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Les actions du distributeur alimentaire français Casino ont chuté de 37% jeudi après que le groupe lourdement endetté a déclaré qu’il convertirait jusqu’à 1,5 milliard d’euros de dette sécurisée en fonds propres, avertissant que ses actionnaires seraient « massivement » dilués par cette décision.
Entre 1 et 1,5 milliard d’euros d’actifs de Casino en dette sécurisée seraient convertis en fonds propres afin d’atteindre une structure de dette « compatible » avec la génération de cash-flow prévue dans son plan d’affaires 2023-25, a indiqué la société dans un communiqué mercredi. . Le groupe avait déjà annoncé que 3,6 milliards d’euros de dettes non garanties seraient converties en fonds propres.
« Les actionnaires actuels de Casino seront massivement dilués et [parent company] Rallye ne contrôlera plus Casino », a déclaré la société. Les actions du groupe de supermarchés Rallye ont chuté de 45% jeudi.
Casino a entamé des négociations volontaires avec ses créanciers – appelées une procédure de conciliation – fin mai.
Cependant, sa situation financière se détériore rapidement et le responsable du processus de restructuration avait soumis une demande de suspension de tous les paiements de la dette, tant en principal qu’en intérêts, jusqu’à la fin de la période de négociation.
Dans un autre rebondissement, les parties prenantes à la procédure ont été invitées mercredi par Casino à déposer de nouvelles offres d’actions d’ici le 3 juillet « au plus tard » afin de parvenir à un accord sur les modalités de la restructuration d’ici la fin du mois. L’accord devra inclure un apport en fonds propres d’au moins 900 millions d’euros, a précisé Casino.
L’annonce en a surpris certains. Il n’y avait eu « aucune indication » avant la réunion de mercredi que Casino était sur le point d’annoncer une actionnalisation de sa dette sécurisée, a déclaré l’un des détenteurs d’obligations non garanties du groupe. « Il y a eu des mots pas si flatteurs dits à l’autre côté. »
Casino traite également ses obligations et prêts garantis différemment, les prêteurs faisant la queue pour l’échange d’actions, tandis que les détenteurs d’obligations seront remboursés à partir du produit des ventes d’actifs au fil du temps.
Casino n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.
Les actions de Casino, qui se sont ensuite légèrement redressées pour se négocier en baisse de 34%, ont presque diminué de moitié depuis le début de l’année, selon les données de Refinitiv. La société, qui est le sixième groupe alimentaire français en termes de part de marché, est depuis des mois en pourparlers avec ses créanciers pour restructurer sa dette de plusieurs milliards d’euros.
L’agence de notation Moody’s a dégradé Casino fin mai, affirmant qu’un défaut au cours des 12 prochains mois restait probable étant donné la faible position de liquidité du détaillant et sa structure de capital « insoutenable ».
Plus tard dans la même semaine, le directeur général de Casino, Jean-Charles Naouri, a été interrogé par des enquêteurs financiers français dans le cadre d’une enquête ouverte en 2020 sur des allégations de manipulation d’actions et de délits d’initiés par un groupe de personnes de l’épicerie entre 2018 et 2019.