Débloquez gratuitement Editor’s Digest
Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Les actions chinoises étaient volatiles lundi après que Pékin ait cherché à rassurer les investisseurs ce week-end sur son projet d’augmenter les dépenses pour stimuler la deuxième économie mondiale.
Le ministère des Finances a annoncé samedi son intention de recapitaliser les gouvernements locaux et les banques d’État et d’acheter des biens immobiliers invendus dans le cadre de ses plans de relance, mais s’est abstenu de fournir des chiffres détaillés.
Les investisseurs chinois, qui ont lancé un rallye boursier record fin septembre après que Pékin a annoncé des mesures de relance monétaire, attendent que le gouvernement révèle ses dépenses budgétaires prévues.
Lundi, l’indice de référence CSI 300 de la Chine continentale était en hausse de 1,52 pour cent à la pause de midi dans un contexte commercial volatil, les groupes manufacturiers de haute technologie tels que Cambricon Technologies, CATL et BYD étant parmi ceux qui ont généré des gains dans l’indice.
Mais les marchés de Hong Kong ont légèrement baissé, l’indice de référence Hang Seng en baisse de 0,4 pour cent tandis qu’un sous-indice des sociétés chinoises cotées sur le territoire a chuté de 0,22 pour cent.
« Les opinions du marché divergent clairement après le briefing du ministère des Finances », a déclaré Zhang Qi, analyste chez Haitong Securities. Mais il a ajouté que certains investisseurs commençaient à revenir sur le marché après l’échec de la reprise la semaine dernière en raison de l’incertitude entourant les plans de relance du gouvernement.
Les économistes du camp prudent ont déclaré que les programmes du ministère des Finances contribueraient à jeter les bases d’une reprise, mais qu’ils auraient besoin d’en connaître les détails, notamment le montant que le gouvernement envisage de dépenser et les conditions des programmes.
D’autres étaient plus positifs, estimant que le gouvernement tiendrait ses promesses lors des réunions importantes prévues dans les semaines à venir, comme une session du comité permanent du parlement d’approbation, l’Assemblée populaire nationale, qui peut approuver de nouvelles obligations d’État. émission.
Pékin a lancé plusieurs programmes progressifs au cours des trois dernières années, depuis l’effondrement du secteur immobilier, mais aucun n’a réussi à stabiliser une forte baisse des prix qui frappe la confiance des ménages.
Jeudi, la Banque populaire de Chine a commencé à mettre en œuvre un programme permettant aux sociétés financières nationales d’acheter davantage d’actions, le premier outil de banque centrale de ce type pour renforcer la liquidité du marché boursier.
L’annonce de l’outil fin septembre a déclenché une reprise du marché qui a fait grimper les cours des actions de plus de 30 pour cent avant de se calmer la semaine dernière.
Le briefing du ministère des Finances a été suivi dimanche par des données montrant que les pressions déflationnistes restaient fortes, l’une des principales préoccupations des économistes.
Le briefing du week-end a envoyé des signaux mitigés, a déclaré lundi Winnie Wu, stratège en chef des actions chinoises chez Bank of America Securities, et le marché était désormais en mode « avide à long terme et prudent à court terme ».
« Même si certains investisseurs peuvent être déçus, il nous semble que le tournant politique a eu lieu », a déclaré Wu. « Nous devrions assister à une dynamique politique continue dans les semaines à venir, et potentiellement à davantage de mesures de relance budgétaire et de réformes structurelles en 2025. »
Mais les économistes de Goldman Sachs ont déclaré que la suggestion du ministère des Finances selon laquelle il pourrait dépenser 2,3 milliards de RMB (325 milliards de dollars) sur les obligations précédemment approuvées au cours du dernier trimestre était positive pour la croissance économique.
Cela a conduit Goldman à relever ses prévisions de croissance économique en Chine cette année, passant de 4,7 pour cent à 4,9 pour cent, proche de l’objectif officiel de 5 pour cent de Pékin.