Par Ulrike Dauer
FRANCFORT (Dow Jones) – L’action Hellofresh a été perdante sur le MDAX jeudi matin après que la société berlinoise de vente par correspondance de kits repas ait considérablement abaissé la veille ses prévisions de bénéfices pour 2023 et plafonné son objectif de ventes à l’extrémité supérieure de la fourchette cible pour l’année. deuxième fois.
A 11h33, l’action Hellofresh était en baisse de 23% ou 4,67 euros à 15,84 euros, proche du précédent plus bas quotidien de 15,63 euros. Le MDAX était 1 pour cent plus faible.
Jeudi matin, les banques ont abaissé consécutivement leurs objectifs de cours pour Hellofresh, et Deutsche Bank a également abaissé la note de l’action de « Acheter » à « Conserver ».
« Ce n’est pas le quatrième trimestre auquel nous nous attendions », écrit Nizla Naizer, analyste chez Deutsche Bank, dans une note aux clients.
Hellofresh s’attend désormais à ce que le bénéfice d’exploitation ajusté avant intérêts, impôts et amortissements (EBITDA ajusté, ou AEBITDA) pour l’ensemble de l’année se situe entre 430 et 470 millions d’euros au lieu de 470 à 540 millions. En 2023, les ventes devraient désormais croître de 2 à 5 pour cent par rapport à l’année précédente, corrigées des effets de change, au lieu de 2 à 8 pour cent, comme l’avait annoncé Hellofresh mercredi soir.
En juillet, l’entreprise avait déjà réduit pour la première fois, avec les chiffres préliminaires du deuxième trimestre, son objectif de ventes dans le haut de gamme, à plus 8 pour cent par rapport à l’original, plus 10 pour cent. Hellofresh avait déjà justifié ces changements d’objectifs par, entre autres, des goulots d’étranglement de capacité chez la filiale américaine Factor 75, qui produit des plats cuisinés précuits. En conséquence, l’entreprise a également reporté à une date ultérieure les investissements dans la croissance et la publicité. Hellofresh avait donc relevé la borne inférieure de l’objectif d’EBITDA de 10 millions d’euros à 470 millions d’euros.
Mercredi soir, Hellofresh a de nouveau justifié la baisse des perspectives par des charges temporaires dans le segment Amérique du Nord, désormais au dernier trimestre, qui se traduisent par une croissance plus faible des ventes et des dépenses plus élevées. D’une part, « au cours de certaines semaines clés » – comme la rentrée scolaire de mi-septembre à début novembre – moins de nouveaux clients ont été acquis que prévu. Mais surtout, les capacités de production dans le segment des plats cuisinés de Factor 75, acquis en 2020, ont augmenté plus lentement que prévu. Il y a eu des goulots d’étranglement temporaires au niveau de l’approvisionnement en eau et du personnel dans la nouvelle usine de production en Arizona, ainsi que des goulots d’étranglement de capacité dans l’usine de production existante dans l’Illinois, car les travaux de maintenance ont pris plus de temps que prévu.
Naizer, analyste chez Deutsche Bank, justifie ce maintien en disant qu’elle veut attendre « sur la touche » jusqu’à ce que le segment des plats cuisinés Factor « apporte une contribution plus significative aux ventes du groupe et que l’activité nord-américaine de kits repas renoue avec une croissance régulière ». Lors d’une conférence téléphonique avec des investisseurs sell-side mercredi soir, la direction de Hellofresh a signalé que la plupart des charges étaient de nature temporaire et qu’il y avait une augmentation des ventes au niveau du groupe au quatrième trimestre. Le segment International s’est développé comme prévu au cours du trimestre et l’entreprise ne s’attend « à aucun impact significatif sur ses prévisions pour 2024 », a déclaré Hellofresh.
Les analystes de DZ Bank ont confirmé leur note de « vente ». Compte tenu du faible développement du secteur des kits repas aux États-Unis, les acteurs du marché devraient s’inquiéter de plus en plus des éventuels défis structurels liés à l’acquisition de nouveaux clients et s’interroger sur le potentiel de croissance pour les prochaines années, estiment les analystes. Le développement de la clientèle active dans le secteur américain des kits repas a déjà été décevant au cours des derniers trimestres.
Le prix Hellofresh avait déjà diminué de moitié au cours des deux derniers mois. Selon les acteurs du marché, les actions Hellofresh se situent actuellement au plus bas baissier du mois de mars. « S’ils tombent en dessous de ce ‘soutien final’, ce serait très négatif », a déclaré un commerçant. En revanche, la probabilité de stabilisation est très élevée.
(Collaboration : Herbert Rude)
Contacter l’auteur : [email protected] ; @UlrikeDauer_
DJG/uxd/sha
(FIN) Fils de presse Dow Jones
16 novembre 2023 à 05h51 HE (10h51 GMT)
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