Les actions européennes ont augmenté mardi alors que la perspective de progrès dans les pourparlers de paix entre la Russie et l’Ukraine a stimulé le sentiment du marché.
L’indice boursier régional Stoxx 600 a gagné 1,3%, avec des gains pour les constructeurs automobiles et les valeurs technologiques motivés par l’espoir qu’une cessation des hostilités atténuerait les perturbations de la chaîne d’approvisionnement. Les actions bancaires ont également augmenté.
Le FTSE 100 de Londres a augmenté de 1,1% et l’indice allemand Xetra Dax a augmenté de 1,7%. Les marchés à terme impliquaient que l’indice boursier S&P 500 de Wall Street ouvrirait en hausse de 0,5 %.
Des émissaires de Moscou et de Kiev se réunissaient mardi à Istanbul pour discuter d’un éventuel accord de paix qui impliquerait que l’Ukraine abandonne sa volonté d’adhésion à l’OTAN en échange de garanties de sécurité et de la perspective d’une adhésion à l’UE.
De nombreux investisseurs s’attendent toutefois à ce que les effets de la guerre, notamment la flambée des prix des matières premières et des métaux produits dans les deux pays, continuent de peser sur les marchés financiers.
« La guerre tragique en Ukraine a entraîné un choc énergétique mondial. Nous voyons cette inflation augmenter, faire pression sur les consommateurs et nuire à la croissance, en particulier en Europe », a écrit le BlackRock Institute dans une note aux clients.
Guilhem Savry, gestionnaire multi-actifs chez Unigestion, a déclaré que si les stratégies de hedge funds à court terme et de suivi des tendances achetaient actuellement des actions, « cela pourrait s’inverser rapidement car [economic] les fondamentaux ne sont pas favorables ».
Il a ajouté: « Nous sommes dans un cycle positif à court terme qui changera une fois qu’il y aura un événement géopolitique négatif ou des données de croissance économique négatives. »
Le brut Brent, la référence internationale du pétrole, a augmenté de 0,3% à 112,75 dollars le baril, après avoir chuté lors de la session précédente après que les autorités chinoises ont réagi à l’augmentation des cas de Covid-19 en imposant des mesures de verrouillage extrêmes à Shanghai. Les prix du pétrole ont oscillé violemment au cours de la semaine dernière, généralement avec des mouvements intrajournaliers d’au moins 5%, tandis que le Brent a atteint près de 140 dollars le baril au début du mois.
Sur les marchés de la dette, les bons du Trésor américain à plus court terme sont restés sous pression, les traders pariant sur une hausse rapide des taux d’intérêt par la Réserve fédérale cette année pour lutter contre la flambée de l’inflation. La courbe des rendements du Trésor, qui représente les rendements des obligations de différentes échéances et a traditionnellement une pente ascendante, a continué de s’aplatir, les investisseurs évitant le risque économique à court terme.
L’action des prix sur le marché du Trésor a également été exagérée par un manque de liquidité – la facilité avec laquelle les traders peuvent acheter et vendre des titres – après que les investisseurs sont devenus baissiers sur les obligations, dont les paiements à revenu fixe sont érodés par l’inflation.
Le rendement du bon du Trésor à deux ans, qui évolue en sens inverse de son prix et suit les attentes en matière de politique monétaire, a ajouté près de 0,06 point de pourcentage à 2,44 %, soit 1,7 point de pourcentage au-dessus de son niveau à la fin de 2021. Le rendement de référence à 10 ans a ajouté 0,03 point de pourcentage à 2,51 %.
« La courbe du Trésor américain a complètement déraillé avec des conditions de liquidité brutales et une action des prix carrément étrange », ont déclaré les analystes de Bespoke Investment Group.
« Ce type d’énorme vente initiale alors que les rallyes à long terme ont tendance à se produire pendant des périodes de très forte volatilité ou lorsque la courbe du Trésor s’aplatit dans une récession. »
En Asie, l’indice Hang Seng de Hong Kong a augmenté de 1,1 % et le Topix du Japon de 0,9 %.
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Robert Armstrong dissèque les tendances les plus importantes du marché et explique comment les meilleurs esprits de Wall Street y réagissent. S’inscrire ici pour recevoir la newsletter directement dans votre boîte de réception tous les jours de la semaine