Le Zimbabwe lance des jetons numériques adossés à l’or alors que le gouvernement du président Emmerson Mnangagwa s’efforce de soutenir la monnaie en proie à l’inflation du pays d’Afrique australe des mois avant les élections.
La Banque de réserve du Zimbabwe a déclaré que les jetons « élargiraient les instruments de préservation de la valeur disponibles dans l’économie », une référence à une forte baisse de la valeur du dollar zimbabwéen. Mais le lancement prévu met en lumière un autre cycle de chaos monétaire provoqué par l’utilisation de l’impression monétaire par le parti au pouvoir Zanu-PF avant les élections de cet été.
Le dollar zimbabwéen a perdu plus de la moitié de sa valeur depuis la fin de l’année dernière pour atteindre environ 2 200 par rapport au dollar américain sur le marché parallèle du pays, contre un taux officiel d’environ 1 000 dollars zimbabwéens provenant des enchères de devises aux importateurs.
Aujourd’hui, Harare parie sur le succès de l’investissement numérique, espérant que son soutien à l’or atténuera les pressions sur les prix dans un pays qui a subi des cycles réguliers d’hyperinflation. Le lancement de lundi suivra l’émission en juillet dernier de pièces d’or physiques en tant que réserves de valeur.
Le Zimbabwe a produit 35 tonnes d’or l’an dernier et la banque centrale est l’un des principaux acheteurs via une filiale de négoce d’or. La semaine dernière, les prix des contrats à terme sur l’or ont atteint un sommet historique de 2 072 dollars l’once troy.
La banque centrale a déclaré que les jetons numériques seront soutenus par de l’or dans ses réserves et seront remboursables aux prix internationaux après 180 jours. Mais les analystes ont qualifié le programme de distraction des causes profondes de la crise monétaire.
La question symbolique « n’a absolument rien à voir avec ce qui se passe sur le terrain – c’est un spectacle secondaire », a déclaré Tinashe Murapata, un économiste, qui a ajouté que la banque centrale avait donné quelques détails supplémentaires sur le support physique en or du système de jetons, comme le stockage ou l’audit.
Alors que les Zimbabwéens ordinaires se détournent de la monnaie locale, sa chute « est la chose [the bank] devrait s’inquiéter », a déclaré Murapata.
L’inflation a continué d’être à trois chiffres lorsqu’elle est mesurée en dollars zimbabwéens, bien que la banque centrale ait adopté un taux «mixte» qui inclut les prix en dollars zimbabwéens et américains. Ce taux est d’environ 87 %. Le principal taux d’intérêt du Zimbabwe est de 140 %, après avoir atteint 200 % en janvier.
La banque centrale a déclaré que les ventes de pièces d’or, d’une valeur allant jusqu’à 25 milliards de dollars zimbabwéens jusqu’à la fin mars, avaient « contribué à la dissipation des pressions inflationnistes nationales ».
Mais parce que les jetons d’or numériques seront liés au taux de change officiel, les analystes ont déclaré que la banque soutenait la demande de dollar zimbabwéen en les offrant effectivement à un prix inférieur au taux parallèle.
« Il existe une opportunité d’arbitrage très claire en participant à la vente aux enchères de devises ou en achetant des pièces d’or », a déclaré Richard Honey de Msasa Capital, une société de conseil en investissement basée à Harare.
Les économistes affirment que la banque centrale ne s’attaque pas non plus à une cause profonde de la chute des devises : l’impression de monnaie pour financer les dépenses publiques, reflétée par une augmentation de la masse monétaire cette année. Harare se prépare pour sa deuxième élection depuis le coup d’État de 2017 qui a renversé Mugabe.
« Ils impriment – nous sommes en période électorale », a déclaré Murapata. « Malheureusement, [the country’s] les revenus ne suffisent pas. Nous avons une dépense insatiable. Il faudra des réformes institutionnelles profondes pour le résoudre.
Le Zimbabwe est aux prises avec le chaos monétaire depuis que l’hyperinflation sous Mugabe a effacé la valeur d’une forme antérieure du dollar zimbabwéen en 2008-09. L’impression d’argent et les pénuries de devises avant la chute de Mugabe ont conduit à la montée d’un ersatz de «note obligataire» qui a suivi le dollar américain et qui a été retravaillé en un dollar zimbabwéen ressuscité par le gouvernement post-coup d’État en 2019.
La nouvelle monnaie a perdu de sa valeur malgré les tentatives fréquentes d’imposer son utilisation. Le passage à un taux d’inflation mixte a reconnu la hausse des transactions en dollars américains, mais les entreprises zimbabwéennes ont déclaré que cette décision nuirait aux normes comptables.
« La complexité de faire des affaires au Zimbabwe continue d’augmenter », a déclaré Honey.