Les actionnaires de Toshiba ont rejeté le projet de la direction de scinder le conglomérat industriel en deux, infligeant une nouvelle défaite à une entreprise en désaccord avec les investisseurs depuis quatre ans.
Le vote décisif de jeudi a révélé une forte division entre les actionnaires et réduit la perspective d’un revirement rapide pour l’un des noms industriels les plus célèbres du Japon. Le vote a déclenché une forte vente d’actions Toshiba, qui ont chuté de 5 %.
Le vote a conclu une assemblée générale extraordinaire tenue dans l’espoir de mettre fin à une période de troubles qui a forcé la démission de deux PDG et a soulevé la possibilité que la société soit privée dans ce qui aurait été le plus gros rachat jamais réalisé par le Japon.
Un projet proposé l’an dernier par les banquiers d’UBS de scinder l’entreprise en trois a été fortement opposé par les actionnaires puis abandonné, la division bidirectionnelle étant alors présentée comme l’alternative la meilleure et la plus rentable.
Mais dans une autre tournure de la saga, les actionnaires ont également utilisé l’AGE pour voter contre une proposition du deuxième actionnaire de Toshiba – le fonds singapourien 3D Investment Partners – qui aurait obligé l’entreprise à rouvrir les pourparlers avec des sociétés de capital-investissement et d’autres investisseurs vers une éventuelle transaction privée.
Plusieurs des plus grands investisseurs de Toshiba, dont le fonds singapourien Effissimo, le fonds américain Farallon Capital et une variété de fonds spéculatifs plus petits, ont fait campagne pour un accord de privatisation. Ils ont fait valoir que lors d’un examen stratégique antérieur, la société n’avait pas correctement exploré cette possibilité.
Le rejet des propositions de Toshiba et de 3D semble créer une impasse, mais certains actionnaires ont déclaré que le résultat pourrait avoir des résultats positifs. L’absence d’un mandat d’action clair de la part des actionnaires pourrait donner à Taro Shimada, le nouveau directeur général nommé au début du mois, la liberté d’imposer ses propres idées potentiellement radicales pour un revirement, selon les investisseurs.
Shimada n’a pas exprimé son opinion sur les propositions lors de l’AGE, affirmant qu’il n’était pas « approprié d’exprimer mes pensées personnelles aujourd’hui ». Les investisseurs ont déclaré au Financial Times qu’il avait indiqué en privé son soutien à une option de privatisation, qui pourrait rester une possibilité même si le vote formel était rejeté.
Lors de l’annonce du résultat du vote, Shimada a seulement déclaré que la société « envisagerait diverses options pour améliorer la valeur de notre entreprise ».
Alors que le marché de Tokyo rouvrait pour la séance de l’après-midi, l’action Toshiba a effacé les gains du matin et a rejoint les pires performances de la bourse, chutant à un moment donné de 5% par rapport aux sommets de la journée et touchant 4 542 ¥.
Satoshi Tsunakawa, l’ancien directeur général de Toshiba qui est maintenant président du conseil d’administration, s’est opposé à l’option de rachat, affirmant qu’elle pourrait entraîner la perte de commandes publiques par l’entreprise et avertissant que Toshiba serait obligée de vendre des segments sensibles dans ses divisions de la défense et du nucléaire. .
Lors de la réunion de jeudi, il a déclaré aux investisseurs qu’une privatisation signifierait que des fonds étrangers achèteraient l’entreprise. « Nous avons fait la proposition parce que nous voulions réaliser la scission par nous-mêmes », a-t-il déclaré.