Le duo de dirigeants qui espère renverser la direction de Generali lors d’une assemblée annuelle cruciale le mois prochain promet une croissance plus élevée des bénéfices et des coupes radicales chez le plus grand assureur italien alors qu’il dévoile une stratégie alternative décisive aux investisseurs.
Intitulé « L’éveil du Lion », un clin d’œil au surnom de Generali en tant que Lion de Trieste, la présentation est réalisée avec le soutien des trois premiers actionnaires de Generali, Francesco Gaetano Caltagirone. Il est considéré par les analystes comme un moment crucial dans une bataille de plusieurs mois pour la direction du groupe.
Claudio Costamagna, un ancien banquier de Goldman Sachs qui a été proposé par Caltagirone comme président de Generali dans le cadre d’une liste rivale des candidats préférés de l’entreprise, a déclaré au Financial Times que la présentation serait « beaucoup plus ambitieuse » que le plan triennal de Generali. , dévoilé en décembre.
« Lorsque j’ai parlé avec des banquiers d’investissement, la définition la plus courante [of Generali] était une belle endormie. Il a un énorme potentiel, mais encore à moitié endormi et nous voulons le réveiller », a déclaré Costamagna.
Alors que Generali vise une croissance du bénéfice par action de 6 à 8% sur les trois ans jusqu’en 2024, Costamagna a déclaré que la stratégie rivale visait une croissance à deux chiffres en réduisant fortement les coûts.
Il a refusé de chiffrer les réductions de coûts ou les emplois à supprimer, mais a déclaré qu’il y aurait des économies « substantielles », en particulier au siège social, notamment une réduction du salaire du directeur général.
« Nous avons beaucoup d’espace pour les personnes talentueuses et il y en a beaucoup chez Generali », a déclaré Costamagna. « C’est sûr qu’il y aura des gens qui souffriront, mais nous le ferons de la bonne manière. . . il y aura des avantages pour les actionnaires et les personnes qui restent.
Une personne familière avec les plans de réduction des coûts a déclaré que la direction rivale supporterait les coûts « comme un couteau dans du beurre ».
La présentation précède un vote clé sur le renouvellement du conseil d’administration de Generali le mois prochain, avec Caltagirone et son co-actionnaire, le milliardaire Leonardo Del Vecchio, opposés au principal actionnaire de Generali, Mediobanca.
Le candidat proposé par Caltagirone au poste de directeur général, Luciano Cirinà, directeur régional de Generali, a été suspendu quelques jours seulement avant la présentation.
La société a proposé que le directeur général Philippe Donnet reste directeur général et qu’Andrea Sironi, président de la bourse italienne, soit nommé président.
Les détracteurs de Generali lui reprochent un manque d’ambition en matière de M&A. Costamagna a affirmé que la présence de Mediobanca en tant que principal actionnaire de Generali avait « limité » le potentiel de l’assureur pour de grandes acquisitions dans le passé. « Nous voulons faire moins de transactions, mais plus grandes », a-t-il déclaré.
La présentation concurrente, publiée vendredi matin, a déclaré que jusqu’à 7 milliards d’euros seraient mis à disposition pour des transactions « à valeur relutive », payées par la hausse des bénéfices, des cessions et de l’effet de levier.
Il a également promis que les pouvoirs du PDG seraient « rééquilibrés » grâce à un comité exécutif nouvellement créé, et qu’environ 10 milliards d’euros de trésorerie seraient générés d’ici 2024, contre l’objectif de Generali de plus de 8,5 milliards d’euros. Des économies de coûts brutes ont été prévues jusqu’à 0,6 milliard d’euros.
En décembre, Donnet a déclaré qu’il serait « très dangereux pour une entreprise d’avoir un plan reposant uniquement sur des fusions et acquisitions, ce qui, par définition, est la seule chose que vous ne pouvez pas planifier ».
La propre stratégie triennale de Generali prévoyait de rediriger 2,5 à 3 milliards d’euros de flux de trésorerie disponibles vers des domaines tels que les acquisitions, et a souligné que plus de 3 milliards d’euros avaient été dépensés au cours des trois années jusqu’en 2021.
Dans un communiqué vendredi, Generali a déclaré que sous la direction de Donnet, la société avait « exécuté avec succès deux plans stratégiques » et que son dernier plan avait été « accueilli très positivement par le marché financier ».
« Le conseil a présenté une liste très solide composée d’individus excellents et qualifiés ayant une expérience internationale, qui travailleront dans l’intérêt de toutes les parties prenantes et non au profit d’actionnaires spécifiques », a-t-il ajouté.
Une personne proche de Generali a qualifié de « dépassée » l’opinion selon laquelle Mediobanca a une influence démesurée sur l’assureur. Le directeur général de Mediobanca a également repoussé les affirmations selon lesquelles il dépendait pour une trop grande partie de ses bénéfices de sa participation dans l’assureur.