Les capital-risqueurs investissent des millions dans l’art numérique, les terres virtuelles et les objets de collection en ligne, la nouvelle frontière pour les investisseurs à la recherche de gros rendements dans la cryptographie.
Les objets numériques connus sous le nom de jetons non fongibles ont fait irruption dans la culture dominante l’année dernière, devenant rapidement un marché de plusieurs milliards de dollars allant des œuvres d’art générées par ordinateur aux personnages de dessins animés coûtant des milliers de dollars.
Andreessen Horowitz et Paradigm, deux des plus grands gestionnaires de fonds de capital-risque de crypto-monnaie, ont commencé à investir directement dans les NFT, selon des personnes familières avec les achats. Plusieurs gestionnaires de fonds spécialisés ont également levé des dizaines de millions de dollars dans de nouveaux fonds NFT.
L’intérêt des investisseurs professionnels reflète la conviction que les articles numériques gagneront en valeur à mesure que de plus en plus de personnes passeront du temps dans une nouvelle version d’Internet organisée par crypto-monnaies.
Mais les NFT, qui peuvent être encore plus volatils que le marché plus large des crypto-monnaies, présentent également de nombreux nouveaux risques pour les gestionnaires de fonds. De nombreux commerçants s’attendent à ce que la grande majorité du marché tombe à zéro, et le statut juridique des objets de collection numériques reste en évolution.
Cette semaine, les turbulences dans les soi-disant stablecoins Terra et Tether ont suscité des inquiétudes quant à la contagion sur les marchés plus larges de la crypto-monnaie, soulignant la nature spéculative des actifs numériques.
La collecte de fonds a été forte ces derniers mois. 1confirmation, l’un des premiers investisseurs sur le marché NFT dominant OpenSea, a levé 50 millions de dollars pour un fonds NFT qui pourrait à terme rapporter jusqu’à 100 millions de dollars aux investisseurs, selon les documents réglementaires.
Punk6529, une personnalité Internet pseudonyme avec plus de 350 000 abonnés sur Twitter, a récemment levé 75 millions de dollars pour un fonds qui achète des NFT « blue-chip ».
Certains capital-risqueurs traditionnels se sont également lancés, achetant dans des collections populaires telles que le Bored Ape Yacht Club, dont le prix a bondi au cours de l’année écoulée en raison des mentions de célébrités et du battage médiatique sur les réseaux sociaux.
« Lorsque nous pensons à acheter des NFT, cela correspond à notre stratégie d’investissement, qui consiste à investir dans des choses qui ont le potentiel de générer de très nombreux multiples du fonds », a déclaré Ophelia Brown, associée directrice du fonds de capital-risque Blossom Capital. .
Blossom, l’un des premiers investisseurs de la start-up de paiements Checkout.com, possède plusieurs Bored Apes et un CryptoPunk. Le fonds a également envisagé d’acquérir un Azuki, une collection avec un prix d’entrée d’environ 20 000 $.
Brown a déclaré que les investissements ne représentent pas une partie « significative » du premier fonds de 85 millions de dollars de Blossom, mais qu’ils ont le potentiel de croître beaucoup plus en taille.
Andreessen et Paradigm ont refusé de commenter les détails des investissements NFT. Les deux entreprises ont réalisé d’importants investissements dans des start-ups qui créent des NFT. Le mois dernier, Andreessen a dirigé un investissement de 450 millions de dollars dans Yuga Labs, la société derrière Bored Apes, qui l’a évalué à 4 milliards de dollars.
Punk6529, qui a refusé de donner son nom de naissance en raison de problèmes de confidentialité, a déclaré qu’il avait décidé de lever des fonds pour fournir un débouché «natif NFT» à la vague d’investisseurs à gros capitaux qu’il s’attend à entrer sur le marché. Il a déclaré que les NFT deviendraient essentiels à ce qu’il appelle le « métaverse ouvert », un vaste terrain de jeu virtuel où les avatars 3D peuvent se mêler.
« Cet argent va entrer dans l’espace de toute façon », a déclaré Punk6529. « L’alternative est que cela passera par quelques gars de Goldman Sachs. »
Certains investisseurs se sont demandé en privé si des fonds aussi importants pouvaient trouver suffisamment d’investissements rentables sur le marché actuel. Les NFT sur la blockchain Ethereum avaient une valeur marchande totale de 31,4 milliards de dollars à la fin de l’année dernière, avec plus de 80% dans des objets de collection culturels et des projets d’images de profil tels que Bored Apes, selon 1confirmation estimations.
Les premiers acheteurs ont déjà fait des retours époustouflants. La valeur d’un Indice NFT développé par trois chercheurs universitaires en crypto-monnaie a augmenté de 295% entre le début de 2018 et cette semaine, même après une baisse de 50% depuis le début de cette année.
Un index retraçant les cinq collections les plus précieuses, dont Bored Apes et CryptoPunks, a grimpé de 1 700 % depuis 2018, selon les mêmes chercheurs.
Les investisseurs en crypto-monnaie ont déclaré qu’il peut encore être difficile de juger de la compétence des gestionnaires de fonds NFT, car personne n’a développé de référence standard pour l’ensemble du marché.
« Les NFT, tels qu’ils sont actuellement, ne sont vraiment pas une classe d’actifs à investir », a déclaré Aleh Tsyvinski, professeur d’économie à l’Université de Yale qui a aidé à construire les indices NFT. Les fonds NFT « achètent l’équivalent de différentes maisons dans la région de San Francisco » dans l’espoir de donner aux investisseurs « une exposition à l’ensemble du marché du logement aux États-Unis ».
L’intérêt pour les fonds NFT n’a augmenté que récemment. Andrew Steinwold, associé directeur de la société d’investissement NFT Sfermion, a tenté sans grand succès de lever des fonds pour un fonds à l’été 2020.
Cependant, sa fortune a rapidement tourné lorsque les riches détenteurs de crypto-monnaie ont commencé à se tourner vers les NFT, et Sfermion a fait ses débuts avec un fonds de 5,3 millions de dollars en janvier de l’année dernière. « Nous étions la seule fille à la fête », a déclaré Steinwold.
Les institutions telles que les dotations n’ont toujours pas montré beaucoup d’intérêt pour les fonds spécialisés NFT. Au lieu de cela, beaucoup sont soutenus par de grands investisseurs en crypto-monnaie et de riches family offices, qui ont souvent un appétit plus élevé pour les nouveaux actifs risqués.
Sfermion prépare une série de fonds qui n’investiront dans les NFT que dans des catégories individuelles. La société a fixé un objectif de 100 millions de dollars pour le premier fonds axé sur les jeux, ont déclaré deux personnes informées des détails.
Steinwold a déclaré que Sfermion avait pour objectif de détenir des NFT pendant plus d’un an, mais a souvent vendu les investissements plus tôt en raison des pressions du marché.
« Idéalement, nous aimerions aller plus loin que cela, mais nous sommes également conscients du marché plus large et de la façon dont les choses y évoluent », a-t-il déclaré. « Nous n’allons pas dire » non « à un gain scandaleux à court terme. »