Les fonds du marché monétaire et les banques ont déposé un record de 2,04 billions de dollars à la Réserve fédérale lundi, soulignant la demande d’investissements refuges alors que les taux d’intérêt augmentent et que les marchés financiers se déchaînent.
Le chiffres divulgués par la Federal Reserve Bank de New York a marqué la première fois que plus de 2 milliards de dollars ont été cachés dans la facilité de prise en pension au jour le jour de la Fed.
Bien que le chiffre soit époustouflant et que la demande croissante ait été considérée dans le passé comme un signe potentiel de problèmes imminents, il n’a pas soulevé de préoccupations similaires ce cycle, car la facilité est exploitée par des fonds et des banques inondées de liquidités excédentaires et peu d’autres options attrayantes pour savoir où le stocker.
Le regain d’intérêt pour la facilité au jour le jour de la Fed, qui agit comme un investissement de dernier recours, a été exacerbé par une baisse des émissions de dette publique à court terme, connue sous le nom de bons du Trésor, stimulée par une baisse des dépenses publiques.
La relance fédérale a stimulé les comptes chèques et d’épargne de millions d’Américains, tandis que de nombreuses entreprises ont constitué leurs trésors de guerre pendant la pandémie de coronavirus. Mais pour beaucoup, cet argent reste inexploité.
Il y avait un peu moins de 4,5 milliards de dollars dans les fonds du marché monétaire la semaine dernière, selon l’Investment Company Institute. Bien que ce chiffre soit en baisse par rapport au record de 4,8 milliards de dollars établi au cours des premiers mois de la pandémie, il reste bien supérieur aux niveaux des années précédentes.
Les bons du Trésor ultra-sûrs et facilement négociables sont généralement l’investissement de choix pour les fonds du marché monétaire.
Mais la baisse de l’offre de bons du Trésor signifie que les fonds sont en concurrence pour moins d’actifs, ce qui fait grimper les prix et incite les gestionnaires de fonds à rechercher des alternatives. Cela a conduit de nombreuses personnes à la facilité RRP de la Fed, dont 94 contreparties lundi. La facilité de nuit paiera un taux de 0,8 %.