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Les actions de l’opérateur portuaire indien JSW Infrastructure ont bondi de plus de 30 pour cent lors de leurs débuts sur le marché, valorisant la société à plus de 3,97 milliards de dollars dans l’une des plus grandes cotations en Inde cette année.
JSW Infrastructure s’attaque à Adani Ports, la société de son rival Gautam Adani, le plus grand opérateur de ports commerciaux indien, qui cherche à développer ses activités en capitalisant sur la campagne de privatisation des infrastructures de New Delhi.
La société portuaire a levé 28 milliards de roupies (337 millions de dollars) grâce à la première offre publique initiale en une décennie pour JSW Group, le conglomérat de l’acier et des infrastructures. Mardi matin, les actions ont grimpé à Rs157,30, soit un gain de plus de 30 pour cent par rapport au prix d’offre.
Arun Maheshwari, directeur général et co-directeur général de JSW Infrastructure, a déclaré que la privatisation du port de New Delhi représentait une opportunité pour l’entreprise. En décembre 2022, le ministère indien des ports, du transport maritime et des voies navigables a déclaré qu’il disposait d’un pipeline de 81 partenariats public-privé à attribuer avant mars 2025.
Alors que le gouvernement gère aujourd’hui « 50 pour cent de la capacité portuaire, le type de pipeline d’opportunités qui se présente est inimaginable », a déclaré Maheshwari.
« Notre société serait libre de toute dette après son introduction en bourse, nous disposons donc de suffisamment de marge et de trésor de guerre pour encaisser ces opportunités », a-t-il ajouté.
La plupart des actifs de JSW Infrastructure sont des terminaux exploités dans le cadre de concessions gouvernementales au sein de grands ports, mais la société construit et exploite également des ports indépendants.
JSW Infrastructure et Adani Ports ont récemment exprimé leur intérêt pour la construction d’un port dans l’État méridional du Karnataka, JSW Infrastructure ayant soumissionné pour le projet. « Nous avons une chance équitable de remporter ce prix », a déclaré Maheshwari.
En plus de rembourser sa dette, JSW Infra a l’intention d’utiliser le produit de l’introduction en bourse pour agrandir ses ports existants, y compris un terminal de gaz de pétrole liquéfié dans son port du Maharashtra, et souhaite diversifier sa clientèle.
JSW Infrastructure a débuté en tant que branche logistique de l’empire commercial de la famille Jindal en 2004. Les industries lourdes du conglomérat représentent environ 60 pour cent du travail de JSW Infrastructure, qui concerne principalement les expéditions de minerai de fer et de charbon.
L’introduction en bourse de JSW Infrastructure est l’une des plus importantes cotations en Inde cette année. Le plus grand fabricant indien de préservatifs, Mankind Pharma, a levé 529 millions de dollars en avril, tandis que Cube Highways Trust, un fonds routier, et Nexus Select Trust, un fonds immobilier, ont levé respectivement 638 millions de dollars et 389 millions de dollars, selon les données de Dealogic.
L’introduction en bourse intervient alors que l’Inde se tourne vers des entreprises privées pour moderniser ses infrastructures de transport encombrées.
Alors que la moitié de la capacité portuaire indienne est toujours gérée par le gouvernement central, Adani Ports contrôle 24 pour cent de la manutention portuaire du fret indien et JSW Infrastructure en représente 6 pour cent, selon les estimations de la société.
Parmi les autres opérateurs portuaires commerciaux figurent DP World, basé à Dubaï, mais ils sont principalement régionaux et bien plus petits qu’Adani et JSW Infrastructure.
Maheshwari a déclaré que « dans l’ensemble de l’Inde, il y a très peu d’acteurs dans ce secteur, en grande partie parce qu’il s’agit d’un secteur à très forte intensité de capital et que les barrières à l’entrée sont très élevées ».
Il a néanmoins ajouté qu’il y avait place à la concurrence. « Le gâteau en Inde est si gros qu’il est [such an] économie mal desservie. »