Les investisseurs détenant environ 1,7 milliard de dollars d’obligations du Credit Suisse qui ont été dépréciées après le mariage forcé de la banque avec UBS sont apparus comme un autre groupe poursuivant le régulateur bancaire suisse, intensifiant la lutte juridique après le sauvetage d’urgence.
Pallas, un cabinet d’avocats représentant deux groupes de détenteurs d’obligations du Credit Suisse en Suisse, a déclaré mardi qu’il avait intenté une action en justice contre la Finma le 18 avril au sujet d’une ordonnance d’urgence qui donnait la priorité aux actionnaires par rapport aux détenteurs d’obligations supplémentaires de niveau 1 (AT1).
Pallas a été chargé de demander une indemnisation au nom d’environ 90 investisseurs institutionnels et gestionnaires d’actifs détenant plus de 1,35 milliard de dollars en obligations AT1 et d’environ 700 bureaux de détail et de gestion de patrimoine détenant environ 300 millions de dollars.
La dernière poursuite signifie que des investisseurs représentant jusqu’à un tiers des 17 milliards de dollars d’AT1 émis par le Credit Suisse ont maintenant engagé une action en justice.
Cela survient après que les détenteurs d’obligations ont été anéantis par la prise de contrôle d’urgence négociée par les régulateurs suisses en mars, tandis que les actionnaires ont reçu 3,25 milliards de dollars en actions UBS dans un apparent renversement des normes de recouvrement de créances.
Les AT1 sont une catégorie de dettes conçues pour subir des pertes lorsque les institutions rencontrent des difficultés, mais on pense généralement qu’elles se classent avant les capitaux propres au bilan.
Pallas a déclaré mardi que la Finma n’avait pas le pouvoir d’émettre une ordonnance d’urgence affectant la dépréciation des obligations, ajoutant que l’ordonnance devrait être invalidée et les notes AT1 reformulées. Natasha Harrison, associée, a déclaré que les tribunaux administratifs suisses seraient invités à examiner si les actions de la Finma constituaient une violation des droits de propriété des obligataires.
«Nous travaillons avec un nombre important d’investisseurs AT1 pour exécuter une stratégie de litige multi-juridictionnelle afin d’obtenir une indemnisation et une réparation pour nos clients. La prétendue dépréciation des AT1 était illégale et nos clients doivent être entièrement indemnisés », a-t-elle déclaré.
« La Finma n’avait pas le pouvoir d’émettre l’ordre d’amortissement des obligations ; il s’agissait d’un abus de procédure et la procédure de résolution ne devrait pas être utilisée par la Suisse pour permettre à UBS de reprendre le Credit Suisse au détriment des détenteurs d’AT1 », a-t-elle ajouté.
L’action en justice n’est qu’une ligne de bataille menée par les investisseurs sur les retombées de l’effondrement dramatique du Credit Suisse. Un groupe distinct d’obligataires, représenté par le cabinet d’avocats Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan, a déposé sa propre contestation judiciaire contre la Finma le mois dernier.
Pallas travaille avec les avocats suisses Tomas Poledna et Urs Saxer et a engagé le cabinet suisse Lalive pour les conseiller sur le droit des contrats et des marchés de capitaux dans le cadre d’une éventuelle action en justice contre le Credit Suisse et UBS.
Harrison se bat déjà contre le Credit Suisse au nom des détenteurs d’obligations qui poursuivent la banque à propos du scandale des « obligations au thon » de 2 milliards de dollars au Mozambique. Elle représente également les investisseurs des fonds de financement de la chaîne d’approvisionnement liés à Greensill de la banque suisse dans le cadre d’un recours collectif contre le Credit Suisse.
Le Credit Suisse a déclaré la semaine dernière que les efforts pour récupérer l’argent des investisseurs dans les fonds prêtés par Greensill pourraient prendre jusqu’en 2031.
Lalive a été impliqué dans le recrutement de demandeurs suisses pour le procès Greensill, tandis que le cabinet genevois a également agi au nom de l’ancien Premier ministre géorgien Bidzina Ivanishvili dans son différend de longue date avec la banque.