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Les créanciers internationaux d’Evergrande font pression pour parvenir à un accord de dernière minute afin d’éviter une ordonnance du tribunal visant à liquider le promoteur immobilier chinois très endetté.
Les investisseurs dans la dette d’Evergrande ont discuté avec l’entreprise de diverses options de restructuration ces derniers jours, ont déclaré deux personnes proches des négociations, conscientes qu’une liquidation formelle – qui pourrait être ordonnée en quelques heures – serait susceptible de signifier des perspectives de recouvrement plus faibles pour leurs investissements. .
Les pourparlers sont devenus d’autant plus urgents que la Haute Cour de Hong Kong doit entendre lundi une requête d’un créancier d’Evergrande, Top Shine Global, demandant la liquidation de la société qui a fait défaut en 2021 avec 300 milliards de dollars de dettes.
Deux personnes proches des négociations de la dernière chance ont déclaré que les créanciers avaient exercé une pression croissante sur Top Shine pour qu’il abandonne le procès, une décision qui pourrait permettre la poursuite des négociations de restructuration impliquant des échanges de dettes contre des actions. L’avocat de Top Shine n’a pas fait de commentaire dans l’immédiat dimanche et la société elle-même n’a pas pu être contactée pour commenter.
Evergrande a été au cœur de la crise immobilière en Chine et le promoteur endetté a exprimé ses inquiétudes quant à l’ampleur des problèmes dans le secteur, qui représentait autrefois un quart de la croissance économique du pays.
Les représentants de certains de ses créanciers ont déjà déclaré que la liquidation pourrait avoir un « effet catastrophique » sur d’autres promoteurs en Chine et sur la capacité des entreprises chinoises à lever des fonds sur les marchés de capitaux internationaux.
Depuis le défaut d’Evergrande, d’autres développeurs ont également rencontré des problèmes, les autorités chinoises ayant tenté de freiner l’endettement excessif du secteur.
Evergrande, cotée à Hong Kong, a du mal à finaliser sa restructuration. Ses plans ont déraillé en septembre lorsqu’il n’a pas réussi à procéder à un refinancement de sa dette offshore en raison d’une enquête réglementaire non précisée.
L’audience de liquidation à Hong Kong a été ajournée à plusieurs reprises, mais en octobre, la juge Linda Chan a donné à Evergrande « une dernière opportunité » de formuler une nouvelle proposition de restructuration, avertissant qu’autrement, il était « très probable » qu’elle fasse l’objet d’une ordonnance de liquidation.
Les efforts de dernière minute pour tenter de négocier montrent les options limitées dont disposent les créanciers internationaux pour récupérer une partie de leurs investissements, ont déclaré des sources proches des négociations.
La pétition de liquidation était probablement « un outil de négociation » pour tenter d’imposer un meilleur accord de restructuration, a déclaré l’une des personnes proches des négociations.
Il y a quelques jours, Evergrande a proposé un échange de dettes contre des actions offrant aux créanciers des participations minoritaires dans la société et deux de ses unités cotées à Hong Kong, ont déclaré deux personnes connaissant le sujet. Cependant, aucun accord de ce type n’a encore été conclu et certains créanciers ont déclaré vouloir une participation majoritaire, selon deux personnes au courant des négociations.
L’un des problèmes dans toute tentative de conclure un accord sur Evergrande est le rôle de Hui Ka Yan, son président et fondateur, dans tout accord.
Hui a été placé sous « mesures obligatoires » par les autorités chinoises, soupçonné d’être impliqué dans des « crimes illégaux » fin septembre, avait indiqué la société dans un dossier boursier à l’époque. Il détenait une participation majoritaire de 60 % dans le groupe fin 2022, selon les documents déposés par la société.
De nouveaux efforts de restructuration « n’ont plus de sens désormais », a déclaré l’une des personnes proches des négociations. « Vous ne pouvez pas rallier des investisseurs avec un accord moins favorable et, surtout, vous ne parvenez pas à trouver le responsable de l’entreprise pour l’approuver. »