Dans le cadre de la saison trimestrielle des banques américaines, le secteur présentera ses résultats du premier trimestre 2023. Cela commence le vendredi 14 avril, date à laquelle un certain nombre des plus grandes banques feront rapport. D’autres résultats seront publiés dans la semaine du 17 avril, lorsque l’attention se portera sur les petites banques régionales.
Vous trouverez ci-dessous un tableau des données des principales banques américaines, ainsi que de certains des plus petits prêteurs qui ont suscité l’intérêt au cours des dernières semaines :
banque américaine
Date des chiffres trimestriels
Banque de la Première République*
Avr-13
JP Morgan
Avr-14
Citigroup
Avr-14
Wells Fargo*
Avr-14
Financière PNC
Avr-14
Charles Schwab
Avr-17
Banque M&T
Avr-17
Goldman Sachs
Avr-18
Banque d’Amérique*
Avr-18
Banque de NY Mellon
Avr-18
Morgan Stanley
Avr-19
Bancorp des États-Unis
Avr-19
CinquièmeTroisième
Avr-20
KeyBank
Avr-20
Financière des régions
Avr-21
(*pas encore confirmé)
Aperçu des chiffres trimestriels Banques américaines T1 2023
C’est une saison trimestrielle cruciale pour les banques américaines. Ils sont chargés de restaurer la confiance brisée par les effondrements de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank en mars. Cela rappelle des souvenirs douloureux du krach financier de 2008 qui s’est rapidement propagé outre-Atlantique et a entraîné le renflouement du Credit Suisse en difficulté par UBS.
Jamie Dimon, le patron de JPMorgan et le seul PDG parmi les grandes banques à avoir survécu au krach financier de 2008, a prévenu cette semaine que la crise bancaire américaine « n’est pas encore terminée » et qu’elle « aura un impact pour les années à venir ». JPMorgan, la plus grande banque américaine, a été le fer de lance du sauvetage de la Première République le mois dernier lorsqu’un groupe de grands prêteurs a injecté 30 milliards de dollars de dépôts dans le plus petit prêteur régional après avoir rencontré des problèmes de liquidité suite à une vague de retraits.
Cette incertitude a rendu difficile le redressement des banques. Les petits prêteurs, considérés comme plus vulnérables, sont les plus durement touchés : l’ETF SDPR S&P Regional Banking est en baisse de 32% depuis début mars et est actuellement au plus bas depuis novembre 2020 ! Les grandes banques, considérées comme plus sûres financièrement, se sont montrées plus résilientes, mais ne sont pas à l’abri de la situation. L’indice Dow Jones US Bank – composé à plus de 68% par quatre des plus grandes banques – est en baisse de 21% depuis début mars.
Les craintes de contagion s’estompent pour l’instant, mais les commerçants et les investisseurs grincent encore des dents lorsqu’ils apprennent qu’un autre domino est tombé, et la nécessité de réparer les fissures qui se sont ouvertes dans le système bancaire a encore radicalement changé les perspectives des actions bancaires , même si nous ‘ai de la chance et ne vois plus d’effondrements massifs.
Les risques de récession ont augmenté, en partie parce que la crise devrait entraîner un resserrement des conditions de crédit qui rendra plus difficile pour les consommateurs et les entreprises d’obtenir des prêts et d’autres formes de crédit. Les banques seront tenues d’agir avec prudence et d’assurer un meilleur équilibre entre les prêts et les dépôts. La disponibilité limitée des financements signifie que les clients utiliseront davantage leurs dépôts, ce qui pourrait aggraver les choses et les obliger à réduire leurs dépenses et leurs investissements.
Cela pourrait survenir à un moment où la ruée des retraits des banques vers les fonds du marché monétaire, où les dépôts ont atteint un niveau record en raison des rendements supérieurs, pourrait contraindre les banques à rendre les taux d’intérêt sur leurs comptes d’épargne plus attractifs, et donc plus coûteuses, pour s’assurer qu’elles attirent des capitaux au lieu d’en perdre. Selon les dernières données de la Réserve fédérale, le total des dépôts dans les banques commerciales américaines a diminué pendant neuf semaines consécutives.
Les hausses de taux devraient également culminer plus tôt que prévu. La Fed espère maintenant que le resserrement des conditions de crédit contribuera à faire baisser l’inflation et à atténuer la pression sur la banque centrale pour qu’elle augmente encore les taux. Cependant, la persistance d’une inflation élevée et la difficulté à relever davantage les taux d’intérêt pourraient maintenir les taux d’intérêt élevés plus longtemps, même si les marchés anticipent actuellement plusieurs baisses de taux d’ici la fin de l’année !
La vulnérabilité de l’industrie pose également le risque que des réglementations plus strictes soient mises en place pour empêcher qu’une situation similaire ne se reproduise, ce qui augmenterait les coûts et limiterait la capacité des banques à gagner de l’argent. À l’heure actuelle, les petites et moyennes banques sont dans le collimateur car elles ne sont pas aussi fortement réglementées ou stressées que les grandes banques, bien qu’elles soient à l’origine collective de l’essentiel du crédit qui alimente l’économie américaine.
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Actions bancaires : à quoi il faut faire attention au premier trimestre 2023
Voici quelques-uns des domaines qui intéresseront particulièrement les marchés…
dépôts et solidité du bilan
Les banques régionales ont dû faire face à une vague de retraits après les premières faillites bancaires depuis le dernier krach financier, et les marchés sont impatients de voir si les sorties de dépôts se poursuivront ou s’il y a des signes de stabilisation.
Alors, où sont passés tous ces dépôts ? Il a été rapporté que les plus grandes banques ont vu des afflux de dépôts alors que les clients transfèrent leur argent vers des institutions plus sûres financièrement, mais il sera intéressant de voir combien elles ont attiré compte tenu des sommes importantes versées dans les investissements alternatifs.
En fin de compte, cette saison trimestrielle montrera aux marchés la solidité ou la fragilité du bilan de chaque banque après les événements turbulents du mois dernier. Ceux qui ont souligné qu’ils pouvaient affronter n’importe quelle tempête n’ont pas réussi à convaincre les marchés. Les dépôts et la capacité à gérer des retraits à grande échelle seront au centre de l’attention.
Provision pour pertes sur prêts
Les banques ont déjà constitué des provisions pour faire face à une flambée des défauts de paiement, et les récentes turbulences du système ne feront que les encourager à constituer des réserves encore plus rapidement maintenant que les discussions sur la récession sont de retour et en raison du resserrement des conditions de crédit et d’une politique plus conservatrice. position.
JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo, Citigroup, Morgan Stanley et Goldman Sachs devraient collectivement mettre de côté 6,8 milliards de dollars au premier trimestre, contre seulement 2,8 milliards de dollars il y a un an. Les provisions devraient encore augmenter en 2023, ce qui pèsera sur les bénéfices.
Risques immobiliers commerciaux
On a beaucoup parlé des risques que le marché de l’immobilier commercial fait peser sur le secteur bancaire. Les perspectives pour de nombreuses parties du secteur restent difficiles. La demande d’espaces de bureaux est mise à l’épreuve par le passage au travail hybride et au télétravail. La demande d’espace de vente au détail est satisfaite par les entreprises qui se déplacent en ligne, et même le boom des entrepôts s’estompe. Ceci et la situation économique générale mettent les valorisations immobilières à l’épreuve.
Dans ce contexte, on craint que les propriétaires et les entreprises aient du mal à refinancer leurs prêts immobiliers commerciaux pour les années à venir. Des taux d’intérêt plus élevés renchériront les coûts à un moment où les revenus locatifs seront sous pression et où les banques limiteront leurs prêts. La situation est aggravée par le fait qu’environ 68 % de tous les prêts immobiliers commerciaux sont détenus par de petites banques régionales plutôt que par de grandes banques. En fin de compte, cela deviendra probablement plus difficile et plus coûteux. Cela augmente le risque de défauts de paiement et de crise dans ce secteur, ce qui pourrait affecter l’ensemble de l’économie.
Consensus sur les résultats des banques américaines
La plupart des grandes banques américaines seront comparées à des indices de référence moins chers à partir de 2023, même si cela ne les aidera pas toutes.
Les chiffres du consensus Bloomberg montrent que l’industrie continuera d’afficher des tendances divergentes. JPMorgan et Wells Fargo verront leurs bénéfices bondir, tandis que les bénéfices de Morgan Stanley et Goldman Sachs devraient être sous pression en raison des conditions difficiles dans leurs activités de gestion de placements.
Toutes ces grandes banques devraient afficher une croissance des bénéfices sur l’ensemble de l’année 2023 après une baisse des bénéfices en 2022, à l’exception de Citigroup, qui est aux prises avec le coût de ses efforts de restructuration, qui, espère-t-elle, apporteront des améliorations à plus long terme. Actuellement, les risques pesant sur les perspectives et les estimations pour le reste de l’année sont à la baisse.
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Avis de risque
Cet article est l’opinion personnelle de l’auteur. C’est seulement pour information. Ces analyses ne doivent pas être interprétées comme des conseils d’investissement ou financiers. Une décision d’investissement concernant des valeurs mobilières ou d’autres instruments financiers nécessite une connaissance préalable de votre situation personnelle, que l’auteur ne connaît pas. Ce contenu est obsolète et ne sera pas mis à jour une fois publié.
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