Les actions chinoises ont grimpé en flèche et le renminbi a atteint un sommet de 12 semaines par rapport au dollar lundi sur de nouveaux signes que Pékin assouplissait ses strictes restrictions zéro-Covid et alors que Morgan Stanley surpondérait les actions du pays.
L’indice Hang Seng China Enterprises de Hong Kong a bondi de 4,1%, tandis que l’indice CSI 300 des actions cotées à Shanghai et à Shenzhen a augmenté de 1,7%.
La devise chinoise s’est également redressée, le renminbi progressant de près de 1% par rapport au billet vert à 6,955 Rmb pour un dollar, le plus haut niveau depuis septembre.
Les gains pour les actifs chinois font suite à un nouvel assouplissement des restrictions de Covid-19 au cours du week-end, alimentant les attentes selon lesquelles les autorités pourraient abandonner plus rapidement que prévu la politique zéro-Covid économiquement perturbatrice du pays.
Shenzhen et Shanghai ont déclaré que les navetteurs n’auraient plus besoin de présenter les résultats des tests PCR pour utiliser les transports en commun, tandis que certains complexes d’appartements à Pékin ont dit aux résidents qu’ils pouvaient se mettre en quarantaine à la maison s’ils étaient positifs.
Le dernier assouplissement des restrictions est intervenu au milieu d’une large vague d’optimisme sur les marchés quant aux perspectives de réouverture. Les analystes de Morgan Stanley ont relevé leur position sur les actions de l’indice de référence MSCI Chine, passant d’une surpondération à pondération égale à une surpondération. « De multiples développements positifs parallèlement à une voie claire tracée vers la réouverture justifient une mise à niveau », ont-ils écrit dans un rapport de recherche lundi.
Les stratèges ont souligné la récente accélération de l’assouplissement des restrictions de Covid, la stabilisation du marché immobilier chinois suite à une série de mesures de soutien de Pékin destinées à garantir la reprise de la construction des projets bloqués et des signes qu’une répression contre les groupes technologiques lancée en 2021 pourrait se terminer.
Cependant, ils ont ajouté que « le chemin sera cahoteux » alors que les marchés continuent de faire face à l’incertitude des préoccupations structurelles à long terme concernant l’économie chinoise, ainsi qu’à la possibilité d’un regain de tensions avec Washington alors que la campagne politique commence pour l’élection présidentielle américaine de 2024.
Sur les marchés des matières premières, les prix du pétrole ont progressé dans la perspective d’une demande accrue de la Chine, le Brent, la référence internationale, en hausse de 0,8 % à 86,28 dollars le baril.
Cependant, Hui Shan, économiste en chef pour la Chine chez Goldman Sachs, a averti qu’après trois ans d’adoption du zéro-Covid, le chemin de la Chine vers la réouverture « ne sera probablement pas simple ».
« Notre cas de base reste [that the zero-Covid policy] reste à court terme, suivi d’une réouverture en avril », a-t-elle déclaré. « Ce scénario laisse du temps pour les préparations médicales, qui contribuent à améliorer considérablement les résultats de santé avec seulement des coûts économiques supplémentaires modérés l’année prochaine. »