Le yen a chuté mercredi à un nouveau plus bas en 24 ans face au dollar alors que les grandes entreprises japonaises dépendantes des importations continuaient d’acheter la devise américaine et que les fonds spéculatifs dénouaient davantage leurs paris selon lesquels la Banque du Japon était sur le point d’ajuster sa politique monétaire ultra-relâche. politique.
Au début des échanges à Tokyo, le yen a chuté à 136,71 ¥ face au dollar, s’appuyant sur une chute du jour au lendemain pendant les heures de négociation aux États-Unis et pénétrant un nouveau territoire après avoir glissé pendant plusieurs semaines.
Les commerçants ont déclaré que le passage au-delà de la ligne de 136 ¥ marquait un test significatif pour la BoJ et les autorités japonaises plus largement, alors que la spéculation sur le marché augmentait selon laquelle un passage brutal des niveaux actuels à 140 ¥ pourrait forcer une forme d’intervention pratique après des avertissements verbaux largement inefficaces.
La volatilité du yen a été alimentée par la divergence entre la politique de la Réserve fédérale américaine et celle de la BoJ. Alors que la Fed intensifie considérablement ses efforts pour lutter contre la flambée des prix et a mis en œuvre sa première hausse de taux de 0,75 point de pourcentage depuis 1994, la BoJ s’en tient à une politique ultra-dovish, ciblant un taux à court terme négatif de -0,1 %.
Avant la réunion de politique monétaire de la BoJ la semaine dernière, certains traders pensaient que le gouverneur Haruhiko Kuroda pourrait ajuster la politique de la banque. Mais la BoJ a clairement indiqué qu’elle n’allait pas changer, et a seulement déclaré qu’elle « accorderait l’attention voulue » aux développements sur les marchés des changes.
Les stratèges du Forex ont conclu que la BoJ avait rendu plausible que le marché enverrait le yen à la baisse, les analystes de JPMorgan faisant partie de ceux affirmant que la devise pourrait même tomber en dessous de 140 ¥ face au dollar.
Les analystes du Forex ont déclaré qu’il y avait désormais deux forces principales à l’origine des mouvements à court terme du yen.
L’un concerne les entreprises japonaises qui ont besoin d’une source continue de dollars pour répondre aux exigences de la hausse des coûts d’importation de l’énergie et des matières premières, a déclaré Yujiro Goto, stratège FX chez Nomura.
L’autre est des spéculateurs qui dénouent des positions qui ont été construites avant la réunion de la BoJ la semaine dernière sur l’attente d’un léger changement de politique mais qui ont conclu qu’un tel risque s’est estompé.
Goto a déclaré que certains investisseurs pensaient que la prochaine réunion politique de la BoJ en juillet pourrait entraîner un ajustement de la politique. La réunion se tiendra, a-t-il noté, après une élection critique à la Chambre haute début juillet qui a retiré une partie de la flexibilité du gouvernement pour prendre des mesures décisives jusqu’à ce qu’il ait obtenu la victoire.