Les projets des dirigeants européens d’imposer un embargo à l’échelle du bloc sur le pétrole russe ont un poids politique. Mais certains analystes pensent que cela ne portera pas le coup prévu à l’économie russe.
Bruxelles a proposé mercredi une mesure interdisant toute importation de pétrole russe d’ici la fin de l’année. Le plan, qui doit encore gagner le soutien des 27 États membres, fait partie du sixième paquet de sanctions de l’UE destiné à saper la capacité du Kremlin à faire la guerre à l’Ukraine en frappant l’économie russe.
Mais Sergey Aleksashenko, l’ancien vice-gouverneur de la banque centrale russe, estime que l’interdiction n’est « pas très puissante » en tant que mesure, car les prix du brut ont considérablement augmenté, compensant les coûts de la perte du marché européen.
Le budget russe dépend fortement des revenus des exportations de pétrole, qui représentaient 45 % de son revenu total en 2021. Cependant, le gouvernement atteindra le seuil de rentabilité si les producteurs russes peuvent vendre leur pétrole à 44 dollars le baril ou plus.
Les sanctions ont – du moins à première vue – rendu cette possibilité plus probable, et non moins probable. Le principal mélange de brut de la Russie, l’Oural, se négocie à 70 dollars le baril, et bien que cela constitue une forte remise par rapport au Brent, il est bien supérieur aux besoins budgétaires de la Russie.
Le prix du Brent, la référence de l’industrie pétrolière, a augmenté de 5% à 110,39 dollars le baril au cours de la journée de mercredi après l’annonce que l’UE avait proposé une interdiction.
Si un embargo est convenu, les prix du pétrole devraient encore grimper, permettant à la Russie d’absorber confortablement le coup tout en mettant à rude épreuve l’Europe, qui dépend du pays pour 30% de son pétrole.
Les acheteurs asiatiques sont les destinataires les plus probables de tout excédent de brut russe. Les raffineurs indépendants chinois achètent déjà davantage aux producteurs du pays, bien que les grands négociants de matières premières appartenant à l’État hésitent à acheter en raison des sanctions occidentales.
Mais les analystes se sont demandé si un pivot vers l’Asie était si facile à réaliser. Soixante pour cent des exportations de pétrole de la Russie vont vers l’Europe – trois fois la quantité qui va vers la Chine – et l’infrastructure des pipelines est principalement orientée vers le transport du pétrole vers l’ouest.
Selon Craig Kennedy, associé au Davis Center de l’Université de Harvard, on ne sait pas exactement « quel appétit » des pays comme la Chine ont pour importer du pétrole russe à une échelle qui absorberait entièrement les exportations actuelles de l’UE.
La capacité de transporter du pétrole vers l’Asie par chemin de fer est encore plus limitée que d’habitude, après qu’une interdiction d’importation de charbon de l’UE a déjà poussé les exportateurs à se précipiter pour sécuriser la capacité ferroviaire pour envoyer des volumes de charbon supplémentaires vers l’est.
« La Russie sera confrontée à des goulots d’étranglement dans les infrastructures, à une demande incertaine et à des défis logistiques [to export oil to Asia]», a déclaré Maria Shagina, chercheuse principale invitée à l’Institut finlandais des affaires internationales. « La Russie continuera à vendre du pétrole à la Chine et à l’Inde mais elles ne pourront pas compenser entièrement la perte du marché européen. »
Shagina a ajouté que même si les revenus pétroliers continueraient d’affluer vers le gouvernement russe, l’industrie « ne sera plus la vache à lait qu’elle était historiquement ».
Sofya Donets, économiste pour la Russie et la CEI chez Renaissance Capital, a déclaré que si l’impact immédiat de l’embargo était supportable pour l’économie russe, les difficultés rencontrées pour faire pivoter les ventes vers l’Asie signifiaient que l’impact à long terme pourrait être plus grave.
« A court terme, ce coup est largement attendu et compensé par la flambée des prix du pétrole », a déclaré Donets. « À long terme, cela affectera l’activité économique et la valeur du rouble. Mais la plupart de ces impacts deviendront une réalité avec un certain retard en 2023. »
Une autre partie du paquet de sanctions de l’UE – une limite sur l’assurance maritime sur les navires transportant du brut russe – est également importante.
Robin Brooks, économiste en chef de l’Institute of International Finance, a déclaré: « Les sanctions sur l’assurance maritime réduiront le trafic des pétroliers, car peu d’entre eux expédieront sans. »
Kennedy a accepté, soulignant qu’il était « peu probable que la Russie obtienne suffisamment de pétroliers » pour acheminer toutes ses exportations de pétrole de l’UE vers l’Asie, en particulier si « les assureurs maritimes, les banques et les propriétaires de navires » refusaient de faire des affaires en raison du risque de sanctions.
L’Europe, quant à elle, devrait augmenter sa consommation de pétrole du Moyen-Orient, mais cela pourrait s’avérer difficile. La plupart des raffineurs européens sont configurés pour traiter le mélange brut plus lourd de l’Oural russe plutôt que le type plus léger du Moyen-Orient.
Le traitement d’une qualité différente de pétrole brut peut nécessiter un ajustement des raffineries, mais le type d’investissement nécessaire pour que cela se produise irait à l’encontre des objectifs environnementaux, a déclaré un cadre supérieur du secteur pétrolier.