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Les institutions financières occidentales en Chine ont réduit leurs effectifs dans le secteur de la banque d’investissement à un rythme jamais vu depuis des années, après qu’un ralentissement du marché a affecté les bénéfices et mis un terme à des années d’expansion dans le pays.
Les réductions d’effectifs prévues en 2023 interviennent alors que cinq des sept unités de valeurs mobilières chinoises faisant partie de Wall Street et des banques européennes ont enregistré des pertes ou des bénéfices en chute libre, selon des rapports annuels récemment publiés. Ces sept unités employaient 1 781 personnes l’année dernière, soit une baisse de 13 % par rapport à 2022.
L’activité des marchés financiers chinois a ralenti dans un contexte économique plus faible, dominé par un ralentissement immobilier prolongé et les retombées de la montée des tensions géopolitiques entre Washington et Pékin.
« Les banques d’investissement occidentales sont prises dans un cercle vicieux », a déclaré Han Lin, directeur Chine du cabinet de conseil The Asia Group. « La faiblesse du flux de transactions se traduit par une diminution des investissements dans les capacités locales, ce qui limite le flux de transactions futures. »
Certaines banques « perdent patience alors que les opportunités en Inde, en Asie du Sud-Est et aux États-Unis semblent plus prometteuses », a-t-il déclaré.
Les groupes financiers internationaux ont pu prendre le contrôle total de leurs maisons de valeurs mobilières continentales depuis une vague de changements réglementaires en 2020. Les unités représentent une petite partie des bénéfices mondiaux des banques, qui ont refusé de commenter.
Les banques ont supprimé plus de 60 000 emplois dans le monde en 2023, la baisse des transactions et des cotations en bourse ayant entraîné une chute des frais. Le déclin en Chine contraste avec les espoirs antérieurs selon lesquels leurs activités dans le pays continueraient de croître même si elles ralentissaient ailleurs.
Jamie Dimon, directeur général de JPMorgan, a déclaré lors d’une conférence en mai qu’une partie de ses activités de banque d’investissement en Chine était « tombée en ruine ».
Les effectifs ont augmenté de manière quasi constante depuis 2018. Même en 2020, alors que les restrictions liées à la Covid-19 rendaient l’embauche difficile, les effectifs des unités ont diminué de moins de 3 %.
Dans la filiale de Credit Suisse, reprise par UBS après son rachat l’an dernier, le nombre de salariés a chuté de 46% à 126. UBS a accepté de vendre cette filiale à un fonds d’investissement public ce mois-ci. Les effectifs de la filiale continentale d’UBS sont restés stables à 383 personnes, la seule à ne pas avoir réduit ses effectifs l’an dernier.
La filiale chinoise de Morgan Stanley a enregistré une perte pour la première fois depuis 2019, tandis que la filiale de JPMorgan dans le pays a vu ses bénéfices chuter de 55 % à 119 millions de RMB (16 millions de dollars). La filiale de Morgan Stanley a déclaré dans son rapport annuel que l’environnement avait été « difficile ».
Les effectifs de JPMorgan et de Deutsche Bank ont beaucoup moins diminué que ceux de leurs filiales concurrentes en Chine. Deutsche Bank ne détient que 33 % de Zhong De Securities, sa coentreprise en Chine continentale.
Goldman Sachs Chine, qui s’est séparé l’année dernière d’un partenaire de coentreprise, s’est remis d’une année 2022 déficitaire, mais son bénéfice de 193 millions de RMB était inférieur à celui de toute autre année depuis 2018.
Le nombre d’employés de sa division titres en Chine est passé de 500 à 370, la banque ayant supprimé des emplois dans le monde entier. Certains employés ont été transférés vers d’autres unités de la banque, et d’autres sont restés chez son ancien partenaire de coentreprise Beijing Gao Hua Securities, a déclaré un porte-parole. Goldman Sachs avait déjà présenté un plan visant à doubler ses effectifs en Chine à 600, a rapporté le Financial Times en 2021.
Les données de Dealogic pour le mois de mai montrent que seulement 8,3 milliards de dollars d’introductions en bourse ont été réalisées en Chine, soit le total le plus bas sur la même période depuis 2009. Les cotations à l’étranger nécessitent l’approbation des régulateurs chinois, en vertu des règles introduites l’année dernière. L’activité transfrontalière, y compris les fusions et acquisitions, est également restée faible.
Les performances des unités de banque d’investissement ne reflètent pas nécessairement l’ensemble des activités des banques en Chine. Certaines banques ont d’autres unités dans le pays et bon nombre d’entre elles utilisent les relations nouées dans le cadre de leurs activités en Chine continentale pour générer des revenus qui sont comptabilisés à Hong Kong ou ailleurs.
Les chiffres de 2023 contrastent fortement avec 2021, une année record pour les banques d’investissement à l’échelle mondiale, lorsque six des sept banques ont réalisé des bénéfices dans leurs opérations sur le continent.
La filiale chinoise de HSBC a résisté à cette tendance et a réalisé pour la première fois un bénéfice. « Cette dynamique est le fruit de la croissance de la clientèle de HSBC et de l’élargissement de ses capacités en matière de produits », a déclaré un porte-parole.