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L’élection de Shigeru Ishiba à la tête du parti libéral-démocrate au pouvoir au Japon devrait exercer une pression sur les actions du pays lundi matin après que les contrats à terme sur le Nikkei 225 aient chuté de 6 pour cent suite à sa victoire cette semaine.
Ishiba, ancien ministre de la Défense et de l’Agriculture qui devrait prendre ses fonctions de Premier ministre le 1er octobre, est un faucon chinois qui s’est engagé à empêcher le pays de retomber dans la déflation.
Le nouveau leader du PLD a déclaré qu’il soutenait le projet de la Banque du Japon visant à normaliser la politique monétaire, mais les investisseurs s’inquiètent de son soutien à une fiscalité plus lourde sur les entreprises et les revenus d’investissement.
Avant l’annonce du vainqueur de la course à la direction vendredi, l’indice Nikkei 225 japonais avait augmenté de 2,3 pour cent et le yen avait chuté, suggérant que le marché était positionné pour une victoire du ministre de la Sécurité économique, Sanae Takaichi. Takaichi a soutenu les politiques « Abenomics » favorables aux marchés boursiers, consistant en des taux d’intérêt ultra-bas et des mesures de relance budgétaire.
Les contrats à terme sur Nikkei 225 négociés à Chicago ont fortement chuté après l’annonce des résultats des élections du LDP.
« Le marché à terme nous dit que ça va être très moche lundi. Normalement, vous chercheriez à acheter à la baisse, mais cette fois-ci, vous préférerez probablement attendre un peu que tout s’ajuste », a déclaré un trader de l’une des plus grandes banques d’investissement du Japon.
« Comme beaucoup s’attendaient à une victoire de Takaichi, le yen s’est affaibli car elle a clairement exprimé qu’elle ne soutiendrait pas de nouvelles hausses de taux par la BoJ », a déclaré Ryota Abe, économiste à la division Asie-Pacifique de Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC). ).
Le yen a rebondi quelques instants après qu’Ishiba ait été annoncé vainqueur et a entamé le week-end à environ 142 ¥ par rapport au dollar américain. Abe de SMBC a prédit que le yen évoluerait dans une fourchette de 140 à 145 ¥ après la victoire d’Ishiba.
«Les attentes de pressions politiques sur les décisions futures de la BoJ ont probablement disparu. Il ne devrait y avoir aucun obstacle à la BoJ pour procéder à de nouvelles hausses de taux à l’avenir », a-t-il ajouté.
Masatoshi Kikuchi, stratège en chef des actions chez Mizuho Securities, a averti les investisseurs que la victoire d’Ishiba était susceptible de déclencher un renversement de la hausse pré-électorale de l’indice Nikkei 225.
Kikuchi a souligné qu’avant les élections, la confiance des investisseurs étrangers dans le Japon était fragile en raison des incertitudes quant à l’orientation politique du pays. Au cours de la deuxième semaine de septembre, lorsque la campagne pour la direction du PLD a commencé, les investisseurs étrangers ont vendu net pour 1 500 milliards de yens (10,6 milliards de dollars) sur le marché des actions au comptant – leur plus grande semaine de vente d’actions japonaises depuis 1982, selon Kikuchi.
Certains investisseurs s’inquiètent du désir d’Ishiba d’augmenter les impôts sur les sociétés et sur les revenus des actifs financiers privés, même s’il clarifié qu’il n’augmenterait pas les impôts sur les nouveaux comptes de placement non imposables NISA du Japon ou sur les régimes de retraite individuels à cotisations définies.
Toute tentative d’augmenter les impôts des entreprises et des investisseurs pourrait potentiellement générer des réactions négatives majeures et nuire à la crédibilité du nouveau Premier ministre s’il était contraint à un compromis rapide, ont déclaré les stratèges boursiers.
« La volatilité des prix à court terme va probablement persister jusqu’à ce que M. Ishiba puisse clarifier sa position sur les domaines qui préoccupent les investisseurs tels que la réforme de la gouvernance d’entreprise et les taux d’imposition sur les revenus des actifs financiers », ont déclaré les analystes de Goldman Sachs dans une note.
Les investisseurs sont déjà à la recherche d’opportunités d’achat et constituent un panier d’actions considérées comme susceptibles de bénéficier d’une administration Ishiba, y compris celles impliquées dans la défense et les secours en cas de catastrophe. Cet homme de 67 ans préconise la création d’une agence de gestion des catastrophes dans le pays, souvent frappé par des tremblements de terre, des typhons et des inondations.
Quelques heures après la victoire d’Ishiba, les trois thèmes d’investissement les plus recherchés sur Kabutan, un site boursier en ligne populaire au Japon, étaient la prévention des catastrophes, les dépenses de défense et les actions bénéficiant de la force du yen.
Cependant, les investisseurs ont déclaré qu’il n’était pas clair dans quelle mesure Ishiba serait réellement capable d’accomplir étant donné la division du parti au pouvoir.
« Bien qu’il ait toujours été populaire auprès des membres du parti LDP, il a finalement réussi à convaincre suffisamment de ses collègues de la Diète qui étaient réticents à le soutenir auparavant », a déclaré David Mitchinson, gestionnaire de portefeuille chez Zennor Asset Management, spécialiste du Japon. « Son manque de droit de vote personnel au Parlement pourrait limiter sa capacité d’agir. »
La course à la direction du PLD, qui a produit un nombre record de candidats, a rappelé à quel point le bloc dirigeant était devenu fragmenté.
Robert Feldman, économiste chez Morgan Stanley MUFG Securities, a averti qu’il subsistait des « divergences majeures en matière de politique économique » au sein du parti qui ne seraient pas résolues par le choix d’un nouveau chef du parti.