Depuis l’effondrement soviétique, la Russie n’a pas été confrontée à un bouleversement économique de l’ampleur provoqué par les sanctions occidentales après son invasion de l’Ukraine. La moitié de ses réserves de change de 640 milliards de dollars sont gelées, plusieurs de ses principales banques ont été coupées du système de paiement international et le brut de l’Oural, grâce aux risques de sanctions, se vend à environ 20 dollars le baril remise aux prix internationaux. Environ 1 000 entreprises occidentales, comptabilisant par une estimation représentant 40 % du produit intérieur brut russe, ont réduit leurs activités.
Et pourtant, six mois après que l’agression de Vladimir Poutine a déclenché les sanctions occidentales les plus sévères contre Moscou, l’économie russe résiste mieux que beaucoup ne l’avaient prévu. Bien que la guerre semble, du moins pour l’instant, dans l’impasse et que le président turc Recep Tayyip Erdoğan affirme que Poutine est prêt pour une solution négociée, les sanctions n’ont pas encore érodé la capacité de Moscou à se battre.
Les mesures rapides de la banque centrale de Moscou pour imposer des contrôles de capitaux et augmenter fortement les taux d’intérêt ont stabilisé le rouble. Dans l’ensemble, la hausse des prix mondiaux du pétrole a compensé la « décote russe », et l’augmentation des ventes à la Chine, à l’Inde et à la Turquie a contribué à contrebalancer la baisse des exportations vers l’UE. L’Agence internationale de l’énergie estime que la production de pétrole russe le mois dernier était inférieure de moins de 3 % aux niveaux d’avant-guerre.
De plus, de nombreuses entreprises occidentales qui se retirent ne sont pas complètement parties ou ont vendu à des acheteurs locaux, de sorte que les actifs fonctionnent toujours. L’intensification des échanges avec les grands marchés émergents, notamment la Turquie, a fourni un autre coussin. La banque centrale de Russie prévoit désormais une contraction du PIB onéreuse mais pas catastrophique de 4 à 6 % cette année ; le FMI prévoit une baisse de 6 %contre une prévision de 8,5% en avril.
Avec des populations européennes confrontées à des augmentations sans précédent de la facture de chauffage, moins habituées aux difficultés que les Russes et plus enclines à descendre dans la rue, Poutine peut calculer que la Russie est mieux placée pour résister à la douleur économique que nombre de ses homologues occidentaux.
Il aurait tort. Les sanctions n’étaient jamais susceptibles de conduire à un effondrement immédiat de l’économie russe. Au fil du temps, cependant, les mesures occidentales se resserrent et les coûts pour la Russie s’accumuleront.
Les démocraties occidentales devront persévérer : elles doivent encore faire plus pour réduire les revenus énergétiques de la Russie, tout en peaufinant la conception d’un prochain embargo pétrolier de l’UE pour s’assurer qu’il ne nuise pas plus au monde démocratique qu’à Moscou. Ils doivent mieux préparer leurs populations, par des messages et un soutien direct, à la hausse des prix de l’énergie, et intensifier leurs efforts pour dissuader Pékin, Delhi et Ankara d’aider Moscou à surmonter les sanctions.
La douleur du découplage énergétique sera probablement plus courte pour l’Occident que pour la Russie ; l’UE peut, par exemple, déjà voir une voie réaliste vers la vie sans gaz russe, tandis que le manque d’infrastructures signifie qu’il faudra des années à Moscou pour rediriger les exportations de gaz vers la Chine. Le plus grand impact pour la Russie n’est peut-être pas la perte des marchés occidentaux de l’énergie, mais de la technologie et des composants occidentaux – que Pékin ou d’autres ne peuvent pas entièrement remplacer – qui entravent la fabrication et ses industries des ressources naturelles, ainsi que son complexe militaro-industriel.
Il existe des parallèles avec les restrictions sur les exportations de haute technologie vers l’Union soviétique après son invasion de l’Afghanistan en 1979. Celles-ci ont freiné la croissance soviétique et approfondi son retard technologique, qui, combiné à la chute des prix de l’énergie, a provoqué une crise profonde à la fin des années 1980. Les sanctions n’ont peut-être pas encore dégradé la capacité de Poutine à mener sa guerre en Ukraine. Mais en les engageant, le président russe a peut-être dégradé sa capacité à poursuivre une longue campagne – ou à lancer une guerre conventionnelle similaire à grande échelle à l’avenir.