan. Morgan Stanley recherchait l’intérêt des investisseurs pour lever 250 millions de livres sterling d’actions et 350 millions de livres sterling de dette, la banque étant sous pression pour refinancer 350 millions de livres sterling d’obligations senior d’ici octobre prochain.
L’offre des obligataires correspond à ce package, selon les personnes qui en ont connaissance.
Metro Bank a des centaines de millions de livres de dettes qui peuvent être converties en capitaux propres selon les règles dites de renflouement interne si la banque rencontre des difficultés. Elle doit refinancer 350 millions de livres sterling de cette dette d’ici octobre 2024, date à laquelle cette obligation ne pourra plus être prise en compte dans un coussin de capital clé, connu sous le nom de MREL.
Jeudi, Metro a déclaré qu’elle envisageait une série d’options, notamment une combinaison d’émissions d’actions et de titres de créance, ainsi que le refinancement et la vente d’actifs.
Metro, PJT, la Financial Conduct Authority et la Prudential Regulatory Authority ont toutes refusé de commenter la proposition des obligataires.
Metro a interrogé ses concurrents, notamment Lloyds Banking Group, NatWest et HSBC, au sujet de l’achat d’un tiers de son portefeuille de prêts hypothécaires pour l’aider à renforcer son bilan.
Les analystes ont prévenu que la vente d’une partie de son portefeuille de prêts hypothécaires pourrait ne pas suffire à résoudre les problèmes de la banque.
Une vente d’actifs « simplement [kick] ne résoudra pas le problème fondamental selon lequel la banque est surévaluée et manque d’envergure », a déclaré Gary Greenwood, analyste chez Shore Capital.