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Les courtiers japonais se concentrent sur les actions susceptibles de bénéficier du retour de Donald Trump à la Maison Blanche et de la détérioration encore plus grande des relations entre les États-Unis et la Chine, à mesure que l’intérêt mondial pour la hausse des marchés boursiers japonais augmente.
Nomura, la plus grande société de courtage du Japon, a publié cette semaine une note stratégique répertoriant plus de 50 entreprises qui, selon les analystes, pourraient prospérer si le découplage s’accélère, si Trump propose de généreux allégements fiscaux aux États-Unis et si les entreprises chinoises restent réticentes à investir.
L’étude de Nomura, qui, selon son auteur, a suscité un vif intérêt de la part des gestionnaires de fonds, a été publiée après que Trump a déclaré ce mois-ci qu’il imposerait à la Chine des droits de douane pouvant dépasser 60 % et a promis séparément des réformes qui « élimineraient complètement » la dépendance des États-Unis à l’égard de ce pays. dans les zones critiques.
Dans une autre note publiée cette semaine, Daiwa Securities a analysé la probabilité d’une victoire de Trump et son impact potentiel sur les actions japonaises, affirmant que les États-Unis adopteraient probablement une ligne beaucoup plus dure à l’égard de la Chine en cas de victoire de Trump.
Cette recherche fait partie d’un nombre croissant de stratégies utilisées par les maisons de courtage pour attirer davantage d’investisseurs internationaux vers un marché boursier japonais en plein essor alors que les indices de référence Nikkei 225 et Topix du pays se rapprochent des sommets historiques atteints en décembre 1989.
Le gouvernement japonais et le secteur des entreprises ont commencé à se recalibrer discrètement en vue d’une éventuelle victoire de Trump en novembre. Des responsables gouvernementaux de trois ministères ont déclaré au Financial Times qu’ils avaient tenu des réunions au cours des dernières semaines autour du thème « Et si Trump ? » thème, voulant être mieux préparé qu’ils ne l’étaient lorsqu’il a remporté la présidence en 2016.
La liste Nomura des gagnants d’un découplage accru entre les États-Unis et la Chine – un résultat géopolitique largement redouté par une grande partie du secteur des entreprises japonaises – se concentre sur les entreprises dont les ventes sont détournées de la Chine et tournées vers les États-Unis.
Il comprend le constructeur automobile Subaru, le fabricant de sauce soja Kikkoman, le géant des machines de construction Komatsu et Toyo Suisan, un producteur de nouilles ramen bon marché qui sont devenues un énorme succès aux États-Unis alors que l’inflation se fait sentir.
“Il ne s’agit pas seulement du cycle économique chinois, il s’agit de l’incertitude qui résulterait d’une victoire de Trump”, a déclaré Yunosuke Ikeda, stratège en chef des actions de Nomura. « Si les relations commerciales avec les États-Unis deviennent plus incertaines, il deviendra plus difficile pour les entreprises chinoises de prendre des décisions d’investissement.
« L’incertitude est également néfaste aux chaînes d’approvisionnement », a-t-il ajouté. « Si Trump gagne, les entreprises japonaises devront réfléchir sérieusement à leurs activités chinoises. »
La dernière saison des résultats au Japon et les prévisions des entreprises ont souligné l’impact potentiel du découplage entre les États-Unis et la Chine, a déclaré M. Ikeda.
Les entreprises dont les ventes aux États-Unis sont plus élevées ont dépassé les prévisions du consensus, tandis que celles qui sont plus exposées à la demande des consommateurs chinois et au cycle d’investissement ont annoncé des résultats souvent décevants.
Bien qu’une partie de cette divergence soit due à la stagnation de l’économie chinoise, Ikeda a déclaré que le découplage entre les États-Unis et la Chine continuerait de constituer un risque majeur pour les entreprises japonaises.
De nombreux groupes japonais mondialisés sont devenus adeptes de l’art de chevaucher et de naviguer sur les marchés américain et chinois, alors même que la géopolitique éloigne davantage Washington et Pékin.
Un environnement de découplage met toutefois à rude épreuve ces compétences et pourrait bénéficier activement à des sociétés telles que Seven & i, Taiheiyo Cement, Sony et Kyocera, dont le solde des bénéfices est bien plus lourd aux États-Unis, indique le rapport de Nomura.