index dans cet article
• Certains analystes pensent qu’une large reprise est probable avant un crash majeur
• Rallye de secours non pas sur de bons fondamentaux mais sur la cupidité
• Les investisseurs doivent se méfier de tout gain de prix
Ces dernières semaines, les analystes ont prédit un krach boursier majeur : les déséquilibres de la masse monétaire mondiale sont trop importants, les risques géopolitiques sont trop dangereux et les fermetures chinoises sans COVID sont trop un obstacle aux chaînes d’approvisionnement internationales.
De plus en plus d’analystes mettent en garde contre la stagflation
Le terme stagflation, c’est-à-dire la coïncidence de la stagnation économique et de l’inflation galopante, fait le tour de nombreuses prévisions boursières. Même des géants financiers comme le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, avertissent qu’une récession est définitivement dans le domaine du possible. L’ancien président de la Fed de New York, Bill Dudley, estime qu’une récession est « inévitable ». Avec Deutsche Bank, une grande banque s’attend pour la première fois à une récession américaine, comme le rapporte « CNN ». Un ralentissement économique se traduira par une baisse des cours des actions à moyen et à long terme. Car bien que les valorisations – mesurées par le ratio cours/bénéfice (P/E) de l’entreprise – aient chuté en raison du repli des marchés boursiers ces dernières semaines, le P/E moyen actuel de l’indice large américain S&P 500 est d’environ 21, toujours au-dessus de la valeur médiane à long terme de 15,97 – un potentiel de baisse important existe donc inévitablement.
Plusieurs analystes s’attendent à un rallye trompeur avant le crash
La raison de la valorisation élevée des actions américaines en particulier est la bonne performance du marché boursier au cours des cinq dernières années, les indices ont pu croître fortement malgré la pandémie mondiale de corona. Le S&P 500 a gagné environ 75 % au cours de cette période, et l’indice NASDAQ 100, très technologique, a même augmenté de plus de 130 %. Mais les « grosses années » pourraient bientôt être terminées : de nombreux analystes s’attendent à ce que des années plus faibles suivent après ces années de surperformance significative par rapport aux données de comparaison historiques.
Cependant, les opinions concernant le moment d’un éventuel crash diffèrent considérablement. Alors que certains experts du marché voient le ralentissement actuel du marché boursier comme le début d’un véritable krach, d’autres ne s’attendent pas à ce qu’une vente massive soit imminente. Au contraire, il y aura un rallye de secours trompeur au préalable, qui peut durer jusqu’à deux ans.
La cupidité pourrait fournir un rallye de récupération rapide
Comme le rapporte « CNN », certains analystes s’attendent à un énorme rallye qui marquerait la fin définitive du marché haussier sur les bourses américaines, qui dure depuis 2009. Une telle évolution a également eu lieu avant les deux krachs boursiers de 1929 et 2000. Par exemple, avant l’éclatement de la bulle Internet en mars 2000, le NASDAQ 100 avait grimpé de 180 % en seulement un an et demi. Un rallye aussi rapide avant l’effondrement final est connu en anglais sous le nom de « melt-up ».
David Hunter, analyste chez Contrarian Macro Advisors, estime qu’une telle « fusion » va bientôt commencer. Les données sur le sentiment montrent une attitude extrêmement baissière parmi les investisseurs, 57% des notations des actions de Wall Street étant des recommandations d’achat. De cela, Hunter conclut que « toutes les mauvaises nouvelles sont déjà intégrées au marché. Nous sommes à un tournant pour les obligations, les actions, les taux d’intérêt et le dollar », il cite « CNN ». Les taux d’inflation sont maintenant à leur maximum et une hausse de quelques points de pourcentage des taux d’intérêt aurait un impact limité compte tenu du faible taux de chômage actuel aux États-Unis. Luke Lango, analyste en investissement chez InvestorPlace, est optimiste à moyen terme : « Nous parlons d’environ 20 % ou plus de bénéfices au cours des deux prochaines années. Cependant, cette hausse est alimentée par la cupidité et le FOMO (« fear of missing out ») de la part des investisseurs et n’est pas justifiée par de bons fondamentaux. Pour cette raison, Hunter s’attend à ce qu’après ces deux années, le château de cartes s’effondre et qu’un grand fracas d’orgueil infondé s’en suive. Selon l’analyste, les investisseurs devraient donc agir avec prudence sur le marché des capitaux au cours des prochains mois.
Bureau éditorial finanzen.net
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