Le spectre d’un conflit plus large au Moyen-Orient constitue une nouvelle menace pour l’économie mondiale au moment même où le monde sort des chocs déclenchés par le Covid-19 et la guerre en Ukraine, ont averti les ministres des Finances et les responsables.
Des tensions régionales plus larges auraient des ramifications économiques significatives, ont-ils déclaré, alors qu’ils clôturaient les réunions du FMI et de la Banque mondiale au Maroc cette semaine. Ces événements semestriels ont eu lieu alors qu’Israël déclarait la guerre au Hamas et lançait un bombardement majeur de la bande de Gaza.
« Si nous sommes confrontés à une escalade ou à une extension du conflit à l’ensemble de la région, nous serons confrontés à de lourdes conséquences », a déclaré Bruno Le Maire, ministre français des Finances, au Financial Times, ajoutant que les risques allaient d’une hausse des prix de l’énergie, stimulant l’inflation, à une baisse de l’inflation. en confiance.
Kristalina Georgieva, la directrice du FMI, a mis en garde contre « un nouveau nuage sur un horizon pas le plus ensoleillé pour l’économie mondiale », résumant les craintes parmi les délégués à Marrakech que les perspectives à moyen terme pour l’économie mondiale soient tièdes.
De l’autre côté de l’Atlantique, Jamie Dimon, directeur général de JPMorgan, a qualifié cette période de « période la plus dangereuse que le monde ait connue depuis des décennies ».
Avant les réunions, les responsables avaient exprimé leur soulagement que les banques centrales soient parvenues à freiner l’inflation sans provoquer de véritables récessions – évitant ainsi un risque que le FMI avait signalé en avril en évoquant un possible « atterrissage brutal » de l’économie mondiale.
Les banques centrales semblent avoir resserré leur politique monétaire, freiné la croissance du crédit et refroidi le marché du travail « sans en faire trop », a déclaré Pierre-Olivier Gourinchas, économiste en chef du FMI avant l’événement.
Mais à mesure que les délégués se réunissaient, l’ambiance s’est assombrie à mesure que les implications plus larges de la guerre entre Israël et le Hamas se mêlaient à une anxiété sous-jacente quant aux vulnérabilités persistantes de l’économie mondiale. L’analyse du FMI souligne une aggravation des tendances de croissance à long terme, alors que les économies peinent à accroître leur productivité, que les obstacles au libre-échange se multiplient dans un contexte d’aggravation des tensions politiques et que la dette publique augmente dans le monde entier.
Il convient de noter que les prévisions à court terme du FMI – préparées avant que les violences n’éclatent au Moyen-Orient – ne révèlent des points positifs évidents au-delà d’une poignée de pays comme les États-Unis ou l’Inde.
« Il n’y a pas d’accélérateur ici », a déclaré Joyce Chang, responsable de la recherche mondiale chez JPMorgan. « Je ne pense pas que quiconque ait l’impression qu’il y aura un grand catalyseur au cours de la prochaine année. »
Selon les responsables, le principal danger économique qui a suivi les événements du 7 octobre était une escalade des combats en Israël et à Gaza, débouchant sur un conflit régional plus vaste. Cela pourrait non seulement ébranler la confiance, mais aussi provoquer une nouvelle poussée inflationniste dans des économies qui commencent tout juste à se remettre d’une série de chocs de prix.
Le FMI estime qu’une hausse de 10 pour cent des prix du pétrole entraînerait une hausse de l’inflation mondiale d’environ 0,4 point de pourcentage.
Gita Gopinath, directrice adjointe du FMI, a déclaré que le monde était confronté à « un grand nombre de chocs », notamment le conflit du Moyen-Orient et ses implications potentielles sur les prix de l’énergie.
Gopinath a ajouté : « Les niveaux d’endettement atteignent des niveaux records et en même temps, nous sommes dans cet intérêt plus élevé et plus long. [rate] environnement. Il y a beaucoup . . . cela pourrait mal tourner.
Paschal Donohoe, président de l’Eurogroupe, a déclaré au Financial Times que la grande question économique était de savoir si le conflit aurait un impact sur les anticipations d’inflation et ce que cela pourrait signifier pour réduire les pressions sur les prix en 2024. L’Europe poursuivra sa croissance à mesure que le conflit continue, a-t-il prédit, mais à un rythme inférieur à celui qu’il avait espéré.
Janet Yellen, la secrétaire au Trésor américaine, a déclaré qu’elle maintenait son appel à un atterrissage en douceur, déclarant cette semaine aux journalistes qu’elle ne s’attendait pas à ce que le conflit soit un « moteur probable majeur des perspectives économiques mondiales ».
Mais les responsables ont souligné que le conflit survenait à un moment où l’économie mondiale était dans un état fragile.
On s’attend désormais généralement à ce que l’économie mondiale croisse à un niveau relativement faible à moyen terme, pour s’établir à seulement 3,1 pour cent en 2028. Cela se compare aux prévisions sur cinq ans de 3,6 pour cent juste avant la pandémie, et de 4,9 pour cent. cent avant le début de la crise financière.
Selon le fonds, plus de 80 pour cent des économies sont désormais confrontées à des perspectives pires qu’il y a 15 ans, pour des raisons allant d’un ralentissement de la productivité à un ralentissement de la croissance démographique.
À cela s’ajoute la fragmentation de l’économie mondiale en blocs concurrents – un processus difficile à inverser et rendu d’autant plus probable par les tensions géopolitiques. Le FMI a estimé plus tôt cette année que le simple renforcement des barrières commerciales pourrait réduire la production économique mondiale jusqu’à 7 pour cent à long terme.
À cela s’ajoutent des risques budgétaires croissants, alors que le ratio de la dette publique mondiale atteindra 100 pour cent du produit intérieur brut d’ici la fin de la décennie. Cela a ravivé les inquiétudes quant à la viabilité de la dette à un moment que Chang a qualifié de « gênant ».
La nervosité récente du plus grand marché financier du monde – les bons du Trésor américain – a fait grimper les coûts d’emprunt mondiaux au moment même où les banques centrales réduisaient leurs bilans et où les émissions de dette publique étaient en hausse, a-t-elle expliqué.
S’exprimant lors de l’un des derniers panels des réunions annuelles, Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne, a souligné à quel point ces vents contraires posaient un ensemble de circonstances délicates.
« Il y a toutes ces balles en l’air », dit-elle. Nous ne savons pas exactement où ils vont atterrir.
Reportage supplémentaire de Martin Arnold à Francfort