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Le prix de détail de l’or au Japon a atteint un niveau record alors que le yen poursuit sa chute historique par rapport au dollar américain et que les ménages chargés de liquidités se précipitent pour trouver une couverture contre l’inflation.
L’achat d’or libellé en yens chez le plus grand négociant du pays a poussé le prix du métal jaune au-dessus du niveau de 10 000 ¥ le gramme pour la première fois ces derniers jours. Il s’échangeait à 10 100 ¥ mardi, selon les prix de détail publiés par Tanaka Kikinzoku, l’un des plus grands détaillants d’or du Japon.
Le prix de détail de l’or au Japon – le principal prix de référence du métal dans le pays – suit les prix au comptant mondiaux, qui ont été poussés à la hausse par la pandémie de coronavirus, la guerre en Ukraine et les tensions entre la Chine et les États-Unis. Cela reflète également une forte baisse cette année du yen, qui a récemment dépassé les 146,5 yens par rapport au dollar – un niveau qui a déclenché l’année dernière une intervention verbale sur le marché de la part des autorités japonaises.
Les analystes monétaires estiment que le yen restera probablement faible tant que la Banque du Japon n’aura pas signalé qu’elle était prête à resserrer sa politique ultra-accommodante et que l’écart de taux d’intérêt avec les États-Unis et l’Europe restera important.
Les économistes ont déclaré que l’évolution des prix de détail de l’or, qui prolonge une hausse de 18 mois dans les magasins d’or du Japon, s’inscrit dans le cadre d’un changement rapide dans l’attitude des ménages à l’égard du risque, alors que des années de déflation ont cédé la place à une hausse des prix à la consommation.
Jesper Koll, économiste et conseiller du Japan Catalyst Fund, un fonds d’investissement, a déclaré que le principal moteur des achats des ménages japonais était la recherche urgente d’une protection contre l’inflation après des années sans forte incitation à retirer leurs actifs des liquidités. « Le fait que l’or soit un actif autre que le yen aide, mais le déclencheur est l’inflation », a déclaré Koll.
Les ménages japonais sont sortis de la pandémie avec un record de plus de 2 quadrillions de yens d’actifs accumulés, soit environ quatre fois le produit intérieur brut annuel du pays. Environ la moitié de cette somme était détenue en espèces et en dépôts – un solde étroitement surveillé par les maisons de titres japonaises, qui tentent de convaincre les clients que l’inflation est là pour rester et qu’ils doivent désormais transférer leur épargne vers d’autres produits financiers. L’inflation sous-jacente des prix à la consommation au Japon a atteint 3,1 pour cent le mois dernier.
« L’inflation au Japon est à la croisée des chemins », a déclaré Tomohiro Ota, économiste principal du Japon chez Goldman Sachs, notant que même si les prix à la consommation continuent d’augmenter, une partie de cette augmentation est due à des subventions gouvernementales temporaires alors que la croissance de la consommation est au point mort depuis mars. Goldman Sachs prédit que la monnaie japonaise atteindra 155 ¥ par rapport au dollar au cours des six prochains mois.
Eiichiro Kato, directeur général du département de vente au détail de métaux précieux de Tanaka Kikinzoku, a déclaré que l’or était devenu particulièrement attrayant pour les clients préoccupés par la chute du yen à son plus bas niveau depuis plusieurs décennies et par la libellé de leurs actifs en yen.
Les achats d’or par les banques centrales, les nouvelles sur l’économie américaine et les politiques des banques centrales ont tous motivé la décision d’acheter de l’or en yens dans l’espoir que le prix de l’or libellé en dollars resterait élevé et stable, a-t-il déclaré.
« Nous ne voyons pas beaucoup de facteurs qui pourraient entraîner une baisse significative du prix libellé en dollars, et nous pensons que le prix libellé en yens pourrait encore augmenter si le yen continue de s’affaiblir », a déclaré Kato.
Cependant, Hideo Kumano, économiste en chef à l’Institut de recherche Dai-Ichi, a mis en garde contre une lecture excessive de la hausse du prix de l’or au Japon en raison de la petite taille du marché.
« Cela pourrait s’avérer être une exception et la population âgée du pays pourrait ne pas changer de comportement et commencer à consommer, même si l’inflation reste élevée », a-t-il déclaré.