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Les plus grandes banques américaines ont prévenu leurs investisseurs qu’elles devraient éventuellement céder à la pression de leurs clients et proposer des taux beaucoup plus élevés aux déposants, réduisant ainsi les bénéfices plus élevés générés par la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale.
De grandes banques de consommation comme JPMorgan Chase et Wells Fargo ont été en mesure de facturer davantage leurs prêts, la Fed ayant relevé ses taux d’intérêt de référence à leur plus haut niveau depuis 22 ans, sans avoir à répercuter des taux d’épargne proportionnellement plus élevés sur les déposants, en particulier les clients de détail.
Vendredi, dans leurs résultats du troisième trimestre, les deux banques, ainsi que Citigroup, ont annoncé des gains sur un an dans leurs activités de prêt, supérieurs aux prévisions des analystes. JPMorgan, la plus grande banque américaine, et Wells ont relevé leurs perspectives de revenus sur prêts en 2023.
« Les marchés s’attendaient à une baisse spectaculaire du coût des dépôts des consommateurs. [for banks] du mouvement des taux. Et cela ne semble tout simplement pas se produire », a déclaré Chris Kotowski, analyste bancaire chez Oppenheimer.
Les grandes banques bénéficient de leur perception de sécurité, qui vient de leur taille et du fait que les régulateurs les considèrent comme étant d’importance systémique pour l’économie américaine.
Ils ont également accepté des dépôts de plusieurs dizaines de milliards de dollars pendant la pandémie. Cela a réduit la pression exercée pour fidéliser les clients, dont certains ont transféré leurs fonds vers des domaines à plus haut rendement tels que les fonds du marché monétaire.
Aux États-Unis, des milliers de petits banquiers régionaux ont eu du mal à conserver leurs dépôts sans proposer de payer beaucoup plus leurs clients.
Le directeur général de JPMorgan, Jamie Dimon, a déclaré qu’il n’était pas d’accord avec certains de ses hauts dirigeants – le directeur financier Jeremy Barnum et les co-PDG des banques de consommation et communautaires Jennifer Piepszak et Marianne Lake – sur le moment où les pressions concurrentielles pourraient forcer la banque à offrir des taux plus élevés aux épargnants.
« Nous avons un grand débat au sein de cette entreprise. Personnellement, je pense que cela arrivera un peu plus tôt que Jenn, Marianne et Jeremy », a déclaré Dimon lors d’un appel aux journalistes, sans plus de détails.
Barnum a admis que la nécessité d’augmenter les taux pour les déposants avait été plus lente que « on l’avait supposé auparavant ».
« Nous ne prédisons pas précisément quand cela va se produire », a-t-il déclaré. « Nous allons rivaliser pour garder les clients. Si cela implique de réévaluer les dépôts, nous le ferons, mais nous le ferons en fonction de l’environnement concurrentiel.
Le directeur financier de Wells, Michael Santomassimo, a déclaré que la banque, la quatrième plus grande banque aux États-Unis en termes d’actifs, avait été « agréablement surprise » que la pression concurrentielle pour relever les taux d’intérêt sur les dépôts n’ait pas progressé aussi vite que prévu, mais a averti qu’« à un moment donné, ce sera ».
« Il y a encore beaucoup d’incertitude quant à l’évolution des dépôts et des prix », a déclaré Santomassimo aux analystes.
Les banques qui s’adressent à un plus grand nombre d’entreprises, qui sont plus susceptibles de déplacer leur argent à la recherche de taux plus élevés, ont dû augmenter davantage leurs taux afin de conserver leurs dépôts.
Citi, où les deux tiers de ses dépôts sont détenus sur des comptes d’entreprises, paie un taux moyen de 3,4 pour cent sur les dépôts portant intérêt, contre 1,2 pour cent il y a un an. À titre de comparaison, JPMorgan paie en moyenne 2,53 pour cent sur ses dépôts portant intérêt, contre 0,73 pour cent il y a un an.
Le directeur financier de Citi, Mark Mason, a déclaré aux analystes qu’il pensait que sa banque, en particulier aux États-Unis, avait probablement déjà atteint le « taux final », ou le pic de ce qu’elle devrait payer en intérêts pour conserver ses déposants.
Dans sa lutte contre l’inflation, la Fed a relevé le taux des fonds fédéraux dans une fourchette comprise entre 5,25 pour cent et 5,5 pour cent. Certains investisseurs parient que la banque centrale relèvera ses taux une nouvelle fois cette année. Mais d’autres pensent que cela les maintiendra en suspens et potentiellement laissera en place des taux plus élevés pendant une longue période.
Les dirigeants du gestionnaire de fonds BlackRock s’attendent à ce que davantage d’épargnants retirent leurs liquidités des dépôts bancaires vers des fonds communs de placement et des obligations du marché monétaire une fois qu’ils seront convaincus que la Fed a cessé de relever les taux.
« Nous nous attendons à ce que les investisseurs commencent à redéployer leurs actifs une fois qu’ils seront convaincus du taux final », a déclaré vendredi le directeur général Larry Fink aux analystes lors de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre.
Les bénéfices exceptionnels des banques étaient un autre signe que l’économie américaine continuait de défier les prévisions faites cette année selon lesquelles une récession était imminente. Les transactions par carte de crédit ont augmenté de 8 pour cent au cours du trimestre chez Citigroup. JPMorgan et Wells Fargo ont tous deux réduit, par rapport au trimestre précédent, le montant qu’elles avaient mis de côté pour d’éventuelles pertes sur prêts.
« Le taux de chômage est toujours de 3,8 pour cent », a déclaré Barnum. « Fondamentalement, le principal moteur du crédit à la consommation est le marché du travail. »
Reportage supplémentaire de Brooke Masters