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Le yen japonais est tombé à son plus bas niveau par rapport au dollar américain depuis 1986, alertant les commerçants du fait que les autorités pourraient à nouveau être obligées d’intervenir pour soutenir la monnaie en difficulté.
Le yen a glissé de 0,6 pour cent par rapport au dollar à 160,65 yens mercredi, au-delà du niveau qu’il avait atteint fin avril avant que le ministère japonais des Finances ne dépense un montant record de 9,8 milliards de yens (62 milliards de dollars) pour stimuler la monnaie.
En réponse à la dernière baisse, le plus haut responsable monétaire du Japon, Masato Kanda, a déclaré aux journalistes que le gouvernement était « sérieusement préoccupé » par la baisse du yen et qu’il réagirait à toute évolution « excessive ».
« Si nous obtenons un pic soudain à 162 ¥, ils pourraient utiliser cela comme une raison pour justifier une autre intervention », a déclaré Derek Halpenny, responsable de la recherche au MUFG.
Le gouvernement japonais ne voudra pas laisser la monnaie chuter davantage parce que la faiblesse du yen a fait grimper le coût de la vie et le Premier ministre Fumio Kishida sera désireux d’obtenir du soutien avant les élections à la direction de son parti libéral-démocrate en septembre, a ajouté Halpenny.
Le yen a chuté de 12 pour cent par rapport au dollar cette année, les investisseurs ayant revu à la baisse leurs attentes concernant une baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale, ce qui a entraîné une hausse de la devise américaine. Même si la Banque du Japon a mis fin en mars à huit années de taux d’intérêt négatifs, elle s’est montrée prudente quant à la perspective d’une nouvelle augmentation des coûts d’emprunt japonais.
Un rebond du yen à 151,85 ¥ pour un dollar début mai après la précédente intervention japonaise sur le marché a rapidement cédé la place à un nouvel affaiblissement, alors que les investisseurs se concentraient sur l’écart béant entre les taux d’intérêt américains et japonais.
Les analystes ont averti que les autorités pourraient être réticentes à intervenir à nouveau, compte tenu de l’impact éphémère des efforts précédents.
« Le montant d’argent qui a été dépensé auparavant et le fait que son impact ait été de très courte durée ne sont pas encourageants pour que cela se reproduise bientôt », a déclaré Themos Fiotakis, responsable des changes mondiaux chez Barclays. « Tant que l’écart de taux d’intérêt sera important, cette pression sur le yen persistera. »
Les responsables japonais ont déclaré qu’ils ne défendaient pas la monnaie à un niveau spécifique et qu’ils avaient tendance à intervenir après des baisses brutales plutôt que progressives. Certains analystes s’attendent à ce qu’ils attendent pour intervenir après les prochaines élections en France et la publication de données américaines susceptibles de soutenir le yen s’il y a de nouvelles preuves d’un ralentissement de la plus grande économie mondiale.
« Les responsables japonais doivent choisir leurs moments avec soin », a déclaré Halpenny. « Les élections françaises pourraient déclencher des achats de yens en cas de forte baisse de l’euro. . . et le rapport sur l’emploi aux États-Unis la semaine prochaine pourrait permettre un renforcement du yen.