Matières premières dans cet article
Forex dans cet article
• Les pressions inflationnistes augmentent
• La hausse des taux directeurs est délicate
• baissier sur le dollar américain, haussier sur l’or
Le dilemme des banques centrales est évident : d’une part elles doivent lutter contre l’inflation, d’autre part elles ne doivent pas paralyser l’économie en remontant les taux directeurs. En plus des prix élevés du pétrole, un resserrement de la politique monétaire peut peser sur les marchés dans la crise mondiale actuelle. Le fondateur et PDG de DoubleLine Capital prédit même une récession l’année prochaine. Dans une interview avec CNBC, Gundlach a déclaré que la Fed n’alignait les taux d’intérêt sur les rendements du Trésor qu’avec la hausse. Mais la Fed est à la traîne. La hausse des taux arrive trop tard, la Fed est en retard sur la courbe, a-t-il déclaré dans une interview.
Gundlach ne voulait pas provoquer de récession, mais les données sur la courbe des taux et la baisse de confiance des consommateurs pointent fortement vers une récession. Les obligations sont survendues et bien qu’elles augmenteront, a déclaré Gundlach à CNBC, elles se retourneront après cette brève poussée.
La hausse des taux de la Fed
Même si la pression sur les prix diminue, l’inflation continuera d’augmenter, a déclaré le gestionnaire de fonds milliardaire lors de son webcast en janvier. Pour 2022, il prévoit désormais que l’inflation sera inférieure aux niveaux de 2021, autour de 5 %. La prévision d’inflation de la Fed serait alors beaucoup trop optimiste, ayant été corrigée de 2,6% à 4,2%. Les politiciens monétaires autour de Jerome Powell visent un taux d’inflation d’environ 2,0% à moyen terme et ont abaissé les prévisions de croissance de 4,0 à 2,8%. Les perspectives de taux d’intérêt de la Fed indiquent clairement que la première hausse des taux d’intérêt de 0,25 point de pourcentage cette année sera suivie de nouvelles hausses du taux directeur jusqu’à un niveau de 1,9 % à la fin de l’année. En raison des conséquences de la pandémie (y compris les goulots d’étranglement de l’approvisionnement, les pénuries de personnel) et de la guerre en Ukraine (y compris les prix des matières premières), le taux d’inflation aux États-Unis était de 7,9 % en février, son plus haut niveau en 40 ans.
À long terme, le roi des obligations s’attend à ce que le dollar américain s’affaiblisse. Même si la Fed soutiendra le dollar américain, les prévisions de Gundlach pour le second semestre et 2023 restent « fortement baissières ». D’un autre côté, les prévisions de Gundlach concernant le prix de l’or restent inchangées.
Bureau éditorial finanzen.net
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