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Les actions des groupes européens de produits de luxe de haut vol ont chuté lundi après que le suisse Richemont a subi un ralentissement de la demande américaine qui a sapé l’optimisme des investisseurs quant à un rebond des ventes du secteur en Asie.
Richemont a chuté de plus de 9%, le plus en 14 mois environ, après que le propriétaire des joailliers Cartier et Van Cleef & Arpels a annoncé des ventes légèrement inférieures aux attentes au premier trimestre, dopées par la reprise en Chine mais plombées par un ralentissement du marché du luxe aux Etats-Unis.
Les résultats du groupe ont entraîné plusieurs de ses concurrents à la baisse en début de séance, avec LVMH et Hermès – deux des plus grandes sociétés européennes par capitalisation boursière – en baisse de 4% et 3,9%, respectivement.
« Le marché était trop confiant quant à la force du consommateur américain, et c’est pourquoi nous avons vu le coup [to luxury goods groups] aujourd’hui », a déclaré Emmanuel Cau, responsable de la stratégie actions européennes chez Barclays.
Les baisses de lundi sont un revers pour un secteur au cœur du rallye boursier européen cette année. Au printemps, le français LVMH est devenu la première entreprise européenne à atteindre une valeur marchande de 500 milliards de dollars, alors même que la Chine, le plus grand marché de croissance du secteur du luxe, a faibli après la réouverture post-pandémique du pays. Sa valeur est depuis tombée à 430 milliards de dollars.
L’économie chinoise n’a augmenté que de 0,8% au deuxième trimestre, selon les données publiées lundi. Mais ce sont les chiffres de vente décevants de Richemont aux États-Unis qui ont attiré l’attention des investisseurs, quelques jours après que le groupe britannique Burberry a déclaré que ses revenus au cours des trois mois précédant juillet avaient augmenté dans toutes les régions en dehors des Amériques.
« Nous arrivons au point où l’épargne excédentaire [in the US] sont largement dépensés et l’inflation pèse sur le revenu disponible », a déclaré Cau. « Le marché doit se sentir à l’aise avec la pérennité de la demande américaine de groupes de luxe pour continuer à progresser. »
Les ventes globales de Richemont ont augmenté de 19% à taux de change constants, juste en deçà des attentes des analystes, mais les ventes dans les Amériques – tirées par les États-Unis, le plus grand marché du secteur du luxe en termes de ventes – sont devenues négatives par rapport à la même période l’an dernier.
La division bijoux du groupe, tirée par sa plus grande marque Cartier, a augmenté de 24%, tandis que l’Asie hors Japon a augmenté de 40% alors que le marché chinois clé a rebondi après les restrictions de Covid-19 à la fin de l’année dernière.
Les analystes de Bernstein sont devenus plus prudents quant aux perspectives de Richemont cette année en raison de la forte exposition de l’entreprise à des articles coûteux tels que les bijoux, qui stimulent constamment les ventes du groupe mais peuvent être plus difficiles à vendre aux consommateurs de la classe moyenne dans une économie en ralentissement.
« Le meilleur pied en avant de Richemont – comme d’habitude – ce sont les maisons de joaillerie », a déclaré Luca Solca chez Bernstein. « Les Amériques étaient la région la plus faible [which] semble cohérent avec la performance plus faible de Richemont en Amérique au trimestre précédent par rapport à ses pairs.