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La Jamaïque a consacré plus de la moitié de son temps depuis son indépendance en 1957 à une sorte de programme du FMI – une sorte de semi-colonialisme économique maladroit qui laisse les deux parties aigries et irritées, et conduit à films primés.
Mais comme Alphaville l’a déjà écrit, la dernière décennie a été marquée par ce qui est sans doute l’une des histoires de revirement les plus remarquables et radicales, mais sous-estimées, de l’histoire économique.
Le FMI vient de terminer une autre mission (virtuelle) en Jamaïque pour vérifier les progrès – dans le cadre de l’examen d’une ligne de crédit de précaution et de l’achèvement des examens réguliers de tous les membres au titre de l’article IV – et une fois de plus son évaluation est brillant.
Au cours des dernières années, la Jamaïque a réussi à réduire sa dette publique, à ancrer l’inflation et à renforcer sa position extérieure. Elle a bâti une solide expérience en matière d’investissement dans les institutions et de priorité à la stabilité macroéconomique. Cela a permis à la Jamaïque de réagir aux récents chocs mondiaux de manière prudente, agile et favorable à la croissance.
L’économie a continué de se redresser en 2023. Après deux années de reprise rapide après la pandémie, la croissance du PIB devrait atteindre 1,7 % au cours de l’exercice 2023/24, avec un tourisme bien supérieur aux niveaux d’avant la pandémie et un chômage tombant à un niveau record de 4,5 % d’ici 2023. mi-2023. L’inflation converge vers la fourchette cible de la Banque de Jamaïque, même si elle a récemment été impactée par une hausse des prix des transports, dont les effets devraient se dissiper vers la fin de l’année. Les fortes entrées touristiques projetées devraient se traduire par un excédent du compte courant pour l’exercice 2023/24, soutenant une position saine des réserves internationales. Le système financier est bien capitalisé et liquide, et la dette publique continue de baisser.
Ce pays a été très proche de l’effondrement financier et économique complet (et probablement du désastre social et politique qui a suivi) en 2012. À l’époque, il avait besoin d’un plan de sauvetage, mais le FMI, la Banque mondiale et la Banque interaméricaine de développement en avaient assez. consacrer du temps et des ressources à un gâchis perpétuel.
Même après avoir signé à contrecœur le contrat de la Jamaïque 16ème (grâce à la contrainte politique américaine), une plaisanterie d’ouverture fréquente parmi les membres du personnel lorsqu’ils se sont ensuite réunis pour en discuter était « La Jamaïque a-t-elle déjà échoué ? »
Lecteur, la Jamaïque n’a pas échoué.
Consultez ce graphique de la dette publique brute de la Jamaïque par rapport au PIB. Après avoir culminé à 144 pour cent en 2012, le FMI estime qu’il a désormais réduit de moitié à environ 72 pour cent, et chutera à environ 68 pour cent d’ici la fin de l’année.
C’est à peu près le niveau de la dette de l’Allemagne par rapport au PIB !
Comme l’a déclaré le FMI dans sa dernière mise à jour :
Les autorités jamaïcaines continuent de mettre en œuvre des politiques macroéconomiques saines, aidées par des cadres politiques solides. Soutenue par des recettes solides et un contrôle strict des dépenses non salariales, une politique budgétaire prudente continue de soutenir une réduction de la dette publique, qui devrait atteindre 72 % du PIB au cours de l’exercice 2023/24 – le plus bas depuis 25 ans – bien en dessous du niveau d’avant-2024. niveaux pandémiques. La Banque de Jamaïque a maintenu une politique monétaire suffisamment stricte, et sa politique monétaire dépendante des données permet de contrecarrer l’impulsion inflationniste due à une forte reprise économique, au resserrement des marchés du travail et aux prix mondiaux des matières premières. Cette combinaison de politiques place la Jamaïque dans une bonne position pour répondre aux chocs, contrecarrer les pressions inflationnistes et garantir la viabilité de la dette.
Soulignant sa réhabilitation financière, la Jamaïque a vendu en novembre première obligation internationale libellée en dollar jamaïcain de l’histoirecontribuant ainsi à la fois à terme à ses paiements et à réduire son exposition au dollar.
Et oui, cela a un coût pour la croissance. Mais l’économie a continué de croître tout au long du pays, et le chômage est désormais à un niveau record de seulement 4,5 pour cent (ses taux de chômage et d’inflation sont désormais également similaires à ceux de l’Allemagne). Et l’alternative au programme FMI/BM/IADB en 2012 n’était pas le nirvana économique. . .
Tl;dr : Peut-être que la Jamaïque devrait envoyer une mission de ses technocrates économiques à Washington pour aider les États-Unis à se débrouiller ?
Lectures complémentaires
— À l’intérieur du programme jamaïcain scandaleux et improbablement réussi du FMI (partie 1)
— À l’intérieur du programme jamaïcain scandaleux et improbablement réussi du FMI (partie 2)