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L’inflation dans la zone euro pourrait tomber en dessous de l’objectif de 2 pour cent de la Banque centrale européenne si les décideurs politiques ne continuent pas à réduire les taux d’intérêt, a prévenu son économiste en chef Philip Lane.
Dans une entrevue Dans le quotidien autrichien Der Standard publié lundi, Lane a déclaré que trop peu d’inflation plutôt que trop était désormais un risque que les décideurs devaient prendre en compte.
Les coûts d’emprunt ne devraient pas « rester trop élevés pendant trop longtemps », car la croissance pourrait être si faible que « l’inflation pourrait tomber sensiblement en dessous de l’objectif », a déclaré Lane. Il a souligné que, tout comme des taux d’inflation élevés, « cela n’est pas non plus souhaitable ».
Les commentaires de Lane mettent en évidence un écart transatlantique croissant en matière de politique monétaire, alors que la Réserve fédérale a adopté un ton plus belliciste après la reprise de l’inflation aux États-Unis et la forte croissance de l’emploi qui a dépassé les attentes.
Les investisseurs s’attendent à ce que la BCE continue de procéder à des réductions d’un quart de point jusqu’à ce que les coûts d’emprunt atteignent environ 2 pour cent, après que les décideurs politiques ont abaissé le taux de dépôt de référence en quatre étapes, de 4 à 3 pour cent depuis juin.
Lundi, les rendements obligataires de la zone euro ont atteint de nouveaux sommets sur plusieurs mois après les solides données sur l’emploi aux États-Unis publiées vendredi, reflétant les attentes d’une hausse des coûts d’emprunt mondiaux. Le rendement des obligations de référence allemandes à 10 ans a augmenté de 3 points de base à 2,6 pour cent, le plus haut depuis juillet.
Olli Rehn, gouverneur de la banque centrale finlandaise et membre du conseil des gouverneurs de la BCE, a déclaré à Bloomberg TV que de nouvelles baisses de taux dans la zone euro étaient nécessaires, quelles que soient les mesures de la Fed.
“[The ECB] n’est pas le 13e district fédéral du système de la Réserve fédérale. Nous prenons des décisions sur la base de notre mandat, qui est la stabilité des prix dans la zone euro », a-t-il déclaré lors d’un entretien à Hong Kong.
Lane a déclaré que la BCE devait trouver « la voie médiane : ne pas être trop agressive ni trop prudente » en 2025, car une inflation élevée et persistante dans le secteur des services, qui est restée à 4 % en décembre, continue de créer des risques pour la stabilité des prix. .
« Si les taux d’intérêt baissent trop rapidement, il sera difficile de maîtriser l’inflation des services », a déclaré Lane à Der Standard.
Mais l’économiste en chef a averti plus clairement que dans ses précédentes déclarations publiques que la faiblesse de la croissance constituait une menace pour la stabilité des prix.
“Nous devons également nous assurer que l’économie ne croît pas trop lentement, car nous serions alors confrontés à un nouveau problème, à savoir que l’inflation pourrait se stabiliser en dessous de l’objectif”, a-t-il déclaré.
Interrogé sur une récente enquête du Financial Times dans laquelle de nombreux économistes ont déclaré que la BCE avait été trop lente à réduire les taux d’intérêt, Lane a déclaré que la « priorité » de la banque centrale était l’inflation plutôt que la croissance. Il a toutefois ajouté que « la croissance est un moteur fondamental de la dynamique de l’inflation ».
Mais il a souligné que les décideurs politiques “ne voient pas le type de risque de récession qui nécessiterait une accélération spectaculaire de l’assouplissement monétaire”, laissant entendre que des baisses de taux plus importantes, d’un demi-point de pourcentage, espérées par certains économistes, sont peu probables.