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Quatre des sept valeurs technologiques les plus performantes, qui ont alimenté la hausse du marché américain au cours des neuf derniers mois, ont terminé la semaine en territoire de correction, ayant chuté de plus de 10 % par rapport aux récents sommets.
Deux autres sociétés, Microsoft et Amazon, sont proches des baisses à deux chiffres qui définissent une correction. Les investisseurs attendent avec impatience de nouvelles mises à jour des résultats des entreprises technologiques la semaine prochaine, dans un contexte d’inquiétudes concernant les valorisations élevées et le risque que les rendements des vastes dépenses liées à l’intelligence artificielle ne soient pas à la hauteur des espoirs initiaux.
Nvidia et Tesla ont perdu 17 % de leurs derniers sommets, tandis que Meta et Alphabet, la maison mère de Google, ont respectivement chuté de 14 % et 12 %. Apple est le plus performant du groupe, avec seulement 7 % de pertes, tandis que Microsoft et Amazon ont chuté d’environ 9 % chacun.
Alphabet a déclenché mercredi une vague de ventes sur le marché, alors que ses actions ont chuté de plus de 5 % en raison des inquiétudes concernant les investissements liés à l’intelligence artificielle, malgré des chiffres d’exploitation trimestriels solides. Ses dépenses d’investissement trimestrielles de 13 milliards de dollars ont presque doublé par rapport à l’année précédente.
« Pendant longtemps, les investisseurs ont cru que l’investissement dans l’IA en soi – c’est-à-dire la dépense d’argent – était une bonne chose », a déclaré Max Gokhman, vice-président senior chez Franklin Templeton Investment Solutions. « Ce que nous voyons maintenant, c’est que… les investisseurs se demandent : « Attendez une seconde, quels sont les gains de productivité ici, quand pensez-vous les voir ? » »
La chute d’Alphabet a entraîné mercredi le Nasdaq Composite, indice à forte composante technologique, dans sa pire baisse en un jour depuis 18 mois, en baisse de 3,6%. L’indice a terminé la semaine en baisse de 2,1%.
Les résultats de Microsoft, Meta, Apple et Amazon la semaine prochaine pourraient constituer un nouveau test de la confiance des investisseurs dans le récit de l’IA, qui a été un moteur crucial des gains du marché.
« Les attentes sont élevées et les valorisations des Mag Seven ne sont pas bon marché. Nous nous rapprochons également du moment où nous verrons une décélération des bénéfices de ces sociétés en tant que groupe – de la part des bénéficiaires de l’IA en général », a déclaré Josh Nelson, responsable des actions américaines chez T Rowe Price.
Les investisseurs ont également montré cette semaine qu’ils étaient prêts à punir les entreprises qui n’ont pas répondu aux attentes. Tesla a ainsi perdu 12% mercredi après un ralentissement de ses ventes et ses propres dépenses en intelligence artificielle ont réduit ses bénéfices plus que prévu. Et les actions de Ford ont chuté de 18% jeudi lorsque ses bénéfices ont été inférieurs aux attentes, pénalisés par des coûts de garantie étonnamment élevés.
En moyenne, les entreprises qui n’ont pas répondu aux attentes ont vu leurs actions chuter de 3,3 % dans les jours entourant la publication de leurs résultats, selon les données de FactSet, soit plus que la moyenne sur cinq ans de 2,3 %.
Selon FactSet, les entreprises qui ont dépassé les attentes n’ont en moyenne enregistré aucune hausse du cours de leurs actions.
« La tendance à punir les mauvais résultats plutôt qu’à récompenser les bons résultats devient de plus en plus importante », a déclaré Liz Ann Sonders, stratège en chef des investissements chez Charles Schwab. « Il existe une certaine incertitude et une certaine nervosité quant à la vitesse à laquelle le marché, porté par ces titres, a évolué, sans amélioration proportionnelle de leurs perspectives de bénéfices futurs. »
Sonders a également souligné le fait que la saison des résultats en cours a coïncidé avec une « rotation » parmi les investisseurs prenant des bénéfices sur les plus grands noms de la technologie en faveur du soutien aux petites entreprises qui étaient plus susceptibles de voir de gros bénéfices si la Réserve fédérale commençait à réduire les taux d’intérêt en septembre.
Cette semaine, l’indice Russell 2000 des actions à petite capitalisation a gagné 3,5 pour cent tandis que l’indice vedette S&P 500 a chuté de 0,8 pour cent.