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Les carnets de commandes des plus grandes entreprises de défense mondiales sont proches de niveaux records après avoir augmenté de plus de 10 pour cent en seulement deux ans en raison de la montée des tensions géopolitiques, notamment du conflit en Ukraine.
Une analyse réalisée par le Financial Times auprès de 15 groupes de défense, dont les plus grands sous-traitants américains, le britannique BAE Systems et le sud-coréen Hanwha Aerospace, a révélé qu’à la fin de 2022 – la dernière pour laquelle des données annuelles complètes sont disponibles – leurs carnets de commandes combinés étaient 777,6 milliards de dollars, contre 701,2 milliards de dollars deux ans plus tôt.
La tendance s’est poursuivie jusqu’en 2023. Au cours des six premiers mois de cette année – les dernières données trimestrielles complètes disponibles – les retards cumulés de ces entreprises s’élevaient à 764 milliards de dollars, gonflant leur futur portefeuille de travaux alors que les gouvernements continuaient de passer des commandes.
Les dépenses soutenues ont stimulé l’intérêt des investisseurs pour le secteur. L’indice de référence mondial MSCI pour les actions du secteur est en hausse de 25 pour cent au cours des 12 derniers mois. L’indice européen Stoxx des valeurs de l’aérospatiale et de la défense a augmenté de plus de 50 pour cent au cours de la même période.
Ces gains reflètent la conviction des investisseurs que l’augmentation des dépenses de défense des gouvernements est là pour durer.
Les dépenses militaires mondiales totales ont augmenté de 3,7 % en termes réels en 2022 pour atteindre un nouveau sommet de 2 240 milliards de dollars, selon l’Institut international de recherche sur la paix de Stockholm.
Les dépenses militaires en Europe ont connu leur plus forte augmentation d’une année sur l’autre depuis au moins 30 ans, les gouvernements de la région ayant annoncé de nouvelles commandes de munitions et de chars pour reconstituer les stocks nationaux épuisés par les dons envoyés à l’Ukraine.
Hanwha Aerospace a enregistré la plus forte hausse des nouvelles commandes, avec un carnet de commandes passé de 2,4 milliards de dollars en 2020 à 15,2 milliards de dollars fin 2022, selon l’analyse du FT.
L’entreprise, le plus grand producteur d’armes du pays, qui fabrique l’obusier automoteur K-9, a largement bénéficié des commandes liées à l’Ukraine, en particulier de la Pologne.
La Corée du Sud a catapulté les rangs des vendeurs d’armes au cours des deux dernières années grâce à d’importantes commandes à l’exportation, notamment en provenance des pays d’Europe de l’Est. Il s’agissait du neuvième vendeur mondial d’armes en 2022, contre la 31e place en 2000, selon le Sipri.
Le fabricant de chars allemand Rheinmetall a également bénéficié de dépenses plus élevées à la suite de la guerre en Ukraine, avec un carnet de commandes passé de 14,8 milliards de dollars en 2020 à 27,9 milliards de dollars en 2022. Son carnet de commandes s’élevait à 32,5 milliards de dollars au semestre.
Les dépenses plus élevées ne sont pas toutes liées à l’Ukraine. Le carnet de commandes de BAE Systems, par exemple, est passé de 61,8 milliards de dollars à 70,8 milliards de dollars en 2022 grâce à de nouvelles commandes sur des programmes existants, notamment des sous-marins, des frégates et des avions de combat. Son carnet de commandes a atteint un niveau record de 84,2 milliards de dollars au cours des six premiers mois de 2023.
Certaines des causes de l’augmentation des arriérés sont antérieures à l’invasion à grande échelle de l’Ukraine par la Russie, selon Nick Cunningham, analyste chez Agency Partners.
« La réalité est que les délais d’élaboration des politiques, des budgets et des commandes sont si longs que l’invasion d’il y a presque deux ans n’apparaît qu’en termes de commandes et à peine en termes de revenus, à l’exception de quelques spécialistes à cycle plus court comme Rheinmetall », a-t-il déclaré. .
Malgré de nouvelles commandes, de nombreuses entreprises de défense européennes et américaines ont eu du mal à augmenter considérablement leur capacité de production dans un contexte de perturbations persistantes de la chaîne d’approvisionnement et de pénurie de main-d’œuvre.
L’analyse réalisée par le Sipri auprès des 100 plus grandes entreprises a révélé que les revenus provenant des ventes d’armes et de services militaires ont totalisé 597 milliards de dollars en 2022, soit 3,5 % de moins qu’en 2021 en termes réels, même si la demande a fortement augmenté.
Cunningham a déclaré que le pipeline de commandes « semble vraiment solide, nous nous attendons donc à ce que d’autres arrivent ». Il s’attend à ce que le « ratio commandes/livraisons » – le ratio commandes/livraisons – reste supérieur à un, ce qui signifie que les retards devraient « augmenter pendant un certain temps encore ».