Les actions du groupe de jeux d’argent soutenu par Apollo Lottomatica, la plus grande offre publique initiale d’Italie depuis plus d’un an, ont chuté le premier jour de négociation.
Ils ont chuté de 8% à 8,28 € dans les échanges du matin à Milan après avoir fixé un prix au bas de la fourchette à 9 € par action, valorisant la société à 2,26 milliards d’euros, bien en deçà des attentes des analystes de 4,5 à 5 milliards d’euros plus tôt dans l’année. .
Le directeur général Guglielmo Angelozzi a ignoré le mauvais départ du groupe basé à Rome sur les marchés publics et a insisté sur le fait que la levée de fonds a permis à l’entreprise de se concentrer sur les acquisitions et la croissance à plus long terme.
« C’est un marathon, pas un sprint », a-t-il déclaré au Financial Times. « Nous sommes cotés à une valorisation réduite, mais nous parions sur une croissance à plus long terme. Nous n’avons aucun regret.
Certains analystes ont déclaré que Lottomatica, qui a déclaré que le prix d’ouverture de 9 € était inférieur d’environ 30% à la juste valeur de la société, aurait dû reporter la cotation.
Avec des marchés secoués par des effondrements bancaires, il y a eu peu d’inscriptions récentes en Europe. Le produit des introductions en bourse dans le monde a chuté de 61% en glissement annuel au premier trimestre, selon EY.
Cependant, Angelozzi a défendu sa décision de flotter. « Dans un marché différent, nous aurions pu viser plus, mais nous devions renforcer notre bilan. Nous avions cette fenêtre et nous l’avons prise.
« Ayant entièrement souscrit 690 millions d’euros, cela en fait la deuxième plus grande introduction en bourse jamais réalisée dans le secteur des jeux d’argent et c’est un très bon résultat. »
Il a ajouté: « Nous avons décidé de lister une participation plus petite, à un prix inférieur, avec un groupe solide d’investisseurs engagés. Nous réduisons la dette afin de pouvoir nous concentrer sur les acquisitions. Les opportunités sont là maintenant. »
D’autres entreprises italiennes prévoient également des flotteurs.
Italian Design Brands, basé à Milan, a déclaré qu’il poursuivrait son introduction en bourse à un prix qui valorise la société à 293 millions d’euros, bien en deçà des 800 à 900 millions d’euros attendus.
Le flottant de Lottomatica se situera entre 26,5 % et 30,5 %.
Les nouvelles actions, d’une valeur de 425 millions d’euros, seront utilisées pour réduire la dette de 1,7 milliard d’euros de Lottomatica. Apollo vendra jusqu’à 175 millions d’euros d’actions existantes, qui seront également utilisées pour rembourser un prêt séparé. Le groupe prévoit de réduire sa dette nette à 1,3 milliard d’euros.
Avant la pandémie, les revenus du jeu numérique de Lottomatica ne représentaient que 20 % du total. Ce chiffre est passé à 50 % au cours des trois dernières années.
Le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement du groupe a atteint 518 millions d’euros en 2022, contre 165 millions d’euros en 2020, l’année après qu’Apollo a pris le relais pour un montant non divulgué.
Le bénéfice de base de Lottomatica a augmenté d’environ 15% pour atteindre 155 millions d’euros au premier trimestre suite à l’acquisition de la société nationale de jeux en ligne BetFlag en décembre, selon une mise à jour commerciale publiée le mois dernier.