Severstal est en passe de devenir la première grande entreprise russe à faire défaut sur sa dette depuis l’invasion de l’Ukraine, après que Citigroup ait bloqué le paiement d’intérêts de la société détenue majoritairement par l’oligarque Alexei Mordashov.
Le sidérurgiste a passé la semaine dernière à tenter de payer un coupon sur une obligation de 800 millions de dollars, mais a maintenant dépassé un délai de grâce de cinq jours, ce qui signifie que les détenteurs de la dette pourraient forcer l’entreprise à faire défaut.
Severstal a déclaré mercredi que Citigroup, sa soi-disant banque correspondante, avait « gelé » le paiement d’intérêts de 12,6 millions de dollars « en raison d’enquêtes réglementaires ». La banque a demandé à la société d’obtenir une licence du Bureau américain de contrôle des avoirs étrangers avant de traiter l’argent, ont déclaré deux personnes proches du dossier. Ofac, l’agence qui applique les sanctions américaines, peut fournir des autorisations spéciales pour s’engager dans des transactions qui seraient autrement interdites.
La société a déclaré qu’elle était « maintenant en train de présenter une demande à tous les régulateurs nécessaires pour obtenir les licences ». Citigroup a refusé de commenter.
Mordashov a été sanctionné par le Royaume-Uni et l’UE. La société n’a pas demandé la licence Ofac car Mordashov n’a pas été nommé dans les sanctions américaines, a déclaré l’une des personnes.
L’oligarque, l’un des hommes les plus riches de Russie, a fait l’objet d’un examen minutieux pour avoir récemment transféré une participation dans la société de voyages allemande Tui à Marina Mordashova. On pense qu’elle est sa troisième épouse, bien que cela n’ait pas été confirmé publiquement. Les autorités italiennes ont déclaré plus tôt ce mois-ci qu’elles avaient saisi un yacht de 65 millions d’euros appartenant à Mordashov.
« C’est une situation bizarre », a déclaré un investisseur en dette qui a vendu des obligations Severstal peu après le déclenchement de la guerre le mois dernier. « Jusqu’à présent, toutes les entreprises russes sont restées à jour sur leur dette, mais maintenant vous avez [been] mis en défaut par une institution américaine.
Les investisseurs s’attendaient à une vague de défaillances d’entreprises depuis que l’invasion russe a déclenché des sanctions occidentales contre des entreprises, des particuliers et le gouvernement. Cependant, les entreprises russes ont surpris les marchés en continuant à payer des intérêts sur leur dette en devises – bien que certains paiements aient été retardés alors que les banques demandent des assurances aux autorités américaines ou européennes avant de les traiter.
Evraz, le sidérurgiste coté à Londres et détenu en partie par l’oligarque Roman Abramovich, a déclaré cette semaine qu’il avait été empêché de verser des intérêts sur l’une de ses obligations, avant d’annoncer le lendemain que la situation semblait avoir été résolue.
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Abramovich a été sanctionné par le Royaume-Uni et l’UE. La société est constituée au Royaume-Uni, mais possède des activités sidérurgiques et minières dans des pays comme la Russie, l’Ukraine, le Kazakhstan, les États-Unis et le Canada.
Lorsqu’une entreprise manque un paiement sur ses obligations, elle dispose d’un délai de grâce défini pour rectifier le problème. Si le paiement n’atteint pas ses obligataires dans ce délai, ils peuvent appeler un défaut et exiger le remboursement d’avance du montant total impayé au titre de l’obligation.
Cependant, les détenteurs d’obligations de Severstal pourraient donner à la société plus de temps pour tenter de résoudre le problème, plutôt que de risquer une confrontation désordonnée au sujet du paiement bloqué.