Le rythme annuel de l’inflation aux États-Unis a ralenti le mois dernier pour atteindre son plus bas niveau en plus de deux ans, mais les gains de prix persistants maintiendront la pression sur la Réserve fédérale pour qu’elle envisage de nouvelles hausses des taux d’intérêt.
L’indice des prix à la consommation a grimpé de 4 % en mai par rapport à l’année précédente, une baisse significative par rapport au bond annuel de 4,9 % enregistré en avril et marquant la plus faible augmentation depuis mars 2021. L’inflation a également fortement ralenti depuis son sommet de 9,1 % cent en juin dernier.
Les prix à la consommation n’ont augmenté que de 0,1% sur une base mensuelle en mai, selon les données publiées mardi par le Bureau of Labor Statistics.
Cependant, une fois les éléments volatils tels que la nourriture et l’énergie éliminés, l’IPC « de base » a encore augmenté de 0,4 % en mai, ce qui correspond à l’augmentation d’avril. Comparativement à la même période l’an dernier, les prix de base ont augmenté de 5,3 %.
Suite aux données, le rendement du Trésor à deux ans, qui évolue avec les attentes en matière de taux d’intérêt, a chuté de 0,006 point de pourcentage à 4,586%. Les actions américaines ont progressé, le S&P 500 et le Nasdaq Composite ayant tous deux augmenté d’environ 0,5 %.
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La dernière lecture sur l’inflation intervient juste avant que la Fed ne commence sa réunion politique de deux jours. La banque centrale américaine devrait largement renoncer à une augmentation des taux d’intérêt cette semaine après 10 hausses consécutives depuis mars 2022, mais gardera la porte ouverte à un nouveau resserrement cette année si les données le justifient.
« Ils ont encore du travail à faire », a déclaré Marc Giannoni, qui travaillait auparavant dans les banques régionales de la Fed à Dallas et à New York. Il s’attend à ce que la banque centrale délivre au moins deux autres hausses de taux d’un quart de point cette année, ce qui, selon lui, est nécessaire pour maîtriser les pressions sur les prix les plus difficiles.
« Nous avons toujours cette boucle entre la tension sur le marché du travail, la génération de revenus et [that] alimentant ensuite la consommation qui maintient le marché du travail tendu », a déclaré Giannoni, qui est maintenant économiste en chef américain chez Barclays. « La Fed essaie de ralentir cela et de briser ce cycle. »
Certains responsables ont signalé qu’ils ne pensaient pas que le niveau actuel du taux des fonds fédéraux, qui oscille entre 5 et 5,25%, soit suffisamment élevé pour amortir la demande au degré nécessaire pour apprivoiser l’un des pires épisodes inflationnistes pour entraver la banque centrale en décennies.
Les prix à la consommation sont en forte baisse par rapport à leur sommet de 9,1 % en juin dernier, mais l’inflation reste bien au-dessus des niveaux recherchés par la Fed.
Le président américain Joe Biden a qualifié mardi le rapport de « bonne nouvelle », ajoutant qu’il « montre des progrès continus dans la lutte contre l’inflation alors que le chômage reste à des niveaux historiquement bas ».
La décélération de l’IPC du mois dernier a été entraînée par une baisse de 3,6 % des prix de l’énergie pour le mois et une modeste augmentation de 0,2 % des prix des aliments.
Pendant ce temps, l’indice dit « abri », qui suit les coûts liés au logement, a augmenté de 0,6% en mai, ce qui en fait l’un des principaux moteurs de l’augmentation mensuelle des prix de base, selon les données du BLS. L’indice a augmenté de 8 % par rapport à il y a un an.
Les économistes attendent que l’inflation du logement diminue, reflétant la forte baisse des loyers et des prix des maisons l’année dernière, qui prend du temps à apparaître dans les données. Dans un signe inquiétant, cependant, les prix des maisons dans certaines régions du pays ont commencé à se stabiliser ou à augmenter.
Pendant ce temps, une mesure étroitement surveillée de l’inflation sous-jacente – les soi-disant «services de base hors logement» – a légèrement augmenté à 0,24% contre 0,11% en avril, selon les calculs de BMO Capital Markets.
Kathy Bostjancic, économiste en chef chez Nationwide, a qualifié le rapport d ‘ »encourageant » mais a averti qu’il y avait un degré élevé d’incertitude quant aux perspectives économiques. Elle s’attendait toujours à ce que les États-Unis basculent dans une récession, mais a déclaré que le moment avait été retardé compte tenu de la récente vigueur des données économiques entrantes.
De nouvelles projections de responsables individuels sur le taux des fonds fédéraux, l’inflation, la croissance et le chômage devraient être publiées mercredi parallèlement à la décision sur les taux, et il est largement attendu que les décideurs indiqueront qu’au moins une hausse de taux d’un quart de point supplémentaire cette année sera être nécessaire.
Les économistes récemment interrogés par le Financial Times pensent que la Fed devra éventuellement relever le taux de référence entre 5,5% et 6%. Cela suggère au moins deux autres hausses de taux d’un quart de point cette année.
Reportage supplémentaire de Kate Duguid à New York