Les analystes de Citigroup donnent une perspective : c’est ce qui se passera pour l’or et le pétrole jusqu’en 2025

• Trois catalyseurs pour les prix de l’or
• Les banques centrales jouent un rôle central
• Les prix du pétrole sont influencés par les conflits géopolitiques

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Les facteurs déterminants des prix de l’or en un coup d’œil

Le prix de l’or a connu peu de mouvement jusqu’à présent cette année. Avec un niveau actuel de 2 047,95 dollars américains l’once troy, le prix du métal précieux jaune est à peine en train de percer et a perdu 0,72 pour cent depuis le début de l’année (au 1er mars 2024). Mais cela pourrait bientôt prendre fin, comme le prévoit Aakash Doshi, responsable de la recherche sur les matières premières à la grande banque américaine Citigroup. Selon une note client obtenue par CNBC, Doshi et son équipe supposent que le prix de l’or atteindra 3 000 dollars l’once d’ici l’été 2025 si l’un des trois catalyseurs se réalise.

La stagflation poussera probablement les investisseurs à investir dans l’or

Les experts considèrent que le début d’une stagflation est le moins probable, mais pas impossible. Non seulement le taux d’inflation augmenterait à nouveau, mais la croissance économique s’arrêterait également et un chômage plus élevé s’installerait. Parce que l’or continue de conserver son statut de valeur refuge, les investisseurs sont plus susceptibles d’investir dans cette matière première en période d’incertitude économique plutôt que dans des investissements plus risqués comme les actions ou les obligations.

Baisse des taux d’intérêt en raison de la récession

Les analystes de Citi considèrent également qu’une « profonde récession mondiale » est plutôt improbable, comme l’a expliqué Doshi à la chaîne de télévision. Selon les experts, un déclin général de la production économique mondiale serait suivi d’une réduction rapide des taux d’intérêt. Depuis l’été dernier, la Réserve fédérale américaine a maintenu le taux d’intérêt directeur aux États-Unis entre 5,25 et 5,5 pour cent, et la Banque centrale européenne (BCE) a fixé son dernier taux en septembre 2023. Augmentation des taux d’intérêt à 4,5 pour cent. Depuis, les autorités monétaires se sont retenues et ont déjà annoncé les premières baisses de taux d’intérêt pour l’année en cours. Cependant, le début d’une récession pourrait mettre les banques centrales sous pression, ce qui signifie que des ajustements rapides et drastiques pourraient être attendus, selon les experts de Citigroup. « Cela signifierait relâcher les rênes, non pas à 3 pour cent, mais à 1 pour cent ou moins », a déclaré Doshi. Étant donné que des taux d’intérêt plus bas entraînent généralement une hausse du prix de l’or – et vice versa, une telle réaction des banques centrales est susceptible de pousser le prix du métal précieux au-dessus du seuil de 3 000 dollars.

Dédollarisation

Le troisième catalyseur identifié par les analystes de Citi est l’abandon du dollar américain par de nombreuses banques centrales. « Le facteur imprévisible le plus probable sur la voie des 3 000 dollars l’once d’or est une accélération rapide d’une tendance déjà existante mais qui évolue lentement : la dédollarisation des banques centrales des marchés émergents, qui à son tour conduit à une crise de confiance dans le dollar américain. .  » , CNBC cite la lettre. Au lieu de se concentrer sur le billet vert, les autorités monétaires du monde entier vont probablement augmenter leurs achats d’or, comme le prédisaient les experts de la banque. Selon les données du World Gold Council, les banques centrales ont acheté net plus de 1 000 tonnes d’or en 2022 et 2023. « Si ce chiffre double à nouveau très rapidement pour atteindre 2 000 tonnes, nous pensons que ce serait très positif pour l’or », a commenté Doshi sur la tendance à CNBC. Outre la dédollarisation, cela est conforté par le fait que les banques centrales continuent de tendre à diversifier plus largement leurs fonds et souhaitent réduire les risques de crédit.

Léger mouvement ascendant même sans catalyseurs

Mais même si aucun des trois catalyseurs mentionnés ne se produit, le prix de l’or augmentera probablement, quoique un peu plus lentement. Les analystes de Citi ont déclaré que le prix de ce produit populaire s’établirait à 2 000 dollars l’once au premier semestre, selon CNBC. Au cours du second semestre, le prix du lingot d’or d’une once devrait atteindre 2 150 dollars. Un nouveau record est possible fin 2024, selon les experts.

Les conflits géopolitiques déterminent les prix du pétrole

Mais les experts de Citi constatent non seulement une solide performance du métal précieux jaune, mais le prix de l’or noir devrait également augmenter d’ici mi-2025. Doshi et ses collègues s’attendent à un objectif de prix de 100 dollars le baril. Les experts considèrent que les réductions drastiques de la fusion pétrolière OPEP+, les interruptions d’approvisionnement dans des régions essentielles et, surtout, l’exacerbation des conflits géopolitiques sont le moteur de la hausse des prix. Alors que la guerre en Ukraine a provoqué une hausse des prix du pétrole, surtout au début, le conflit au Moyen-Orient n’a pas encore eu d’impact sur la production ou les exportations de pétrole. Cependant, les attaques des rebelles Houthis contre le trafic maritime sur la mer Rouge ont été perceptibles sur le marché pétrolier. Si les conflits mentionnés s’intensifient, cela risque au moins d’entraver l’approvisionnement en pétrole et donc de faire monter le prix du combustible fossile, selon les experts de Citigroup.

Equipe éditoriale finanzen.net

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