Une chute plus forte que prévu de la production industrielle allemande a incité les économistes à avertir que la plus grande économie d’Europe est susceptible de sombrer dans une récession après que les commandes d’usine, les ventes au détail et les exportations ont également subi des baisses importantes.
L’économie allemande a résisté à la crise énergétique déclenchée par l’invasion à grande échelle de l’Ukraine par la Russie sans le ralentissement brutal redouté par de nombreux analystes. Mais des données récentes suggèrent que l’activité des entreprises et des consommateurs est touchée par une inflation élevée, la hausse des coûts d’emprunt et le ralentissement des échanges.
La production industrielle allemande a chuté de 3,4% en mars par rapport au mois précédent, la plus forte baisse depuis 12 mois, selon l’office fédéral des statistiques.
Les économistes avaient prévu dans un sondage Reuters que la production industrielle allemande ne chuterait que de 1 %. « Ce sont des chiffres globalement sombres », a déclaré Claus Vistesen, économiste au groupe de recherche Pantheon Macroeconomics.
Vistesen a déclaré que malgré la baisse de mars, la production industrielle du premier trimestre était toujours en hausse de 2,4% par rapport au trimestre précédent. Mais il a ajouté: « Malheureusement, la baisse de la production à la fin du premier trimestre laisse désormais un très faible report pour le deuxième trimestre. »
Carsten Brzeski, économiste à la banque néerlandaise ING, a déclaré que la baisse de la production industrielle allemande « augmente les chances d’une révision à la baisse de la croissance du PIB au premier trimestre ». Il a ajouté: « Toute révision à la baisse signifierait en fait que l’économie était toujours tombée en récession après tout. »
Les prévisions éclair du produit intérieur brut du premier trimestre en Allemagne publiées le 23 avril indiquaient qu’il avait stagné par rapport au trimestre précédent – une amélioration par rapport à la contraction de 0,4 % au dernier trimestre de l’année dernière. Les données révisées du premier trimestre sont attendues le 25 mai et une deuxième baisse trimestrielle consécutive du PIB répondrait à la définition d’une récession technique.
La baisse de la production industrielle allemande a reflété des baisses dans la plupart des secteurs. La plus forte baisse a été une baisse de 6,5% de la production chez les constructeurs automobiles. Mais la production a également chuté de 3,4 % chez les fabricants de machines et d’équipements et de 4,6 % dans la construction.
La production industrielle allemande reste inférieure aux niveaux d’avant la pandémie et la morosité parmi les fabricants du pays s’est aggravée après une baisse de 10,7 % des commandes d’usine en mars, qui était la plus forte baisse mensuelle depuis que les fermetures pandémiques ont frappé en avril 2020.
Le consommateur allemand est en retrait après que les ventes au détail dans le pays ont chuté de 2,4 % en mars, la plus forte baisse mensuelle de tous les pays de la zone euro. Les exportations allemandes ont également fléchi en mars, chutant de 5,2 % par rapport au mois précédent, frappées par une baisse particulièrement forte des expéditions vers les États-Unis et la Chine.
Les données étonnamment faibles sont arrivées quelques jours seulement après que le ministre allemand de l’Économie, Robert Habeck, a relevé les prévisions officielles de croissance pour cette année de 0,2 % à 0,4 %, affirmant que les subventions à l’énergie avaient permis d’éviter une récession.
Mais les économistes s’attendent à ce qu’une hausse sans précédent des taux d’intérêt, combinée à des niveaux d’inflation élevés et persistants, pèsent sur l’activité des consommateurs et des entreprises dans le cœur industriel de l’Europe pendant une grande partie de cette année.
« Nous nous attendons donc à ce que la production industrielle continue de baisser dans les mois à venir et contribue au fait que l’économie allemande ne se redressera pas au second semestre, mais plutôt qu’une légère récession est à craindre », a déclaré Ralph Solveen, économiste chez le prêteur allemand Commerzbank.