Les actions européennes ont légèrement baissé mardi, alors que les investisseurs pesaient la perspective d’une escalade des sanctions contre la Russie, y compris une éventuelle interdiction des importations de charbon et de pétrole du pays.
La jauge régionale Stoxx 600 a perdu 0,1%, après avoir réalisé de petits gains plus tôt dans la session. Le Dax allemand a perdu 0,5%, tandis que le FTSE 100 de Londres a chuté de 0,1%. Les contrats à terme suivant l’indice de référence S&P 500 de Wall Street et l’indice Nasdaq 100, très technologique, ont tous deux chuté de 0,3%.
Ces mesures sont intervenues après que les États-Unis et la France ont appelé à une escalade significative des mesures punitives contre la Russie, à la suite d’informations faisant état d’atrocités commises par ses forces en Ukraine.
Le président français Emmanuel Macron a appelé à une interdiction des importations de pétrole et de charbon russes, bien qu’il n’ait pas appelé à une interdiction des importations de gaz russe – une source de carburant cruciale pour l’Allemagne, l’Italie et certains pays d’Europe de l’Est. Le président américain Joe Biden a déclaré qu’il « continuerait à ajouter plus de sanctions » à la Russie et a appelé à un procès pour évaluer d’éventuels crimes de guerre commis par les forces du président Vladimir Poutine en Ukraine.
Les prix du pétrole ont augmenté mardi, le Brent, la référence internationale, ajoutant 0,9% à 108,43 dollars le baril. Les contrats à terme liés au TTF, le prix de gros du gaz naturel en Europe, ont augmenté de 2,8 % à 111,7 € par mégawattheure.
Tancredi Cordero, fondateur de Kuros Associates, a déclaré que l’économie allemande « en particulier verra ses coûts moyens d’intrants, en ce qui concerne l’énergie et les matières premières, augmenter considérablement, ce qui réduira les marges d’exploitation de la plupart des entreprises nationales ».
« Je ne pense pas qu’il y aura une récession [in Germany], c’est une économie trop forte », a-t-il ajouté. « Mais à court terme, l’Allemagne sera réduite en termes d’exposition par les investisseurs institutionnels. »
S’il ne s’agit pas d’une récession à part entière, l’Europe pourrait plutôt se retrouver dans une période prolongée de stagflation, a déclaré Florian Ielpo, gestionnaire de portefeuille multi-actifs chez Lombard Odier Investment Managers, faisant référence à une période d’inflation élevée simultanée et de croissance économique modérée.
« Ce n’est pas nécessairement mauvais pour les actions », a-t-il déclaré. « Si vous êtes une entreprise [secure enough] sur votre marché pour pouvoir pousser la flambée des coûts aux consommateurs, vous n’êtes pas vraiment susceptible de souffrir au début de la flambée de l’inflation, et nous n’en sommes qu’au début.
Les perturbations de la chaîne d’approvisionnement provoquées par l’invasion de l’Ukraine par la Russie en février ont aggravé les inquiétudes concernant la persistance de niveaux élevés d’inflation mondiale, les analystes s’attendant à ce que les banques centrales resserrent davantage leur politique monétaire en réponse.
Les données publiées mardi ont montré que la hausse des prix de l’énergie et de l’alimentation avait poussé l’inflation à son plus haut niveau en 30 ans en février dans le groupe des pays riches de l’OCDE. Le taux annuel des prix à la consommation dans les 38 pays membres a augmenté de 7,7 %, contre 1,7 % l’année précédente.
Sur les marchés de la dette publique, le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans – qui évolue à l’inverse de son prix et est une référence pour les coûts d’emprunt dans le monde – a ajouté 0,06 point de pourcentage à 2,47 %.
Les obligations souveraines allemandes ont également été sous pression, le rendement du Bund à 10 ans ajoutant 0,04 point de pourcentage à 0,56 %. Le rendement du gilt équivalent au Royaume-Uni a ajouté 0,08 point de pourcentage à 1,63 %.
Ailleurs sur les marchés boursiers, l’indice boursier japonais Nikkei 225 a clôturé en hausse de 0,2%, tandis que l’indice Topix plus large a chuté de 0,2%. Les marchés de Chine et de Hong Kong étaient fermés mardi pour un jour férié.