Les marchés sont passionnants : le S&P 500 atteint des records après les autres. Les experts estiment que la reprise pourrait durer encore plus longtemps. Ce sont les arrière-plans.
• Actions S&P 500 enregistrées
• Le marché haussier pourrait durer encore un an
• Analyse d’experts en un coup d’œil
Les derniers mois ont été impressionnants pour le marché boursier. Fin octobre 2024, le S&P 500 avait gagné environ 35 % en un an, ce qui a réjoui de nombreux investisseurs. Mais ces performances exceptionnelles s’accompagnent également d’audiences parmi les plus élevées de l’histoire récente. Certains investisseurs, notamment des investisseurs de premier plan, deviennent de plus en plus sceptiques. Cependant, une analyse du groupe Leuthold partagée avec MarketWatch début octobre est optimiste.
Les actions sur la voie rapide : la dynamique pourrait stimuler la performance
Selon le groupe Leuthold, il n’y a aucune raison de paniquer pour l’instant, comme le rapporte MarketWatch : l’analyse montre que la dynamique à court terme l’emporte souvent sur les préoccupations en matière de valorisation. Après que le S&P 500 ait augmenté de 30 % sur une période de 12 mois, les performances supérieures à la moyenne se sont généralement poursuivies au cours des 12 mois suivants, rapporte Leuthold Group, selon MarketWatch. Historiquement, la performance moyenne au cours de ces périodes a été supérieure à 13 pour cent, ce qui est nettement meilleur que les moyennes à long terme depuis 1926. « La dynamique a tendance à générer davantage de dynamique, avec le S&P 500 en hausse de 13,8 pour cent au cours des 12 mois suivants après le premier + Le seuil de 30 pour cent a été atteint », a écrit David Ramsey, gestionnaire de portefeuille et directeur des investissements du groupe Leuthold et auteur du rapport, selon MarketWatch.
Même si le momentum joue un rôle crucial à court terme, la valorisation sur des périodes plus longues a un impact significatif sur les rendements futurs. Il convient également de mentionner que les valorisations dans le passé n’étaient généralement pas aussi élevées qu’elles le sont aujourd’hui.
Les experts mettent en garde contre des valorisations élevées
Sur la base de l’analyse de Ramsey du bénéfice par action normalisé pour le S&P 500, le ratio cours/bénéfice (P/E) était de 31,4 fin septembre, rapporte MarketWatch. Cela représente la valeur la plus élevée documentée dans l’analyse de Leuthold, bien que des valeurs similaires aient déjà été enregistrées en mars 2021 et juin 1997.
De plus en plus, les analystes de Wall Street mettent en garde contre les valorisations élevées et la possibilité que les rendements soient considérablement plus faibles au cours de la prochaine décennie. Selon MarketWatch et un rapport de Bank of America cité, les rendements annualisés du S&P 500 sur cette période pourraient être aussi bas que 1 pour cent.
Malgré ces inquiétudes, il y a aussi des points positifs : Bank of America souligne qu’une version équipondérée du S&P 500, qui traite chaque action de la même manière, est valorisée de manière plus attractive que ses homologues pondérées en fonction de la capitalisation, selon MarketWatch. Cela pourrait aider le S&P 500 à mieux performer dans les années à venir. Si les grandes entreprises américaines parviennent à continuer d’augmenter leurs dividendes, l’indice équipondéré S&P 500 pourrait même atteindre des rendements annuels allant jusqu’à 8 %, rapporte MarketWatch.
L’avenir des actions du S&P 500 : valorisation ou élan ?
Le marché boursier traverse une période passionnante. Même si les valorisations actuelles, avec un ratio cours/bénéfice record, génèrent des niveaux élevés d’incertitude, la reprise pourrait se poursuivre, surtout si la dynamique se poursuit. À court terme, la dynamique pourrait être cruciale. Toutefois, à long terme, la valorisation pourrait avoir un impact significatif sur les rendements futurs. Les prochains mois montreront à quel point les experts du Leuthold Group ont raison et le S&P 500 continue de progresser.
Equipe éditoriale finanzen.net
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