Les groupes pétroliers et gaziers devraient dominer la liste des actions américaines les plus performantes en 2022, après que des bénéfices exceptionnels suite à l’invasion de l’Ukraine par la Russie aient attiré les investisseurs vers le secteur.
Sur les 25 performeurs de l’indice boursier S&P 500 de référence, pas moins de 15 seront des exploitants de combustibles fossiles. Occidental Petroleum est susceptible d’être en tête de liste, avec des actions en hausse d’environ 120 % cette année.
Le secteur de l’énergie a grimpé de près de 60%, un contraste frappant avec une chute de 21% du S&P 500 dans son ensemble et un retour en bourse étonnant pour les entreprises qui ont été évitées lorsque les préoccupations climatiques ont atteint Wall Street ces dernières années.
Le revirement est particulièrement brutal dans le secteur américain du schiste, où une décennie de forage alimenté par la dette a généré des rendements faibles et volatils. Occidental Petroleum en a été un excellent exemple lorsqu’il a emprunté 40 milliards de dollars pour acheter un rival en 2019, faisant chuter ses actions de près de 90% en deux ans.
Mais la reprise des prix du pétrole au cours des 18 derniers mois, associée aux dépenses en capital plus avares des opérateurs, a généré un torrent de flux de trésorerie disponibles, transformant la situation financière du secteur.
« Les entreprises ont des bilans vierges, il y a très peu de risque d’endettement à court terme et [they] sommes . . . progresser vers une position de trésorerie nette » tout en offrant des dividendes exceptionnels et des programmes de rachat d’actions, a déclaré Matt Portillo, responsable de la recherche chez TPH&Co, une banque d’investissement.
« Dans un environnement de récession, c’est un endroit formidable. »
La flambée des prix du brut à la suite de la guerre en Ukraine a soutenu le secteur, les sociétés pétrolières et gazières américaines enregistrant 200 milliards de dollars de bénéfices nets au cours des deux trimestres suivant l’invasion à grande échelle de la Russie.
Cela a également provoqué un contrecoup politique, le président américain Joe Biden décrivant les rendements dynamiques des compagnies pétrolières cette année comme la « aubaine de la guerre » et son conseiller principal en énergie, Amos Hochstein, qualifiant la pression de Wall Street sur les groupes de schiste de ne pas augmenter le forage comme « anti-américain ».
Au troisième trimestre, ConocoPhillips, Occidental, EOG Resources, Pioneer Natural Resources et Devon Energy – les cinq plus grands producteurs indépendants de la zone de schiste – ont déclaré plus de 16 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles combinés, un record.
L’aubaine en espèces signifie que les sociétés pétrolières et gazières américaines pourraient se libérer de leurs dettes d’ici 2024, effaçant plus de 300 milliards de dollars de pertes accumulées au cours de la décennie qui a précédé la pandémie de coronavirus, selon Deloitte.
Selon les analystes, les gestionnaires d’actifs affluent à nouveau vers les actions énergétiques, ce qui a permis à la part du secteur du S&P 500 de plus que doubler pour atteindre environ 5 %.
Le rallye a également fait grimper certaines actions de l’énergie propre. Les fabricants de panneaux solaires tels qu’Enphase Energy et First Solar – bénéficiaires de la décision de l’administration Biden de relocaliser les chaînes d’approvisionnement en énergie propre aux États-Unis – figurent parmi les plus performants du S&P 500.
Mais la tendance n’a pas été évidente dans tous les domaines, NextEra, Avangrid et d’autres reculant.
Dans le secteur du pétrole et du gaz, cependant, la flambée des prix des actions a été presque universelle, des producteurs de gaz indépendants tels qu’EQT aux supermajors intégrés. La capitalisation boursière d’ExxonMobil a récemment dépassé celle du constructeur de voitures électriques Tesla, dont les actions ont chuté de plus de 50 % depuis que le directeur général Elon Musk a acheté la plateforme de médias sociaux Twitter en octobre.
Les attentes d’une hausse des prix du pétrole l’année prochaine donneront de l’élan à une rotation des valeurs technologiques et autres valeurs de croissance vers des valeurs de valeur, telles que les producteurs de pétrole et d’autres matières premières qui ont historiquement offert un refuge sûr pendant les ralentissements économiques, ont déclaré les analystes.
« Être sous-pondéré dans l’énergie va être une proposition difficile pour de nombreux fonds communs de placement à l’avenir », a déclaré Portillo.