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Les actions japonaises ont bondi dans les premiers échanges mardi, rebondissant après l’effondrement historique de 12 % de la veille.
Alors que les traders s’attendaient à une volatilité extrême dans les heures à venir, l’indice Topix a augmenté de 8,3 % au cours de la première demi-heure de négociation, les investisseurs ayant commencé à rechercher prudemment de bonnes affaires et le yen s’étant stabilisé à environ 145,70 ¥ après deux semaines de hausse.
Les marchés mondiaux ont chuté ces derniers jours, craignant que la Réserve fédérale ait été trop lente à réagir aux signes d’affaiblissement de l’économie américaine et qu’elle soit obligée de rattraper son retard avec une série de baisses rapides des taux d’intérêt.
La chute mondiale des prix a été exacerbée par la fin du « carry trade » sur le yen, par lequel les traders avaient profité des faibles taux d’intérêt au Japon pour emprunter en yens et acheter des actifs risqués.
La hausse du Topix mardi, ainsi qu’une remontée de 8,2 % de l’indice Nikkei 225, plus étroit et fortement axé sur la technologie, sont survenues malgré de fortes baisses nocturnes sur les marchés américains, notamment une baisse de 3 % du S&P 500.
La hausse s’est répercutée sur les autres marchés asiatiques, l’indice sud-coréen Kospi gagnant 4,5% en début de matinée. L’indice boursier taïwanais, qui avait connu lundi sa pire chute de l’histoire, a récupéré 4%.
Atul Goyal, analyste actions japonaises chez Jefferies, a déclaré que même si la peur s’emparait des marchés, la chute de certaines actions japonaises lundi avait été « beaucoup trop extrême ».
Mardi, les actions de plusieurs sociétés ont grimpé en flèche, notamment celles du fabricant de sauce soja Kikkoman, dont le titre a gagné plus de 17%. Le constructeur automobile Honda a progressé de plus de 15% et le fabricant d’équipements pour semi-conducteurs Tokyo Electron a gagné 15%.
Les valeurs financières, les télécommunications, l’industrie et certaines parties du secteur technologique ont été au centre des achats mardi après ce que le stratège de Nomura, Tomochika Kitaoka, a décrit comme « quelque chose qui s’apparente à un taper tantrum ».
La hausse surprise des taux d’intérêt de la Banque du Japon la semaine dernière a propulsé le yen à la hausse et déclenché une vague de ventes sur les actions pendant trois jours, culminant avec la chute spectaculaire de lundi. À la clôture de lundi, le Topix avait perdu tous ses gains de l’année après avoir atteint un sommet historique le 11 juillet.
Après la clôture de lundi au Japon, les traders et les analystes ont eu du mal à expliquer l’ampleur de la chute, se demandant pourquoi un débat de plus en plus intense sur la possibilité d’une récession américaine et un retour du taux dollar-yen à des niveaux observés pour la dernière fois en janvier avaient produit l’un des pires effondrements boursiers du pays.
« Il doit y avoir des ventes forcées ou techniques, car les fondamentaux n’ont pas changé de 11 à 12 % en un week-end », a déclaré Kiran Ganesh, stratégiste multi-actifs chez UBS. Il a ajouté qu’une forte vente représentait une opportunité d’achat, mais que le marché devrait attendre de voir où le yen se stabilise.
D’autres, dont le stratège de CLSA Japon, Nicholas Smith, ont souligné l’impact exagéré des programmes de trading algorithmique, qui ont peut-être répondu spécifiquement à la récente forte hausse du yen.
« Il semble bien qu’il y ait une corrélation entre ces deux facteurs et le yen », a déclaré M. Smith. « Après tout l’enthousiasme suscité par les perspectives de l’intelligence artificielle, il semble maintenant que c’est elle qui nous a mis dans cette situation. »