Les actions de certaines des plus grandes banques du monde ont chuté vendredi alors que les craintes concernant l’avenir d’un petit prêteur californien se sont répercutées sur les institutions financières aux États-Unis et en Europe.
Les grandes banques américaines étaient en baisse pour une deuxième journée après de fortes pertes jeudi. Bank of America a ouvert en baisse de près de 5% mais a rebondi à 1,5% de moins, tandis que Citigroup et Wells Fargo ont chacun chuté d’environ 2%.
En Europe, les actions de la Deutsche Bank ont chuté de 6 % et la Société Générale et HSBC ont chacune chuté de 3 à 4 %. Les actions du Credit Suisse ont atteint un nouveau plus bas intrajournalier de SFr2.50, après avoir chuté de 3%.
La nervosité des actions financières est survenue après que Silicon Valley Bank, un petit prêteur axé sur la technologie, a révélé plus tôt cette semaine une perte de 1,8 milliard de dollars sur la vente d’un portefeuille de titres. SVB a chuté de 60% jeudi et a encore perdu 65% de son activité de pré-commercialisation vendredi avant son arrêt.
La négociation dans Pacific West, Western Alliance et First Republic – qui sont toutes considérées comme ayant des profils de déposants similaires – a également été arrêtée pour volatilité après qu’elles aient toutes initialement chuté de 40 à 50%. La négociation a également été brièvement interrompue à Signature Bank après que ses actions aient chuté de près de 30 %.
Les analystes ont attribué la vente aux craintes des investisseurs concernant la valeur des portefeuilles obligataires des banques et la chute des dépôts. Les banques ont dit aux investisseurs qu’elles s’attendent à ce que les dépôts baissent entre 2 et 5% cette année, selon la maison de recherche Autonomous, et on craint que les banques ne soient obligées de vendre des obligations à perte pour couvrir les sorties ou de payer des taux d’intérêt plus élevés pour fidéliser les clients.
« Cela accélérera une guerre croissante pour les dépôts et réduira les revenus des banques alors qu’elles paient pour le financement », a déclaré Huw van Steenis, vice-président d’Oliver Wyman, qui conseille les banques.
L’indice S&P des banques régionales américaines a baissé de 3% vendredi matin après avoir chuté de près de 7% jeudi. Zions, basée dans l’Utah, a connu la plus forte baisse parmi les grandes banques, mais sa baisse initiale de 10% s’était modérée à 5% en milieu de matinée. L’indice KBW des banques américaines, qui comprend les plus grands prêteurs, a baissé de 2 %.
Barclays a déclaré dans une note qu’elle pensait que la vente massive des banques américaines était injustifiée. « Nous pensons qu’il y a très peu de lecture directe pour les régions de [Silicon Valley] et considèrent donc la sous-performance comme injustifiée.
L’indice Stoxx Europe 600 Banks a chuté de 4,5% vendredi, atteignant son plus bas niveau depuis plus d’un mois. L’indice plus large Stoxx 600 a baissé de 1,22% tandis que le FTSE 100, très bancaire, a chuté de 19%.
Les banques ont été l’un des secteurs les plus performants d’Europe, avec des actions en hausse de 20 % au cours des six derniers mois. Les prêteurs ont récolté les fruits de la hausse des taux d’intérêt, car leurs bénéfices augmentent grâce à la différence entre ce qu’ils paient en taux de dépôt et ce qu’ils gagnent sur les prêts.
Robert Alster, directeur des investissements chez Close Brothers Asset Management, a décrit la situation comme « une tempête dans une tasse de thé » et a déclaré qu’une lecture directe de SVB aux grandes banques européennes était « injustifiée ».
Mais Alster a déclaré que le fait que les taux d’intérêt à court terme soient plus élevés que les taux d’intérêt à long terme « exercerait une pression sur les marges » des grandes banques et « des taux d’intérêt plus élevés ont tendance à conduire à des normes de prêt plus strictes qui peuvent ralentir l’économie ».