Les plus grandes banques américaines annonceront un autre quart de bénéfices exceptionnels sur les prêts cette semaine, une aubaine que les investisseurs craignent d’atteindre son apogée cette année alors que le cycle de hausse des taux de la Réserve fédérale américaine se rapproche de sa fin.
L’effort de la Fed pour lutter contre l’inflation en resserrant la politique monétaire a été une aubaine pour les banques, qui ont pu facturer davantage les emprunteurs pour les prêts sans augmenter autant les taux d’intérêt qu’ils paient aux déposants.
Cela a augmenté leur soi-disant revenu net d’intérêts – la différence entre ce qu’ils paient sur les dépôts et ce qu’ils gagnent sur les prêts et autres actifs. JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup et Wells Fargo ont généré ensemble des revenus d’intérêts pour le dernier trimestre de 2022 de près de 60 milliards de dollars, en hausse de 30% par rapport à il y a un an, selon les estimations des analystes.
Cependant, les investisseurs et les analystes affirment que les banques auront plus de mal à maintenir une croissance aussi rapide du revenu net d’intérêts, car la Fed relève les taux moins rapidement et les clients augmentent la pression sur eux pour qu’ils paient plus sur les dépôts alors qu’ils recherchent les meilleurs taux.
Les dépôts sont la principale source de financement des prêteurs pour financer leurs prêts.
« Cela me frappe que 2023 sera en grande partie une année d’inflexion, principalement des vents arrière aux vents contraires pour l’industrie », a déclaré Scott Siefers, analyste bancaire chez Piper Sandler. « Je pense que plus nous avançons dans ce [Fed] cycle de resserrement et plus nous avançons vers le haut [in rates]plus il sera difficile pour les banques de réduire leurs frais de dépôt.
La baisse des bénéfices des prêts amortirait ce qui a été un rare point positif pour les banques de Wall Street alors qu’elles sont confrontées à un ralentissement brutal des revenus des banques d’investissement et se préparent à supprimer des emplois.
Les perspectives de prêt seront au centre des préoccupations lorsque JPMorgan, BofA, Citi et Wells Fargo publieront leurs résultats le 13 janvier. Goldman Sachs et Morgan Stanley, qui dépendent davantage de la banque d’investissement, du trading et de la gestion d’actifs, suivront avec des résultats le 17 janvier.
Les revenus globaux du quatrième trimestre des six grandes banques devraient être stables par rapport à il y a un an, tandis que les bénéfices par action devraient chuter d’environ 25% en moyenne, estiment les analystes.
Les banques de Wall Street ont été touchées l’an dernier par un net ralentissement de la banque d’investissement. Goldman, JPMorgan, Morgan Stanley, BofA et Citi – les cinq plus grandes banques d’investissement en termes de part de marché – devraient chacune enregistrer une baisse d’environ 50% des revenus de la banque d’investissement d’une année sur l’autre.
L’image déprimée de la banque d’investissement a aiguisé l’examen minutieux de Wall Street des activités de prêt des grandes banques.
« Le marché est toujours inquiet et il y a encore beaucoup d’inquiétudes quant à savoir si nous sommes au sommet des marges nettes d’intérêts et des revenus nets d’intérêts », a déclaré Chris Kotowski, directeur général de la recherche chez Oppenheimer.
Il y a généralement un décalage de plusieurs mois entre les banques qui augmentent les taux des prêts et font face à la pression des clients pour payer plus d’intérêts sur leurs dépôts, ce qui réduirait la marge bénéficiaire des banques sur le revenu net d’intérêts.
« Les marges, qui ont connu une expansion significative, devraient plafonner en 2023 », a déclaré Jason Goldberg, analyste bancaire chez Barclays.
Alors que la Fed a signalé le mois dernier qu’elle continuerait d’augmenter les taux d’intérêt cette année – bien que les économistes s’attendent à ce qu’elle le fasse plus lentement – les investisseurs seront impatients d’entendre les informations des grandes banques sur les premiers signes de stress des emprunteurs et les indications de prêts. tourner mal.
Jusqu’à présent, les banques ont déclaré que la plupart des consommateurs américains sont assis sur l’excédent d’épargne accumulé pendant la pandémie et que tout resserrement de la dette est dans des mois.
« Je pense que ça va être un peu comme En attendant Godot« , a déclaré Kotowski, » dans le sens où ils vont vous dire: « Oui, nous savons que vous êtes tous préoccupés par ce qui va se passer avec la qualité du crédit, mais nous ne le saurons pas avant six ou neuf mois ». ‘. »